[article-cftcreports]

Составляем среднесрочный торговый лист и обсуждаем ситуацию на рынке с точки зрения отчетов CFTC и технического анализа.

В обзоре представлено описание ситуации на наиболее популярных финансовых инструментах, а также информация о действиях крупных спекулянтов по данным последних отчётов COT и предыдущего периода.

Если вы хотите использовать отчёты CFTC в своей торговой практике, нужно понимать, что для объективной оценки ситуации недостаточно знать данные последнего отчёта. Важна динамика — сравнение статистики действий крупных спекулянтов текущего периода с предыдущим, поэтому в мы упоминаем оба значения.

Ключевые темы

• Торговый лист на текущую неделю
• E-Mini S&P500 (ESM19)
• Индекс доллара (DXY)
• Евро (EURUSD)
• Швейцарский франк (USDCHF)
• Британский фунт (GBPUSD)
• Японская цена (USDJPY)
• Нефть WTI (CLK19)
• Канадский доллар (USDCAD)
• Золото (XAUUSD)
• Cеребро (XAGUSD)
• Австралийский доллар (AUDUSD)
• Новозеландский доллар (NZDUSD)
• Российский рубль (USDRUB)
• Резюме

Торговый лист на текущую неделю

Инструмент	Комментарии по текущей ситуации на рынке	29. 03	5. 04
***E-Mini S&P500 (ESM19)	В понедельник на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд теперь бычий, развивается импульсная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 25 - 29 марта.
***Dollar Index (DXM19)	Рынок остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 3 - 5 апреля.
**EUR (E6M19)	Валютная пара EURUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по EURUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 2 - 3 апреля.
***CHF (S6M19)	Валютная пара USDCHF остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCHF будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 7 - 13 марта.
***GBP (B6M19)	Валютная пара GBPUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по GBPUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 28 марта - 1 апреля.
**JPY (J6M19)	Валютная пара USDJPY остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDJPY будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 14 - 18 марта.
***WTI (CLK19)	Рынок остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 4 - 5 апреля.
***CAD (D6M19)	Валютная пара USDCAD остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCAD будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 27 - 29 марта.
**XAU (GCM19)	Рынок остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 - 27 марта.
***XAG (SIK19)	Рынок остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 - 27 марта.
**AUD (A6M19)	Валютная пара AUDUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по AUDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 2 - 3 аперля.
***NZD (N6M19)	Валютная пара NZDUSD остается в медвежьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции по NZDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 29 марта - 2 апреля.
***RUB (R6M19)	Валютная пара USDRUB остается в нисходящем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 29 марта - 2 апреля.

	Обозначения, которые определяют качество возможных сделок в течение новой недели - потенциал прибыли, отношение прибыли и риска, мнение крупных игроков, прочие факторы:
****	отличный
***	хороший
**	посредственный
*	малоинтересный (боковые тренды и т.п.)
	Обозначения, определяющие изменение мнения крупных спекулянтов, направление индикатора нетто-позиции COT в отчётном и предыдущем периодах:
или	- крупные спекулянты покупают актив, указанный в первом столбце
или	- крупные спекулянты продают актив, указанный в первом столбце
или	- зелёный цвет стрелок означает, что направление тренда Daily соответствует мнению крупных спекулянтов
или	- синий цвет стрелок означает, что направление тренда Daily не соответствует мнению крупных спекулянтов

Если вы хотите получить больше информации о тактике торговли на отбой, отчетах CFTC и других аспектах торговли на рынке, ознакомьтесь с видеокурсами «Горизонтальные уровни в трейдинге», «Трейдинг. Успешный старт 2.0» и «Трейдинг с профессионалами».

E-Mini S&P500 (ESM19)

В понедельник на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд теперь бычий, развивается импульсная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 25 — 29 марта.

Индикатор COT укрепляется. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают, мнение профессионалов сочетается с направлением среднесрочного тренда.

Индекс доллара (DXY)

Рынок остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 3 — 5 апреля.

Индикатор COT развернулся. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают доллар, хеджеры — продают, мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

Евро (EURUSD)

Валютная пара EURUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по EURUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 2 — 3 апреля.

Индикатор СОТ снижается. Крупные спекулянты продают евро, мнение профессионалов не сочетается с технической картинкой рынка и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Швейцарский франк (USDCHF)

Валютная пара USDCHF остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCHF будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 7 — 13 марта.

Индикатор СОТ развернулся. Крупные спекулянты начали покупать франк, мнение профессионалов сочетается с технической картинкой рынка.

Британский фунт (GBPUSD)

Валютная пара GBPUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по GBPUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 28 марта — 1 апреля.

Индикатор COT укрепляется. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают фунт, мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

Японская йена (USDJPY)

Валютная пара USDJPY остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDJPY будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 14 — 18 марта.

Индикатор COT снижается, крупные спекулянты продают йену, мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на Daily и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Нефть WTI (CLK19)

Рынок остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 4 — 5 апреля.

Индикатор нетто-позиции СОТ укрепляется. Крупные спекулянты покупают нефть. Мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

Канадский доллар (USDCAD)

Валютная пара USDCAD остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCAD будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 27 — 29 марта.

Индикатор COT снизился, но не развернулся. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают канадский доллар, хеджеры — продают, мнение профессионалов сочетается с технической картинкой рынка.

Золото (XAUUSD)

Рынок остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 — 27 марта.

Индикатор COT снизился, но не развернулся. Крупные спекулянты покупают золото. Мнение профессионалов не сочетается с технической картиной рынка и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Серебро (XAGUSD)

Рынок остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 — 27 марта.

Индикатор COT снижается, при этом отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты продают, хеджеры — покупают. Мнение профессионалов сочетается с технической картиной рынка.

Австралийский доллар (AUDUSD)

Валютная пара AUDUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по AUDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 2 — 3 аперля.

Индикатор нетто-позиции COT снижается. Крупные спекулянты продают, хеджеры — покупают, мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на дневном таймфрейме и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Новозеландский доллар (NZDUSD)

Валютная пара NZDUSD остается в медвежьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции по NZDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 29 марта — 2 апреля.

Индикатор COT снижается. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты продают, мнение профессионалов сочетается с технической картинкой рынка.

Российский рубль (USDRUB)

Валютная пара USDRUB остается в нисходящем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 29 марта — 2 апреля.

Индикатор СОТ укрепляется, крупные спекулянты покупают рубль. Мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на дневном таймфрейме.

Резюме

С точки зрения среднесрочной торговли, финансовыми инструментами с близкой к завершению коррекцией на Daily и/или потенциально наиболее перспективным отношением прибыли к рискам можно назвать: USDJPY, EURUSD, USDCAD.

В скором времени могут быть достойны внимания в зависимости от глубины коррекции рынка: USDCHF, золото, серебро.

Остальные финансовые инструменты торгового листа также могут быть интересны, но на этих рынках сигналы на отбой на Daily, вероятно, появятся не ранее, чем через неделю.

Как читать торговый лист:

• Как определить точку входа в рынок
• Что такое торговый лист и зачем он нужен
• Использование отчетов CFTC и роль индикатора СОТ в торговом плане
• Использование индикатора СОТ для подтверждения точек входа в рынок
• Использование отчетов CFTC и определение направления выхода рынка из флэтов и треугольников

Попутного тренда!

Обычнно трейдеры, открывая опционную сделку, планируют закрыть её с прибылью еще до экспирации. Тем не менее возможно несколько сценариев развития событий на рынке, и среди начинающих изучать торговлю биржевыми опционами часто возникает вопрос, что происходит при автоматическом исполнении опционов. В этой статье мы рассмотрим несколько вариантов развития событий.

