Продаж опціона пут
Короткий пут (short put): продавці опціонів пут розраховують, що ціна активу буде зростати або залишиться на поточних позначках. Якщо ціна активу знижується, продавці опціонів зобов’язані купити акції заздалегідь за визначеною ціною (страйк). Продавець пут опціону отримує премію, тобто потенціал прибутку обмежений і заздалегідь відомий, тоді як ризики умовно не обмежені.
Продаж опціонів пут часто цікавий, коли ви хочете купити акції за більш привабливою ціною і коли очікується незначне зниження або консолідація ринку. Стратегія часто застосовується великими інвесторами в періоди невизначеності, коли ринок перегрітий і продавець пут опціону не проти купити базовий актив, але вважає, що ринок може знизитися, або хоче отримати додатковий прибуток від підвищеної передбачуваної волатильності.
Продавець в цьому випадку отримує премію, але ризикує залишитися без позиції, якщо ціна базового активу буде активно зростати. Найгірший сценарій для продавця пут опціону – різке падіння ринку нижче страйку, а максимальний прибуток, обмежений премією і може бути отриманий, якщо ціна базового активу перевищує страйк проданого опціону пут.
Припустимо, що ми продаємо пут за $20, страйк – $100, ціна активу починає падати і досягає позначки у $81. Опціон знаходиться у грошах і наша позиція втрачає гроші, але точка беззбитковості ще не досягнута, вона знаходиться на позначці $80, тому турбуватися нема про що.
Після цього ринок починає зростати і на момент експірації опціону знаходиться на позначці у $95. В результаті опціон на $5 знаходиться у грошах, а фінансовий результат буде дорівнювати: $20 (премія) – $5 (внутрішня вартість опціону) = $15 * 100 = $1500.