Продавці опціонів завжди отримують премію, тоді як покупці оплачують її. Для продавця потенціал прибутку фіксований премією, ризики умовно необмежені. Для покупця, навпаки, ризики обмежені сплаченою премією, потенціал прибутку умовно необмежений.

Важливо знати, що ціна опціона не постійна і може змінюватися разом з рухами ціни базового активу, зміною попиту / пропозиції на опціони, волатильністю та іншими факторами.

Купуючи опціони, покупець ризикує грошима (премією опціону), які він може не повернути, якщо опціон в майбутньому буде проданий дешевше, ніж був куплений. Щоб оцінити суму, отриману за угодою, потрібно порівнювати розмір доходу і премії.

При продажу опціонів продавці отримують премію, яка стає прибутком, якщо опціонний контракт не буде виконаний і опціон експірується без грошей. Якщо ж він реалізується, у продавця залишається премія, але він зобов’язаний купити або продати базовий актив, що буде впливати на загальну суму отриманого прибутку.

Опціони мають дати експірації, визначені трьома фіксованими циклами:

• січень / квітень / липень / жовтень
• лютий / травень / серпень / листопад
• березень / червень / вересень / грудень

Кожний актив має свій основний цикл. Це пов’язано з моментом часу, коли цінні папери стають доступними для опціонної торгівлі. В доповненні до основного циклу наступні два місяці також торгуються, якщо вони не включені в цей цикл. Всі такі опціони розглядаються як короткострокові опціонні контракти.

Нові страйки (ціни виконання) стають доступними для торгівлі, як тільки з’являється достатня кількість людей, що бажають купити або продати. Існування різних основних циклів для базових активів, що включені до портфелю, дає значну перевагу інвесторам через широку диверсифікацію інвестиційного портфеля.

Торгівля опціонами підходить трейдерам, які хочуть свідомо контролювати ризики і при цьому готові вкласти в торгівлю істотну суму. Щоб краще зрозуміти, як торгувати опціонами, читайте наші статті про стратегії і опціонний скрінер, що визначає найбільш привабливі торгові сигнали. Такий метод підійде як новачкам, так і більш досвідченим трейдерам.

У довгого cтренгла є 2 точки беззбитковості – вище верхнього і нижче нижнього страйку, тому покупець очікує, що ціна активу різко рушить в будь-якому напрямку після тривалого флету або трикутника. Це – більш агресивна стратегія у порівнянні з купівлею стреддла, але вона вимагає меншого капіталу, оскільки при купівлі стренгла ми придбаваємо опціони без грошей. Ця стратегія має умовно необмежений потенціал прибутку і обмежений ризик, що дорівнює премії куплених опціонів колл і пут.

Коли мова йде про опціонні контракти, необхідно враховувати їх основні елементи:

• премія – ціна опціону
• дата експірациї
• страйк – ціна виконання

Можна виокремити 2 типи опціонів: опціон колл, який дає право на покупку базового активу, а також пут, який дає право на продаж базового активу.

Опціонні контракти можуть бути виконані двома сторонами угоди. Продавець виписує опціонний контракт, отримуючи премію, і зобов’язаний виконати його, якщо покупець вимагає цього. Покупець придбаває опціонний контракт, оплачуючи премію, і може використовувати своє право на виконання контракту за потреби, або може продати його на ринку до моменту експірації.

Опціон є гнучким фінансовим інструментом, який дає можливість управляти ризиками і потенціалом прибутку, використовуючи різні опціонні стратегії.

Для опціонів колл: покупка опціону, який має більш далеку дату експірації, що називається «back-month», і продаж іншого колл-опціону з ближчою датою закінчення терміну дії, що називається «front-month».

Для опціонів пут: покупка опціону, який має більш далеку дату експірації («back-month») і продаж іншого з більш близькою серією («front-month»).

При використанні календарного спреду інвестор очікує, що ціна акції буде знаходитися поруч зі страйком на момент виконання короткострокового контракту, а потім почне рухатися в сприятливому напрямку.

Ця стратегія досить консервативна, оскільки вона означає рух ціни спочатку в одному напрямку, а потім в іншому. Завдяки великим можливостям при виборі цін опціонів можна отримати вигоду з руху базового активу в будь-якому напрямку.

У разі різких ринкових рухів горизонтальний спред може дати негативний результат, але використання цієї стратегії може бути виправдано, оскільки вона часто забезпечує привабливе відношення потенційного прибутку до ризиків.

Важливо відзначити, що в опціонному контракті є дві сторони, і кожному продавцеві опціону відповідає покупець. Природно, як і при будь-якій торговельній угоді, продавець отримує премію від покупця. В принципі, зобов’язання продавців опціонів відповідають правам, які можуть бути реалізовані власниками опціонів, і тільки в тому обсязі, в якому це зазначено в контракті. Таким чином, коротка позиція за опціоном колл для продавця опціону є зобов’язанням продати базовий актив за певною ціною (ціна виконання) до певної дати. Важливо знати, що коротка позиція за опціоном пут для продавця опціону виступає в якості зобов’язання купити базовий актив за ціною виконання до заздалегідь встановленої дати.

Якщо ціна активу перевищує ціну виконання, покупець може пред’явити свої вимоги за опціоном продавцю, а останній починає зазнавати збитків в міру зростання ціни активу. Чим вище ціна активу, тим більше втрати у продавця. Втрати продавця опціону необмежені, а потенціал прибутку – обмежений.

Продаж опціонів пут часто цікавий, коли ви хочете купити акції за більш привабливою ціною і коли очікується незначне зниження або консолідація ринку. Стратегія часто застосовується великими інвесторами в періоди невизначеності, коли ринок перегрітий і продавець пут опціону не проти купити базовий актив, але вважає, що ринок може знизитися, або хоче отримати додатковий прибуток від підвищеної передбачуваної волатильності.

Продавець в цьому випадку отримує премію, але ризикує залишитися без позиції, якщо ціна базового активу буде активно зростати. Найгірший сценарій для продавця пут опціону – різке падіння ринку нижче страйку, а максимальний прибуток, обмежений премією і може бути отриманий, якщо ціна базового активу перевищує страйк проданого опціону пут.

Продаж стреддла має дві точки беззбитковості – вище і нижче ціни входу. Потенційний прибуток покупця обмежений преміями проданих опціонів, потенційний збиток – необмежений, тому дана стратегія не рекомендується новачкам.