Скажу сразу, если вы не намерены реализовать свои длинные позиции (long) по колл-опционам, а используете их только в качестве кредитного плеча для спекуляции в направлении роста, то никогда не должны держать эти позиции до экспирации. Стоит закрыть их перед экспирацией опционов (ордером «sell to close»), чтобы зафиксировать прибыль или перенести на следующий месяц, если намереваетесь продолжить спекулировать в том же направлении.

Обычно трейдеры делают это за несколько дней до экспирации, потому что по мере приближения экспирации, все находящиеся в деньгах опционы подвержены случайному досрочному погашению даже до их экспирации, и это необходимо принимать во внимание.

Исполнение опционов колл

Если вы случайно продержите свой находящийся в деньгах колл-опцион до момента экспирации, то он автоматически будет исполнен и вы, соответственно, получите взамен базовый актив (например, акции), купленные по цене страйк вашего колл-опциона, так как длинная позиция по колл-опциону (long call option) позволяет вам покупать соответствующие акции по цене исполнения. Однако, это не обязательно сулит вам какие-то неприятности, поскольку величина вашего торгового счета не изменится. Давайте рассмотрим пример.

Пример 1. Баланс счёта не меняется

Предположим, что вы держите 1 контракт январских опционов колл на QQQ со страйком 130, купленный по 1,00$ на акцию, когда QQQ торговались по 130$. В тот момент на торговом счету у вас было 14000$, во время покупки величина средств на вашем счете также составляла 14000$ (за вычетом комиссии), из которых 13900$ деньгами и 100$ в опционах.

Допустим в январе (к моменту истечения опциона) цена QQQ повысилась до 150$. Стоимость ваших январских коллов со страйком 130 выросла до 2000$ ((150$ — 130$) x 100), что привело к увеличению общей суммы средств на вашем счете до 15900$ (2000$ + 13900$).

Вы не смогли продать свои колл-опционы, и они были автоматически исполнены в момент экспирации. Опционы исчезают независимо от их стоимости. Взамен вы получаете 100 акций QQQ, купленных по 130$ (цена страйк колл-опциона) за 13000$. Таким образом, теперь вы имеете у себя на счете 100 акций QQQ + остаток денежных средств в 900$. Общая сумма активов на вашем счете равна 15900$ (15000$ в акциях QQQ, которые торгуются сейчас по 150$ + 900$ деньгами). Как видите, это в точности соответствует величине средств до экспирации, когда вы еще держали колл-опционы.

В этом случае, вы могли бы фактически продолжить держать эти акции для более долгосрочной сделки, если считаете, что бычий тренд по QQQ сохранится, или же, если хотите, можете продать акции QQQ и затем купить новые колл-опционы. Хотя это и потребует от вас дополнительных действий, но не должно существенно сказаться на общей величине торгового счета.

Однако, что, если у вас нет денег, чтобы купить акции? В этом случае, большинство брокеров автоматически продадут акции в тот момент, как будут исполнены опционы, и переведут на ваш счет разницу за вычетом комиссии. Иногда может произойти некоторое проскальзывание, поскольку вся процедура займет определенное время, что может привести к небольшому снижению или увеличению прибыли.

Дальше описано, как это было бы в нашем примере.

Пример 2. Исполнение опционов с прибылью

Предположим, что вы держите 1 январский опцион колл на QQQ со страйком 130, купленный по 1,00$ на акцию, когда QQQ торговались по 130$. В этот раз у вас нет дополнительных денег на торговом счете, так что ваши активы составляли бы 100$ на момент покупки опционов. Как и в первом случае к январю курс QQQ повысился до 150$. Стоимость ваших январских опционов колл со страйком 130 повысилась до 2000$ ((150$ — 130$) x 100).

Вы не смогли продать свои опционы заранее и они были автоматически исполнены в момент экспирации. Как уже было сказано, опционы исчезают независимо от их стоимости. Взамен вы получаете 100 акций QQQ, купленных по 130$ (цена страйк колл-опциона) за 13000$. Но так как у вас нет денег, чтобы выкупить акции, брокер немедленно продает эти акции по 150$ (текущая рыночная цена), переведя на ваш счет разницу в 2000$, что полностью соответствует прибыли, которую вы имели на колл-опционах.

Однако, что если вы купили колл-опцион в деньгах, и к моменту экспирации цена акций немного снизилась, по сравнению с той ценой, которая была при покупке опционов, хотя опционы все еще остаются в деньгах? В этом случае, колл-опционы были бы исполнены с потерями для вашего счета.

Рассмотрим еще один пример.

Пример 3. Исполнение опционов с выкупом акций

Предположим, вы держите 1 январский опцион колл на QQQ со страйком 130, купленный по 21,00$ на акцию, когда QQQ торговались по 150$. На тот момент у вас на торговом счете было 16000$, поэтому после покупки общая величина активов на вашем счете составляла 16000$ (минус комиссия), из которых 2100$ было в колл-опционах и 12900$ в деньгах. Допустим, что к экспирации курс QQQ снизился до 140$. Стоимость ваших колл-опционов со страйком 130 падает до 1000$ ((140$ — 130$) x 100), что приводит к нереализованной потере в 1100$, поскольку общая сумма средств на вашем счете теперь составляет  14900$ (1000$ + 13900$).

Вы не смогли продать свои колл-опционы и они были автоматически исполнены в момент экспирации. Взамен своего опциона вы получаете 100 акций QQQ, купленных по 130$ (цена страйк колл-опциона) за 13000$.

Таким образом, теперь вы имеете на своем счете 100 акций QQQ + 900$ деньгами. Ваши активы составят: 14000$ в акциях (которые торгуются сейчас по 140$, хотя вы купили их по 130$) + 900$ деньгами = 14900$. Как вы видите, это в точности совпадает с общей суммой средств до исполнения колл-опционов.

Точно так же, если у вас нет денег на счете, чтобы выкупить акции в момент исполнения опционов, то брокер, как правило, немедленно продаст эти акции, зафиксировав потерю на вашем счете, как в слеующем примере.

Пример 4. Исполнение опционов без возможности выкупа акций

Предположим, вы держите 1 январский колл-опцион на QQQ со страйком 130, купленный по 21,00$ на акцию, когда QQQ торговались по 150$. На момент покупки у вас не было дополнительных денег на торговом счете, поэтому все ваши активы составляли 2100$ (минус комиссия) в колл-опционах. Допустим, что к экспирации курс QQQ снизился до 140$. Стоимость ваших колл-опционов со страйком 130 упадет до 1000$ ((140$ — 130$) x 100), что приведет к нереализованной потере в 1100$.

Вы не смогли продать свои опционы, и они были автоматически исполнены в момент экспирации. Опционы будут списаны, а брокер выкупит акции QQQ по 130$ (цена страйк колл-опционов), тут же продаст их по 140$ (текущая рыночная цена) и переведет на ваш счет разницу: 14000$ — 13000$ = 1000$. Таким образом, купив опционы за 2100$, вы имеете теперь 1000$, что означает потери в 1100$. Соответственно, вы получите тот же самый результат, что и в случае продажи ваших колл-опционов перед экспирацией, когда QQQ торговались по 140$.

Подведем итог. Ничего страшного не произойдет в том случае, если ваши колл-опционы (длинная позиция) будут автоматически исполнены в момент экспирации, поскольку это не должно существенно отразиться на вашем счете. Однако, имейте в виду, что будет уплачена дополнительная комиссия, если вы продадите эти акции и затем вновь купите колл-опционы.

Также, вы фактически потратили бы больше на комиссии, чем если бы просто продали те колл-опционы и перенесли свою позицию (rolling) на колл-опционы следующего месяца.

По этой причине многие опытные трейдеры не удерживают свои находящиеся в деньгах колл-опционы до экспирации, а стремятся закрыть их самостоятельно или переоткрыть позицию за день до экспирации.

