На рынке возможно всё. Печальные примеры эмоциональной торговли

Продолжая тему психологии торговли, которую мы затронули в предыдущих статьях, я хотел бы привести ещё несколько примеров, с которыми мне пришлось столкнуться во время изучения процесса торговли и общения с трейдерами.

В предыдущей статье, которая также раскрывает некоторые идеи 11-го занятия курса «Трейдинг. Успешный старт 2.0», мы рассматривали одно из свойств лимбической системы человека, которое приводит к ситуации, когда трейдер «женится на позиции». В этой статье мы рассмотрим яркий пример того, как это происходит на практике.

Речь пойдет не о начинающих трейдерах. До момента совершения тех операций, которые мы рассмотрим ниже, эти трейдеры имели опыт торговли на различных финансовых рынках, но женившись на своих позициях, через годы успешного управления своими счетами и счетами инвесторов, уничтожили существенные суммы, находившиеся у них в управлении.

Ситуацию на рынке, о которой пойдет речь, должны помнить те, кто изучает финансовые рынки хотя бы с 2010 года. Он связан с реализацией так называемой фигуры «голова-плечи», которая сформировалась на графиках большинства фондовых индексов Соединённых Штатов Америки в 2010 году.

Как известно, фондовый индекс включает в себя акции множества компаний. Это компании объединённые по каким-то определённым критериям, например, компании определённого сектора. И если, например, американский фондовый индекс S&P500 активно снижается, говорят, что американский фондовый рынок падает. В случае с S&P500 это означает, что в своём большинстве снижаются в цене акции наиболее капитализированных компаний США.

Технический анализ ситуации

В 2010 году реализовался сценарий, представленный на графике ниже. На недельном таймфрейме сформировалась фигура графического анализа, которую трейдеры называют «голова-плечи» или head-and-shoulders. Это движение рынка, в котором мы наблюдаем образование ярко выраженного ценового максимума который выше, чем предыдущий, после чего формируется новая вершина, максимум которой ниже предыдущей. На графике появляется некое подобие плеча, головы и ещё одного плеча.

И если пробивается линия, выделенная синим, так называемая «линия шеи», то огромное количество трейдеров начинает рассматривать это движение рынка как возможность для продажи, потому что если фигура «голова-плечи» отрабатывается, то рынок движется в направлении пробоя, зачастую даже меняется направление тренда. Если голова-плечи пробивается вниз, то если верить классическим книгам по техническому анализу, это сигнал об активном падении рынка. Отмечу, что такие ценовые паттерны отрабатываются далеко не всегда, достаточно проанализировать несколько сотен таких фигур на истории, чтобы убедиться в этом.

Тем не менее, они отрабатываются достаточно часто, чтобы с ними считаться. По моему мнению, единственная реальная причина, по которой такие паттерны отрабатываются, заключается в том, что трейдеры действительно верят, что они должны отработаться, это самоисполняющееся пророчество. При этом, нет разницы, что видят трейдеры на графике — головы и плечи, драконов или еще каких-либо мифических существ, если результатом их массового поведения является движение в конкретном направлении. Пока на основании статистики можно оценить потенциал движения и вероятность отработки сигнала, это полезное знание.

Чем выше таймфрейм, на котором формируется сигнал, тем, как правило, выше вероятность его отработки и тем больше возможностей для входа в рынок. В данном примере фигура «голова-плечи» сформировалась на недельном таймфрейме одновременно на графиках всех ключевых фондовых индексов США. Известно, что американский фондовый рынок – это один из крупнейших мировых финансовых рынков. И когда происходит подобное, трейдеры начинают думать о том, как извлечь прибыль из данного движения, оценивать потенциал возможного падения рынка.

Подобные фигуры сформировались и на других фондовых рынках. В частности, на ключевых фондовых индексах РФ и Украины. Такие сигналы формируются раз в несколько лет. И если они отрабатываются, то происходит мощнейшее движение, естественным образом затрагивающее и меньшие таймфреймы, то есть влияющее на всех трейдеров.

Существует отдельная категория трейдеров и аналитиков, которые являются постоянными «медведями», всегда ждут крах и пророчат его из года в год. Естественно адепты апокалипсиса не могли проигнорировать такое движение и начали активно радоваться грядущему коллапсу американского фондового рынка. Число пессимистических прогнозов увеличилось в разы, наиболее впечатлительные аналитики начали анализировать возможный ущерб американской экономике, приводить аргументы в пользу падения рынка и даже пророчествовали, что американский доллар наконец-то обесценится.

Крах доллара — забавная пропагандистская сказка, которая, тем не менее, находит очень живой отклик среди соотечественников. Я не перестаю слышать ее от казалось бы вполне вменяемых людей с 2008 года. Ее цель ясна — заставить людей держать деньги в обесценивающейся бумаге, поскольку это позволяет с легкостью изымать накопления у населения без какого-либо сопротивления с их стороны. Тезис о том, что не стоит хранить свои сбережения в долларе выглядит особенно нелепо на фоне девальвации и снижения покупательной способности валют постсоветских стран за прошедшие десятилетия.

Стоит отметить, что на тот момент с точки зрения фундаментального анализа, ничего особенного не происходило. Поводов для глубокого пессимизма не было, появился технический пробой уровня, началось ценовое движение, но каких-то глобальных сигналов, свидетельствующих о том, что рынок должен уйти в вертикальное падение, или о том, что с экономикой действительно происходит что-то страшное, не было.

Был технический сигнал, но как это часто происходит, аналитики и трейдеры начали искать ему объяснение постфактум. Кто ищет, тот находит.И естественно был найден значительный объем аргументов, факторы фундаментального анализа, в пользу продолжения данного движения. Существенное число трейдеров поверило, что рынок действительно должен значительно снизиться и других вариантов развития событий попросту не существует.