Исполнение опционов пут

Может возникнуть вопрос, как исполняется пут-опцион? Речь идет о длинной позиции (long) по опционам пут, которые к моменту экспирации находятся в деньгах, если у вас нет в наличии соответствующих акций для продажи.

Любой опцион в деньгах, который вы держите (длинная позиция колл, длинная позиция пут, короткая позиция колл или короткая позиция пут) подлежит автоматическому исполнению не только, когда опцион истекает, но также в любой момент до экспирации. При этом, шансы, что опцион будет исполнен тем выше, чем сильнее в деньгах и ближе к экспирации находится опцион.

Таким образом, как может быть урегулирована длинная позиция по пут-опциону, если у трейдера нет соответствующих акций для продажи?

Когда вы покупаете опцион пут, что означает открытие длинной позиции по пут-опциону (long put option), вы покупаете право продать соответствующие акции автору опциона — тому, кто продал вам этот опцион.

Итак, если у вас нет базового актива (соответствующих акций), что вы должны продать автору этого опциона при его автоматическом исполнении?

Фактически, у вас могут быть две возможных позиции по акциям: длинная позиция (long) и короткая (short). Длинная позиция по акциям — это акции, которые вы получаете, когда их покупаете, а короткая позиция по акциям — вы продаете эти акции, не имея их на руках. Это происходит путем заимствования акций у брокера с последующей продажей их покупателю. Именно эту короткую позицию по акциям вы получите, если ваш пут-опцион в деньгах будет исполнен. Соответственно, вы получите короткую позицию по акциям и деньги, вследствие продажи этих акций.

Положительным моментом здесь является то, что короткая позиция по акциям была открыта по цене страйк пут-опционов. Поэтому, она сохраняет прибыль, уже сделанную на опционах пут, если вы купили эти опционы, когда они еще были вне денег.

Пример 5. Исполнение пут-опциона (длинная позиция)

Предположим, вы держите 1 январский опцион пут на ABC со страйком 190, купленный когда акции ABC торговались по 190$. К моменту экспирации курс ABC снижается до 170$, и ваши пут-опционы были автоматически исполнены.

Прибыль по пут-опционам перед экспирацией: цена страйк — курс акций = 190$ — 170$ = 20$. Теперь вы получите короткую позицию на 100 акций ABC (открытую по 190$). Так как курс ABC сейчас равен 170$, то вы уже имеете прибыль в размере 20$ на акцию, что полностью соответствует той прибыли, которую вы сделали на пут-опционах, когда цена ABC снизилась со 190$ до 170$. Вы должны будете выкупить эти акции за 17000$ (170$ x 100), чтобы реализовать свою прибыль в размере 2000$ (20$ x 100).

Отсюда вывод, что также вполне возможно, чтобы ваши находящиеся в деньгах опционы пут (длинная позиция) были автоматически исполнены и урегулированы короткой позицией на соответствующие акции.

В этой статье мы рассмотрим наиболее эффективные инструменты, которые применяют профессиональные трейдеры для того, чтобы минимизировать вероятность совершения эмоциональных сделок и позволяют следовать ключевым принципам в рамках торговой системы.

Торговый план

Первым решением, позволяющим действовать в максимальном соответствии с теми целями, которые мы для себя наметили, является наличие торгового плана в письменной форме. В нем должны быть прописаны ключевые принципы входа и выхода из рынка.

Торговый план, как и таймфрейм, который мы выбираем для входа в рынок, должен соответствовать нашим долгосрочным целям с точки зрения времени, которое мы готовы уделять данному процессу.

Для примера рассмотрим торговый план для среднесрочной торговли на рынке, который изучается в рамках курса «Трейдинг. Успешный старт».

В торговом плане должны быть обязательно прописаны критерии ответов на следующие вопросы относительно каждой ситуации на рынке:

1. Можно ли сейчас вести торги на рынке?
2. В каком направлении необходимо вести торги в настоящий момент?
3. Как определяется точка входа в рынок и выхода из рынка?
4. Как определяется потенциал прибыли и риска?
5. Какое минимальное соотношение profit/loss должно быть в каждой отдельной сделке, чтобы ее можно было открыть?
6. А также определяется объем позиций по соответствующей формуле.

Кроме того, необходимо учитывать фундаментальный анализ. Если мы говорим о долгосрочной торговле, фундаментальные анализ может играть ключевую роль. Если мы говорим о краткосрочной торговле, даже не связанной с выходом новостей, то все равно необходимо учитывать момент выхода новости, чтобы оценить, какое влияние она может оказать на волатильность рынка.

В нашей стратегии должно быть обозначено, какое внимание мы уделяем фундаментальному анализу, как мы намерены действовать, если происходит то или иное событие.

В торговом плане необходимо также прописать, используем ли мы индикаторы в процессе торговли на рынке. Если используем, то как: для определения направления тренда или как дополнительный инструмент для определении точки входа в рынок.

Если мы сейчас считаем, что наша торговая концепция максимально проста и ее не нужно записывать, то через месяц-два мы можем начать вносить изменения в данную торговую стратегию. Если этого не делать, то у нас не будет четкого пути, по которому мы движемся каждый торговый день. Соответственно, увеличивается вероятность совершения эмоциональных сделок.

В торговый план можно вносить изменения, но их надо обязательно прописывать. Если его условия не выполняются, то мы, соответственно, не совершаем никаких действий на рынке. Если условия выполняются от пункта к пункту – мы открываем сделку. Процесс торговли строится именно таким образом.

По статистике, большинство трейдеров, у которых нет торгового плана, со временем теряют деньги на рынке.

Аксиомами являются четвертый и пятый пункты. Если их нет, или если они не выполняются, то торговый план не имеет смысла, поскольку он все равно приведет к уничтожению торгового счета. Если мы не следуем правилам управления капиталами и рисками, не используем динамический расчет риска, вероятнее всего, попадём в 95% трейдеров, которые регулярно теряют деньги на рынке.

Торговый дневник

Второй инструмент – это торговый дневник. Большое количество трейдеров игнорирует ведение торгового дневника, несмотря на то, что это мощнейший инструмент, позволяющий анализировать вашу торговлю на предмет ошибок. Однако, его ведут даже опытнейшие трейдеры, которые управляют инвестиционными фондами.

В книгах Джека Швагера «Маги рынка» и «Новые маги рынка» подробно описаны принципы, которые используют опытные трейдеры для определения точек входа в рынок, улучшения качества торговли и борьбы с эмоциональными сделками.

Торговый дневник позволяет определять наилучшие точки входа в рынок, быть максимально сфокусированным на тех целях, которые трейдер рассматривает как ключевые в каждый отдельный торговый период.

Торговый дневник дополняет торговый план, и если последний предназначен для того, чтобы понять, нужно ли сейчас действовать – открывать или закрывать позицию, то первый – для того, чтобы проанализировать торговлю на предмет наличия ошибок.

В торговом дневнике должна быть указана общая информация о позиции – дата, время её открытия, цены и причины, по которым мы открываем позицию. Он может выглядить следующим образом:

Столбец «причина» – это, пожалуй, один из самых важных столбцов. Так, если трейдер открыл позицию на рынке, начинает заполнять дневник и понимает, что писать в этой графе нечего, становится ясно, что позиция открыта эмоционально. Значит, с точки зрения логики, нет абсолютно никаких причин для открытия такой сделки. Ведя дневник, мы автоматически исключаем подобные ситуации из процесса торговли.

В графе «причина» мы пишем, следовали ли мы торговому плану, почему открыли позицию, как выглядел рынок в этот момент. Имеет смысл сфотографировать график, сделать скриншот экрана. Важно, чтобы мы видели, как выглядел рынок в этот момент времени.

Сохраняя эти картинки в отдельной папке и анализируя дневник, в будущем мы можем смотреть на каждую отдельную сделку не только через призму текстовой информации, которую мы о ней указали, но и с точки зрения более наглядной графической информации.

Иногда, когда мы постфактум после открытия сделки смотрим на скриншоты графика, который мы видели в момент открытия сделки, становится непонятно, как вообще можно было в этот момент войти в рынок.

Заполняется дневник сразу после открытия позиции, описывается причина. Если причину сложно описать, значит, её, вероятнее всего, нет. Соответственно, это эмоциональная сделка, и она должна быть немедленно закрыта. Она не соответствует нашему торговому плану и, значит, это сделка вызвана стадным инстинктом, жадностью либо, возможно, даже страхом. Но так или иначе, эта сделка ничего общего с профессиональной торговлей не имеет.

Графа «комментарий», пожалуй, не менее важна, чем «причина». Она заполняется после закрытия сделки, независимо от её результата. В комментарии мы пишем, следовали ли мы нашему торговому плану, открывая и закрывая эту сделку. Если всё было по плану, это можно не писать. Но если мы нарушили собственный торговый план, действовали эмоционально в какой-то конкретной сделке, обязательно надо отметить это в комментарии.

Очень удобно для этого использовать электронные таблицы в онлайн-формате. Помечаем сделку красным, чтобы было видно, что это эмоциональная сделка. Это позволит нам отслеживать наши эмоциональные сделки. Если мы видим, что у нас подряд получается две, три эмоциональные сделки, это может означать, что в нашей жизни, вероятно, происходят события, которые оказывают деструктивное влияние на наш торговый счёт, и стоит прекратить торговлю на рынке.

Настоятельно рекомендуется просматривать торговый дневник каждый отчётный период. Например, каждые две недели, каждый месяц или квартал, в зависимости от специфики торговли. И если мы видим, что у нас формируется большое количество красных сделок, то это означает, что происходит что-то некорректное.

Когда можно увеличивать торговый капитал

Как мы уже говорили ранее, главный актив трейдера — это статистика. Однако, ведение торгового плана и дневника позволяет более точно и объективно оценивать способности трейдера.

В качестве примера рассмотрим ситуацию, когда трейдеры задаются следующим вопросом: когда можно переходить к торговле большей суммой? Допустим, он торгует суммой, равной 10 тысяч американских долларов. Когда он может переходить к сумме, скажем, 20 тысяч?

Ответ на этот вопрос, на самом деле, абсолютно очевиден. Если трейдер не совершает эмоциональных, «красных» сделок, и при этом капитал увеличивается, можно переходить к торговле большей суммой.

Если после увеличения размера торгового капитала, существенно, предположим, в пять раз, с десяти до пятидесяти тысяч, трейдер, анализируя свой торговый дневник, видит, что появились «красные» сделки, то нужно сократить объём капитала, находящегося в управлении. Это принципиально важно. Или сократить риск на сделку. Поскольку это может говорить о том, что на данном объёме торгового капитала пока торговать рано, трейдер пока не готов работать с такими рисками.

Преимущество наличия торгового дневника в том, что он позволяет нам увидеть те процессы, которые, на первый взгляд, могут быть неочевидны. Те, которые мы увидим уже после того, когда у нас закроется масса убыточных сделок против торгового плана.

Поэтому, если что-то в торговле идёт не так, нужно открывать торговый дневник, смотреть, что происходит. Отсутствие торгового дневника по определению предполагает наличие массы «красных» сделок на рынке.

Резюме

Наличие детального торгового плана дисциплинирует трейдера и увеличивает вероятность того, что в долгосрочной перспективе он получит положительный результат от торговли на финансовых рынках.

Всегда нужно вести торговый дневник, анализировать его, это позволит торговать правильно, в соответствии с торговым планом. Мы можем переходить от одного объёма торгов к другому, следуя чётким принципам, видеть, и анализировать своё эмциональное состояние.

Мы уже рассмотрели детально большинство психологических ошибок и эмоций, которые мешают успеху в трейдинге. В этой статье мы подведём итоги, основываясь на материалах 11-го занятия онлайн курса «Трейдинг. Успешный старт 2.0».

С данными проблемами сталкиваются трейдеры, которые начинают торговать на финансовых рынках. А также эти же ошибки характерны и для трейдеров, которые уже длительное время ведут торги на рынке и начинают подумывать о том, чтобы отказаться от ведения торгового дневника и не следовать торговому плану.

Итак, краткий перечень основных ошибок трейдеров и инвесторов:

• Интуитивная эмоциональная торговля на новостях
• Жадность: перемещение Take Profit без обоснованной причины
• Жадность: «верняк», вход чрезмерным объёмом
• Страх и «женитьба на позиции»: перемещение Stop Loss против себя без причины
• Иррациональное поведение: попытки отомстить рынку, отыграться
• Рыночные суеверия
• Самообман: игнорирование правил PM и MM, торговля с низким отношением прибыль риск
• Самообман: «евро растёт каждый день в 8:10»
• Манипуляция статистикой: подстраивание параметров индикаторов под фрагмент исторических данных

Первая ошибка – это эмоциональная торговля, когда выходит какая-то новость, и трейдер, даже если он не ведет торги, на выходе новостей неожиданно принимает решение об открытии сделки. Речь не о тех трейдерах, которые действительно могут извлекать прибыль из данных движений рынка. Таких – единицы.

Большинству трейдеров, особенно начинающим, рекомендуется отказаться от попыток извлекать прибыль из движений рынка в момент выхода новости, потому что часто такие движения абсолютно иррациональны. Потому что трейдеры в большинстве своём принимают иррациональные финансовые решения в момент, когда к принятию данного решения примешиваются эмоции.

Следующая ошибка – это жадность. Сюда можно отнести перемещение тейкпрофит без какой-либо причины, когда трейдер хочет получить больше от рынка просто потому, что он хочет получить больше, а не потому, что этому способствуют определенные факторы — такие, например, как ошибка в расчёте тейкпрофит или пробой важного уровня сопротивления или поддержки.

Эта ошибка чаще всего наблюдается у трейдеров, уже имеющих опыт торговли на рынке. В тот момент, когда трейдер сталкивается с ситуацией, в которой он уверен, что рынок будет двигаться в этом направлении и готов рискнуть большим объёмом.

Если мы готовы рискнуть большим объёмом, но это не соответствует нашему торговому плану, надо открыть второй счёт, и на этот торговый счёт внести сумму Х, которой мы готовы рискнуть. Для этого торгового счёта надо прописать торговый план, в рамках которого мы намерены торговать, используя эту сумму Х. Пусть она превышает наш стандартный уровень риска, но это нормально для этого конкретного торгового счёта. Это будет оправданное поведение в том случае, если мы уверены, что та или иная сделка может принести нам действительно интересный финансовый результат.

Ставить же под угрозу статистику, которую вы формировали на вашем главном торговом счете, действовать вопреки торговому плану означает увеличивать вероятность того, что вы «женитесь на позиции» — будете удерживать сделку и верить, что рынок когда-нибудь развернётся, даже если он пойдёт против вас. А это уже ничего общего с торговлей на финансовых рынках не имеет. Это, скорее, казино, азартная игра или просто возможность получить массу эмоций, но не профессиональный трейдинг.

Страх — деструктивная эмоция, которая приводит к перемещению стоп-лосс против себя. Рынок идёт против нас, а мы перемещаем стоп-лосс ещё дальше, теша себя мыслью о том, что если мы его чуть-чуть его сдвинем, то, возможно, это увеличит устойчивость сделки. Это не так.

В любом случае, если мы превышаем риски, которые запланировали изначально, мы действуем против торгового плана, наше поведение эмоционально. Будь то установленный стоп-лосс или стоп-лосс, который мы, условно говоря, держим в голове, когда закрываем позицию при достижении определенной цели. Эмоциональная торговля, как известно, всегда приводит к уничтожению торгового счёта в долгосрочной перспективе. Эмоции – главный враг нашего торгового счёта.