Подобная сверхуверенность в каком-либо торговом сигнале, как мы помним, может привести к тому, что трейдер «женится на своей позиции», если рынок пойдёт против него. Особенно, если вследствие алчности, позиция была открыта объёмом значительно превышающим стандартный риск на сделку. Такое нарушение мани-мендежмента является дополнительным фактором способствующим «женитьбе на позиции».

Крах и раскаяние

Дальнейшее развитие событий мы можем видеть на скриншоте ниже. Рынок начал двигаться вверх, пробил уровень сопротивления недельного таймфрейма и после этого укреплялся более шести месяцев — с сентября 2010 по март 2011 года.

Стоит отметить, что движение, которое происходило после пробоя уровня сопротивления недельного таймфрейма, разворота рынка, было абсолютно логичным с точки зрения технического анализа. Фигура графического анализа «голова-плечи» себя не оправдала, рынок развернулся и начал двигаться в противоположном направлении.

Единственным логичным решением в подобной ситуации, когда явно был пробит уровень сопротивления и недельный тренд развернулся, было бы закрытие позиций, выход из рынка и поиск точки входа в противоположном направлении на текущем или меньших таймфреймах. Ведь неоправдавшийся сигнал такого масштаба — это потрясающая возможность получить прибыль за счет трейдеров, которые «женились» на своих медвежьих позициях и упорно не желают признавать своих ошибок. Рано или поздно они вынуждены будут капитулировать, что вызовет дополнительный рост спроса и, как следствие, будет способствовать укреплению цен.

Я лично знаю как минимум двух трейдеров, которые до этого несколько лет хорошо торговали, имели четкий и устоявшийся алгоритм входа и выхода из рынка, следовали правилам управления капиталом и рисками, но несмотря на это, уничтожили свои счета и счета инвесторов в той самой фигуре голова-плечи.

Несмотря на то что до этого момента они действовали в рамках принципов управления капиталом и рисками, в этой ситуации они «женились на своих позициях». Это привело к краху и свело на нет все те усилия, которые они прилагали для того, чтобы несколько лет формировать плавный график доходности и имидж среди своих инвесторов. Естественно, это привело их к маржин-коллу, а впоследствии и к ликвидации торговых счетов, утрате доверия инвесторов, с которыми они работали до того момента.

Торговый план — лекарство от эмоций

Вывод, который можно сделать из примера описанного выше, заключается в том, что даже если у вас уже есть длительный и успешный опыт торговли на финансовых рынках, вы никогда не должны забывать, что торговый план – это не просто набор символов. Это документ, который дисциплинирует и позволяет существенно снизить вероятность совершения катастрофических для торгового счета эмоциональных сделок.

Надо помнить, что рынок всегда прав. Ещё одна яркая иллюстрация этого факта — торговля на новостях. Если мы посмотрим на движения, происходящие на финансовых рынках, и сравним их с теми новостями, что всплывают и обсуждаются в новостных потоках, то с лёгкостью поймём, что зачастую новостной фон лишь объясняет постфактум то, что уже произошло, и по этой причине для большинства трейдеров имеет ничтожную ценность. Рынок является основой мнений, которые после движения рынка формируются в новостных потоках. А не наоборот.

Поэтому, если вы видите очень интересный сигнал, вследствие которого по вашему мнению стоит открыть позицию объемом больше, чем позволяет  торговый план, используйте максимально возможный объём, который допускает ваш торговый план. Например, если согласно вашего торгового плана стандартный риск на сделку составляет 1%, а максимально допустимый на серию сделок открытых одновременно — 4%, то вы в крайнем случае можете рассматривать новую позицию как серию сделок и открыть ее с расчётом рискнуть не более 4% от капитала.

Это крайний случай, очевидно, что желательно не концентрировать риск в одной сделке, но такой подход тем не менее все же позволит действовать в соответствии с вашей собственной торговой стратегией, торговым планом. Это существенно снизит риск того, что вы начнёте действовать эмоционально, если цена пойдет против вашей позиции (в сравнении с открытием позиции, изначальный риск в которой существенно превышает максимально допустимый риск, прописанный в торговом плане, например, 20% или 50% на сделку).

Если возникло желание рискнуть в такой сделке существенным капиталом, и вы полагаете, что это действительно того стоит, я не рекомендую делать этого в рамках того торгового счёта, который вы ведете по конкретному торговому плану. Лучше открыть для этого отдельный счёт. В случае негативного результата вы не ухудшите статистику торговли по вашему основному счету и, что не менее важно, не нарушите торговый план. Достаточно одного-двух таких прецедентов, чтобы начать делать это с досадной регулярностью. Один торговый счёт – один торговый план.

Выводы

Невозможно всегда быть правым и на 100% быть уверенным, что рынок будет двигаться в том или ином направлении. В противном случае самыми прибыльными управляющими инвестиционных фондов на длительных периодах времени были бы не Уоррен Баффет и его партнёры, которые десятилетиями успешно маневрируют на финансовых рынках, показывая феноменальный результат, а предсказатели и гадалки.

Но это не так. Если появилось ощущение, что конкретная сделка может быть лучше, чем остальные, необходимо задуматься, не находитесь ли вы под влиянием стадного инстинкта. Журналисты, описывающие происходящее на финансовых рынках, чаще всего инертны и объясняют происходящее постфактум. Именно поэтому, когда казалось бы все говорят о том, что рынок может двигаться в каком-то направлении, очень часто начинается противоположное движение.

Как известно, главный актив трейдера – это статистика. Всегда надо помнить об этом. А также о том, что рынок может пойти против вас, даже если возникают казалось бы очень надежные сигналы. Рынок всегда прав – это аксиома.