Перемещая стоп-лосс против себя, увеличивая риски в сделке, если на то нет причины, мы разрушаем наш долгосрочный финансовый результат путем игнорирования правил управления рисками. Увеличивая риски, мы ухудшаем соотношение профит/лосс. Даже если одна сделка в результате окажется прибыльной.

Иррациональное поведение — мы уже говорили об этом максимально детально в предыдущей статье. Попытки отомстить рынку, отыграться, рыночные суеверия – это всё может оказывать крайне неблагоприятное влияние на процесс торговли. Вполне очевидно, что пытаться отомстить рынку не стоит, в этом нет никакого смысла. Рынок не эмоционален, суеверия также ни к чему хорошему не приводят.

Чтобы понять, является ли та или иная торговая система, закономерность, которую мы увидели на рынке, суеверием, или это реальная закономерность, достойная нашего внимания, нужно протестировать её на исторических данных.

Самообман, манипуляция статистикой, игнорирование правил управления риск-менеджмент и мани-менеджмент, торговля с небольшим соотношением профит/лосс, с экстремально низкими соотношением профит/лосс – это характерно не только для начинающих, но даже для опытных, институциональных трейдеров. Подтверждением этому служит история с LTCM.

Если резюмировать все ошибки, которые мы рассмотрели, то ключевыми их причинами являются:

• эмоциональная торговля;
• отсутствие или игнорирование торгового плана;
• недостаточная дисциплина, когда торговый план есть, но трейдер не следует его отдельным элементам;
• делегирование ответственности – это огромная проблема, с которой сталкиваются даже опытные трейдеры.

Существенное число трейдеров делегирует ответственность за свою некачественную торговлю. Например, говорят: «Этот рынок плохой, я буду работать на другом». Естественно, на втором рынке у них также не получается, поскольку чаще всего причина кроется не в рынке, а в отсутствии торгового плана или игнорировании правил управления капиталом и рисками.

Вначале они пробуют торговать например, на Forex, потом переходят на рынок ценных бумаг, потом – на рынок опционов и так далее. Это бесконечный поиск, который ни к чему не приведёт.

Трейдинг – это уникальный вид деятельности. Уникальность его заключается, в частности, в том, что каждая отдельная сделка — решение, которое принимает трейдер самостоятельно на основании своего торгового плана. И вся ответственность за это торговое решение лежит на нём.

Нельзя пытаться делегировать ответственность за финансовые решения на рынок, брокера и крупных игроков – это неконструктивный процесс. Он не приведёт к улучшению торговой статистики, а лишь будет способствовать совершению таких же точно ошибочных сделок в будущем, к потере средств.

В трейдинге все ошибки, которые совершает трейдер – это его собственные ошибки. И нужно их анализировать, пытаться не допускать в будущем, выяснять, какие ошибки связаны с эмоциональной торговлей.

Резюме

Резюмируя, отмечу, что ключевые причины ошибок – это: эмоциональная торговля, отсутствие торгового плана, пренебрежение правилами управления капиталом и рисками и делегирование ответственности.

Наиболее эффективными способами борьбы с данными ошибками является создание торгового плана, ведение торгового дневника. Кроме того, у вас должен быть торговый лист – список финансовых инструментов, на которых вы предполагаете предпринимать конкретные действия в ближайшие периоды времени. Мы подробно рассматриваем это на протяжении онлайн курса «Трейдинг. Успешный старт 2.0».

Наличие этих трёх инструментов позволит вам с большой долей вероятности исключить эмоции из торговли. Это не гарантирует стопроцентный успех, но минимизирует факт совершения эмоциональных сделок в торговой практике.

[article-cftcreports]

Составляем среднесрочный торговый лист и обсуждаем ситуацию на рынке с точки зрения отчетов CFTC и технического анализа.

В обзоре представлено описание ситуации на наиболее популярных финансовых инструментах, а также информация о действиях крупных спекулянтов по данным последних отчётов COT и предыдущего периода.

Если вы хотите использовать отчёты CFTC в своей торговой практике, нужно понимать, что для объективной оценки ситуации недостаточно знать данные последнего отчёта. Важна динамика — сравнение статистики действий крупных спекулянтов текущего периода с предыдущим, поэтому в мы упоминаем оба значения.

Ключевые темы

• Торговый лист на текущую неделю
• E-Mini S&P500 (ESM19)
• Индекс доллара (DXY)
• Евро (EURUSD)
• Швейцарский франк (USDCHF)
• Британский фунт (GBPUSD)
• Японская цена (USDJPY)
• Нефть WTI (CLK19)
• Канадский доллар (USDCAD)
• Золото (XAUUSD)
• Cеребро (XAGUSD)
• Австралийский доллар (AUDUSD)
• Новозеландский доллар (NZDUSD)
• Российский рубль (USDRUB)
• Резюме

Торговый лист на текущую неделю

Инструмент	Комментарии по текущей ситуации на рынке	22. 03	29. 03
**E-Mini S&P500 (ESM19)	Рынок остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 21 - 22 марта.
**Dollar Index (DXM19)	Рынок остается в бычьем тренде, развивается импульсная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 20 - 22 марта.
**EUR (E6M19)	Валютная пара EURUSD остается в бычьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по EURUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 7 - 11 марта.
**CHF (S6M19)	Валютная пара USDCHF остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCHF будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 7 - 13 марта.
***GBP (B6M19)	Валютная пара GBPUSD остается в бычьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по GBPUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 21 - 22 марта.
**JPY (J6M19)	Валютная пара USDJPY остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDJPY будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 14 - 18 марта.
***WTI (CLK19)	Рынок остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 22 - 26 марта.
***CAD (D6M19)	В пятницу на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается импульсная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCAD будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 27 - 29 марта.
**XAU (GCM19)	Рынок остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 - 27 марта.
***XAG (SIK19)	Рынок остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 - 27 марта.
**AUD (A6M19)	Валютная пара AUDUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по AUDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 27 - 29 марта.
***NZD (N6M19)	В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по NZDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 - 27 марта.
***RUB (R6M19)	Валютная пара USDRUB остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 6 - 12 марта.

	Обозначения, которые определяют качество возможных сделок в течение новой недели - потенциал прибыли, отношение прибыли и риска, мнение крупных игроков, прочие факторы:
****	отличный
***	хороший
**	посредственный
*	малоинтересный (боковые тренды и т.п.)
	Обозначения, определяющие изменение мнения крупных спекулянтов, направление индикатора нетто-позиции COT в отчётном и предыдущем периодах:
или	- крупные спекулянты покупают актив, указанный в первом столбце
или	- крупные спекулянты продают актив, указанный в первом столбце
или	- зелёный цвет стрелок означает, что направление тренда Daily соответствует мнению крупных спекулянтов
или	- синий цвет стрелок означает, что направление тренда Daily не соответствует мнению крупных спекулянтов

Если вы хотите получить больше информации о тактике торговли на отбой, отчетах CFTC и других аспектах торговли на рынке, ознакомьтесь с видеокурсами «Горизонтальные уровни в трейдинге», «Трейдинг. Успешный старт 2.0» и «Трейдинг с профессионалами».

E-Mini S&P500 (ESM19)

Рынок остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 21 — 22 марта.

Индикатор COT укрепляется. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают, мнение профессионалов не сочетается с направлением среднесрочного тренда и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Индекс доллара (DXY)

Рынок остается в бычьем тренде, развивается импульсная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 20 — 22 марта.

Индикатор COT снижается. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты продают доллар, хеджеры — покупают, мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на Daily и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Евро (EURUSD)

Валютная пара EURUSD остается в бычьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по EURUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 7 — 11 марта.

Индикатор СОТ снижается. Крупные спекулянты продают евро, мнение профессионалов не сочетается с технической картинкой рынка и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Швейцарский франк (USDCHF)

Валютная пара USDCHF остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCHF будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 7 — 13 марта.

Индикатор СОТ снижается. Крупные спекулянты продают франк, мнение профессионалов не сочетается с технической картинкой рынка и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Британский фунт (GBPUSD)

Валютная пара GBPUSD остается в бычьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по GBPUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 21 — 22 марта.

Индикатор COT укрепляется. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают фунт, мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

Японская йена (USDJPY)

Валютная пара USDJPY остается в медвежьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDJPY будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 14 — 18 марта.

Индикатор COT снижается, крупные спекулянты продают йену, мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на Daily и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Нефть WTI (CLK19)

Рынок остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 22 — 26 марта.

Индикатор нетто-позиции СОТ укрепляется. Крупные спекулянты покупают нефть. Мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

Канадский доллар (USDCAD)

В пятницу на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается импульсная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCAD будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 27 — 29 марта.

Индикатор COT развернулся. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты начали покупать канадский доллар, хеджеры — продают, мнение профессионалов сочетается с технической картинкой рынка.

Золото (XAUUSD)

Рынок остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 — 27 марта.

Индикатор COT развернулся. Крупные спекулянты покупают золото. Мнение профессионалов не сочетается с технической картиной рынка и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Серебро (XAGUSD)

Рынок остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 — 27 марта.

Индикатор COT снижается, при этом отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты продают, хеджеры — покупают. Мнение профессионалов сочетается с технической картиной рынка.

Австралийский доллар (AUDUSD)

Валютная пара AUDUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по AUDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 27 — 29 марта.

Индикатор нетто-позиции COT снижается. Крупные спекулянты продают, хеджеры — покупают, мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на дневном таймфрейме и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Новозеландский доллар (NZDUSD)

В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по NZDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 25 — 27 марта.

Индикатор COT снижается. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты продают, мнение профессионалов сочетается с технической картинкой рынка.

Российский рубль (USDRUB)

Валютная пара USDRUB остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 6 — 12 марта.

Индикатор СОТ укрепляется, крупные спекулянты покупают рубль. Мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на дневном таймфрейме.

Резюме

С точки зрения среднесрочной торговли, финансовыми инструментами с близкой к завершению коррекцией на Daily и/или потенциально наиболее перспективным отношением прибыли к рискам можно назвать: EURUSD, AUDUSD, USDRUB.

В скором времени могут быть достойны внимания в зависимости от глубины коррекции рынка: USDCHF, NZDUSD, серебро.

Остальные финансовые инструменты торгового листа также могут быть интересны, но на этих рынках сигналы на отбой на Daily, вероятно, появятся не ранее, чем через неделю.

Как читать торговый лист:

• Как определить точку входа в рынок
• Что такое торговый лист и зачем он нужен
• Использование отчетов CFTC и роль индикатора СОТ в торговом плане
• Использование индикатора СОТ для подтверждения точек входа в рынок
• Использование отчетов CFTC и определение направления выхода рынка из флэтов и треугольников

Попутного тренда!

Продолжая тему психологических ошибок, в этой статье мы поговорим о том, как суеверия уживаются с трейдингом. Казалось бы, на дворе XXI век, как такое может происходить? Явление это хоть и не характерно для большинства профессиональных трейдеров, но имеет место в торговле на финансовых рынках.

Как появляются суеверия

Рассмотрим, как формируются суеверия, на примере голубей. Предположим, что голубь неспешно прогуливался перед кормушкой, и ему захотелось помахать крыльями. Он расправил крылья, начал махать ими. В это время в кормушке появилась пища или вода.

Лимбическая система создала причинно-следственную связь между этими двумя событиями, в результате которой голубь решает, что если ходить перед кормушками и махать крыльями, то появится пища и вода. То есть он стал суеверным. Если такое совпадение повторяется, то лимбическая система считает, что эти два события взаимосвязаны.

Человек, как и голубь, может фиксировать причинно-следственные связи между событиями, которые в принципе не связаны. Наиболее ярким примером, связанным с подобной шуткой лимбической системы над человеком, является культ карго.

Американскими военными во время Второй мировой войны на небольшом островке был построен военный аэродром. Обитавшее на острове туземное племя восприняло факт пришествия белого человека с небес как чудо.

Военные подкармливали туземцев, которые постепенно привыкли к факту пребывания американцев на острове. Спустя время, когда на остров высадилась группа ученых-антропологов, они обнаружили на взлётно-посадочных полосах макеты самолётов, которые туземцы построили из подручных материалов. Выяснилось, что это были идолы, которые туземцы построили для того, чтобы американцы вернулись на остров. Что собственно и произошло впоследствии.

Вероятно, после этого, лимбическая система туземцев восприняла факт повторного появления американцев как результат того, что они построили идолов, то есть в этот раз суеверие сработало.

Предрассудки трейдеров

Точно так же лимбическая система формирует суеверия в головах трейдеров, инвесторов. На финансовых рынках подобные сценарии реализуются довольно часто.

Часто это выражается примерно следующим образом. Трейдер, к примеру, говорит: «Наблюдая за рынком, я обнаружил, что в 8:05 евро растёт на 45 пунтков». Это разновидность суеверия, шалость лимбической системы, которая создаёт причинно-следственные связи между несвязанными событиями. Рынок, что вполне естественно, в каждый момент времени движется тем или иным образом. Он может расти или снижаться. Тот факт, что несколько дней или даже недель подряд в 8:05 евро растёт на 45 пунтков не говорит о том, что так будет продолжаться и далее.

Далеко не всегда движения рынка можно логически обосновать. К примеру, на хорошей новости рынок зачасутю движется так, как он должен был бы двигаться, если бы новость вышла плохой. Это связано с тем, что трейдеры в большинстве своем принимают иррациональные решения. Происходит подобное, когда на принятие решения влияют эмоции. А эмоции часто примешиваются к принятию финансовых решений, особенно если мы говорим о процессе торговли в момент выхода новостей.

Торгуют на новостях и зарабатывают при этом лишь единицы. Большинство на новостях теряет деньги. Поэтому я настоятельно рекомендуется следовать торговому плану. Если же мы видим какую-то закономерность на рынке, то её нужно проверить, выяснить, действительно ли это закономерность, а не обычное суеверие или домысел.

Эмоциональные суеверия

Один из наиболее ярких вариантов реализации суеверий при торговле на финансовых рынках проявляется, когда трейдер только-только начинает изучать финансовые рынки. Его можно назвать «подлые рынки», поскольку очень часто реализация подобного сценария приводит трейдера именно к таким мыслям.

К примеру, трейдер смотрит на движение рынка на небольших периодах, скажем, на минутном или пятиминутном таймфрейме, и видит, что рынок активно растёт на выходе какой-либо новости. Трейдер осуществляет сделку на покупку, а рынок начинает двигаться против него.

Трейдер на эмоциях начинает действовать вне торгового плана, и закрывает сделку после резкого снижения цен, как потом выясняется, на самом дне, перед разворотом вверх. После этого рынок начинает двигаться примерно так, как он двигался до момента выхода новости. Это абсолютно нормальное ценовое движение на выходе новости.

Если мы торгуем на небольших таймфреймах, то обязательно должны учитывать новости и понимать как движется цена, в момент их выхода. Но большинство трейдеров не уделяют достаточно времени анализу прошлых движений рынка и не знают об этом, и, как следствие, принимают иррациональные решения, торгуют эмоционально. Не следуют торговому плану, правилам управления капиталом и рисками и, естественно, теряют деньги.

Иногда в таких ситуациях трейдер может, что называется, обидеться на рынок, считая, что рынок пошёл в том или ином направлении именно потому, что у него была открыта позиция в противоположном направлении. Это также характерно для начинающих трейдеров.

Если трейдер начинает делегировать ответственность за свои собственные ошибки на рынок, брокера или крупных учатсников рынка, это путь в никуда, не имеющий ничего общего с профессиональной торговлей на рынке.

Поэтому рекомендуется перепроверять любую торговую концепцию, прежде чем начать ее использовать, дотошно тестировать ее на исторических данных. Только так можно определить, является ли закономерность, которую вы встретили на рынке, действительно закономерностью или же обычным совпадением.

Конечно, иногда встречаются ситуации, когда против трейдера действует какая-то компания, которая маскируется под брокера и не выводит сделки трейдеров на рынок, а торгует их внутри себя. Таким образом, убытки трейдера становятся прибылью компании. Чаще всего, это характерно для компаний, которые работают в нерегулируемых сферах, в частности, на рынке Forex или на рынке бинарных опционов. Такие неблагонадёжные компании рекомендуется обходить стороной.

Однако, в большинстве своём трейдер теряет деньги не из-за того, что рынок плохой, что против него торгует конкретная компания-брокер или группа участников рынка, а из-за того, что он не следует правилам управления капиталом и рисками. Нет плохих и хороших финансовых инструментов. У каждого трейдера есть тот список инструментов, который подходит именно ему.

Рынок же, как известно, всегда прав, и не стоит списывать проблемы, которые возникают при торговле, на рынок. Обижаться на рынок, делегировать ответственность нет никакого смысла.

Резюме

Нужно признать факт, что торгуем мы в большинстве своём эмоционально. Это естественно, поэтому трейдеру необходимо работать над собой, бороться с проявлениями эмоций, которые возникают в процессе торговли, особенно в тех случаях, когда он только начинает изучать финансовые рынки.

Если трейдер игнорирует процесс анализа собственной торговли и ошибок в совершении сделок, то они будут проявляться снова и снова.

Поэтому каждую идею, которая возникает при торговле на рынке, нужно подвергать стресс-тестированию. Это позволит понять, насколько она достойна внимания.

В предыдущей статье мы обсуждали манипуляцию статистикой и самообман в трейдинге. Как и другие психологические ошибки, они часто являются следствием доминирования лимбической системы в стрессовых ситуациях. И чтобы вы могли лучше прочувствовать эти ошибки и возможно сделать их частью своего опыта, не уменьшая при этом баланс своего собственного счёта, в этой статье мы рассмотрим наглядный пример, связанный с манипуляцией статистикой в трейдинге.

Бессознательная манипуляция

Манипуляция статистикой часто происходит при использовании торговых роботов. Сразу хочу отметить, что в алгоритмическом трейдинге нет ничего плохого. Скорее наоборот, я большой сторонник создания торговых роботов и считаю это наилучшим способом торговли на рынке, особенно, если речь идёт о торговле на небольших таймфреймах. Причины очевидны: торговые роботы не начнут торговать эмоционально из-за проблем на личном фронте и никогда не будут рисковать сверх нормы потому, что «эта сделка точно выстрелит».

Как именно происходит манипуляция статистикой при использовании торговых роботов? Чаще всего, это бессознательная манипуляция. Трейдер выбирает фрагмент истории и под данный отрезок подгоняется значение какого-то индикатора. То есть трейдер находит такое значение параметров индикатора, которое наилучшим образом работает на выбранном фрагменте исторических данных.

В качестве примера рассмотрим самый простой и популярный индикатор Moving Average и определим, на какие финансовые результаты можно было бы рассчитывать на приведенном ниже отрезке графика при использовании периода 25:

Стрелками выделены точки входа в рынок, которые согласно классическим и зачастую до неприличия устаревшим книгам по техническому анализу, возникают при пересечении цены с индикатором.

Если мы посчитаем все сигналы, то получим 4 ложных сигнала из 14. Проведём схожий эксперимент со скользящим средним с периодом 150. Мы получим 11 сделок, из них 5 ложных.

Мы могли бы перебирать все периоды скользящего среднего и выбрать вариант с самой большой прибылью за период или с наиболее привлекательным отношением прибыль/риск.

Но можно ли на основании данных сведений сделать вывод, что использовать скользящее среднее с периодом 25 лучше, чем скользящее среднее с периодом 150? Ответ – нет.

Подобный перебор параметров индикатора не имеет смысла, поскольку далеко не факт, что лучшие параметры индикатора будут также хорошо работать на будущих движениях рынка. В подавляющем большинстве случаев результатом такой подгонки будет робот, который является убыточным.

Ещё более коварный результат возникает, когда после подгонки параметров под историю робот некоторое время генерирует не менее привлекательные результаты на демо-счете. В этом случае начинающий трейдер может радостно открыть реальный счёт и запустить алгоритм на нем. При этом предсказуемо отрицательный результат не заставит себя долго ждать.

Когда я начинал изучать алготрейдинг около 10 лет назад, то попал именно в такую ситуацию. Я протестировал торговую стратегию основанную на наборе индикаторов на истории вручную, затем написал торговый робот и «подогнал» его под последние несколько лет — выбрал параметры, которые лучше всего работали в этом периоде. Затем, зная что не стоит спешить с выводами, я запустил его на демо счёте и, к сожалению, несколько недель подряд я получал результат, схожий с положительный статистикой, полученной от оптимизации на исторических данных последних лет. Стоит отметить, что робот торговал на часовом таймфрейме, то есть сделок было достаточно много. Уверившись в правильности своих выводов, я открыл счёт на существенную сумму и включил робот на реальном счете.

Первые несколько недель робот торговал также как на демо-счете, при риске в 1% на сделку он быстро увеличил счёт примерно на 20%.

В этот момент я совершил ещё одну часто встречающуюся ошибку, вызванную алчностью и переоценкой торговых способностей, и увеличил риск на сделку до 3% от капитала.

В течение следующей недели счет рос, затем рынок перешел в состояние длительного флэта, который продолжался несколько месяцев. На отрезке истории, который использовался для тестирования и оптимизации не было таких продолжительных боковых трендов, при этом робот был простой, он следовал за трендом и в подобные периоды не умел ни выключаться ни, как минимум, снижать риск на сделку, и быстро терял деньги.

В результате после затяжного периода убыточных сделок, которые привели к значительной просадке торгового счета, я остановил торговлю.

Через несколько месяцев я проанализировал, что было бы, если бы я не выключил робот. Оказалось, что результаты были бы еще печальнее.

Это был крайне поучительный опыт, и я отделался легко. При этом, работая в брокерском бизнесе, я неоднократно сталкивался с ситуациями, когда трейдеры теряли в десятки раз большие суммы по тем же самым причинам.

Подобный подгон параметров под историю без тестирования каждого выбранного параметра на других отрезках истории хорошо известен в data science как «overfit» или «переобучение».

Для того чтобы быть максимально объективным в своих выводах при тестировании торговых роботов на истории следует:

• Cоздавать торговые роботы без параметров или с минимальным числом параметров. Берт Мюллер, создатель алгоритмического хедж-фонда, в котором торговые стратегии генерируются автоматически, рекомендует стремиться минимизировать отношение числа сделок к параметрам. То есть чем больше сделок открывает робот и чем меньше при этом у него есть параметров, которые можно настраивать, тем лучше. Такой подход позволит снизить вероятность «переобучиться». Например 2 параметра и 200 сделок — это отлично, тогда как 20 параметров и 2 сделки — с большой вероятностью могут свидетельствовать о переобучении.
• При выборе наилучших параметров, оптимизации, необходимо разделить ваши данные на два отрезка — тот, на котором проводится первичное тестирование и выбор параметра, и тот, на котором проводится тестирование эффективности робота с этим параметром. Например, оптимизация на 2016-2017 и тестирование на 2018-2019.
• Желательно, чтобы торговый подход работал без изменения настроек на разных инструментах и отрезках истории. Например, если робот торгует на рынке валютных фьючерсов или Forex, то, например, можно оптимизировать его на EURUSD 2013-2016 и тестировать на EURUSD 2010-2013 и 2016-2019 или на большом отрезке GBPUSD. Если результат будет достойным внимания, это может свидетельствовать о том, что ваш алгоритм может быть достоин внимания.

На практике необходимо проводить тестирование, ориентируясь на определенный период (левая часть графика на слайде 3, отмеченная зеленым квадратом), и затем отслеживать статистику данного тестирования на последующих данных, которые нам могут быть доступны (правая часть графика на слайде 3, отмеченная синим квадратом). Если наш тестовый период составляет два года, мы выясняем, какие именно торговые концепции лучше всего работают в рамках этих двух лет, и то, как они работают в следующем периоде, скажем, в течение одного года (слайд 4). И на основании этого мы можем сделать более обоснованные выводы.

Если же мы используем тестовый период и подгоняем статистику индикатора под историю в поисках более точных сигналов именно для данного отрезка, как это было на предыдущем слайде, то на реальных деньгах, как правило, результат будет примерно таким:

По этой причине подгонка индикаторов под историю является манипуляцией статистикой. Мы не знали и не могли знать, что в тот конкретный момент времени лучше всего было работать с этими конкретными параметрами индикатора. Используя такое ограниченное тестирование постфактум мы видим лишь то каким было бы идеальное значение параметров индикатора, если бы мы торговали в прошлом.

При этом в реальности от этого знания нет никакой пользы, поскольку оно не позволит нам сделать какие-либо выводы о надёжности или эффективности индикатора.

Отсюда следует, что если мы подгоняем под какой-то отрезок графика параметры индикатора и получаем идеальный график доходности на этом оптимизационном периоде, торговля на реальных деньгах скорее всего покажет результат очень далёкий от него.

Это довольно часто встречающаяся ошибка. Тестирование на исторических данных проводить нужно, но пытаться подобрать идеальные значения индикатора под конкретный отрезок исторических данных — не самая лучшая затея.

Классический пример манипуляции статистикой на примере фонда LTCM

Классический пример манипуляции статистикой – это известная история с инвестиционным фондом Long-Term Capital Management (LTCM), в который на заре его существования привлекли звёзд финансового анализа, которые должны были создавать торговые алгоритмы и генерировать высокую доходность.

Фонд был запущен в 1994 году. Ещё до его запуска было огромное количество желающих инвестировать в него свои средства. С 1994 по 1998 год фонд на пике доходности увеличил бы каждую тысячу долларов инвестиций, как видно на слайде, примерно до четырёх тысяч долларов:

Мы рассматриваем статистику доходности данного фонда в сравнении с индексом DJIA, одним из самых известных американских фондовых индексов, и американскими долговыми бумагами, которые являются одним из наиболее консервативных инвестиционных инструментов.

История закончилась довольно печально, фонд был полностью уничтожен вследствие чрезвычайных событий, которые, с точки зрения трейдеров данного фонда, было невозможно предугадать. А также вследствие, по словам все тех же звёзд финансового анализа, сговора других участников рынка.

Известный трейдер и философ Нассим Талеб с сарказмом, но очень доходчиво комментирует данную ситуацию в своей книге «Чёрный лебедь. Под знаком непредсказуемости».

Произошло же вот что. Трейдеры использовали слишком большое кредитное плечо, то есть, несоизмеримо высокие отношения заёмного капитала, который они использовали при торговле, к собственному капиталу данного фонда. За счёт применения такого плеча и совершения арбитражных операций с различными финансовыми инструментами они получали высокие финансовые результаты.

Другими словами, покупали один финансовый инструмент, продавали другой, и зарабатывали на том, что эти финансовые инструменты начинали двигаться в направлении, которое они предугадывали при помощи торговых алгоритмов.

Трейдеры протестировали свои математические модели на истории и считали, что вероятность того, что они будут нарушены, крайне мала. Но как известно, на финансовых рынках может произойти всё что угодно.

В данной ситуации трейдеры фонда игнорировали правила управления капиталом и рисками. С точки зрения управления рисками, они забирали с рынка копейки, невзирая на колоссальные риски, которые могли быть реализованы в любой момент. Как показали дальнейшие, события риск всегда был сопоставим с капиталом фонда.

Вследствие того, что трейдеры получали небольшие прибыли в каждой отдельной сделке, но таких сделок было много, формировался практически линейный график доходности, что естественным образом увеличивало интерес общественности к данному фонду. Хотелось бы напомнить вам, о чем свидетельствует соответствующий график доходности.

Когда всё пошло не так, как планировалось, фонд был быстро уничтожен. Высокий финансовый рычаг в совокупности с торговой стратегией, в которой трейдеры считали, что рынок всегда должен двигаться именно так, как они ожидают, и никак иначе, привели к уничтожению огромной суммы средств, находившейся в управлении трейдеров данного инвестиционного фонда.

Интересен тот факт, что трейдеры так и не признали свои ошибки и смело делегировали ответственность за свои решения на внешние силы. Люди, склонные делегировать свои ошибки на обстоятельства, зачастую не способны стать хорошими трейдерами.

Резюме

Даже если речь идёт о трейдинге с очень большими деньгами, когда в торговле на финансовых рынках участвуют люди, являющиеся лауреатами нобелевских премий, нет никаких гарантий, что трейдер не попадёт в те ловушки, о которых говорилось в статьях, посвящённых психологии торговли.

В данном случае трейдеры попали в ловушку, связанную с манипуляцией статистикой. Это стало возможным из-за того, что участники данного инвестиционного фонда, которые стали трейдерами, до этого трейдерами не являлись, и не обладали практическими знаниями, необходимыми при торговли на финансовых рынках. Это, в свою очередь, сыграло злую шутку с инвесторами, которые потеряли свои инвестиции.

Но и в первом, и во втором случае такой подход ничего общего с торговлей на финансовых рынках, с профессиональным инвестированием не имеет.

Поэтому всегда надо помнить, что правила управления капиталом и рисками – это основа основ, фундамент любой торговой стратегии, аксиома.

[article-cftcreports]

Составляем среднесрочный торговый лист и обсуждаем ситуацию на рынке с точки зрения отчетов CFTC и технического анализа.

В обзоре представлено описание ситуации на наиболее популярных финансовых инструментах, а также информация о действиях крупных спекулянтов по данным последних отчётов COT и предыдущего периода.

Если вы хотите использовать отчёты CFTC в своей торговой практике, нужно понимать, что для объективной оценки ситуации недостаточно знать данные последнего отчёта. Важна динамика — сравнение статистики действий крупных спекулянтов текущего периода с предыдущим, поэтому в мы упоминаем оба значения.

Ключевые темы

• Торговый лист на текущую неделю
• E-Mini S&P500 (ESM19)
• Индекс доллара (DXY)
• Евро (EURUSD)
• Швейцарский франк (USDCHF)
• Британский фунт (GBPUSD)
• Японская цена (USDJPY)
• Нефть WTI (CLK19)
• Канадский доллар (USDCAD)
• Золото (XAUUSD)
• Cеребро (XAGUSD)
• Австралийский доллар (AUDUSD)
• Новозеландский доллар (NZDUSD)
• Российский рубль (USDRUB)
• Резюме

Торговый лист на текущую неделю

Инструмент	Комментарии по текущей ситуации на рынке	15. 03	22. 03
**E-Mini S&P500 (ESM19)	В пятницу на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается импульсная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 21 - 22 марта.
**Dollar Index (DXM19)	Рынок остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 20 - 22 марта.
**EUR (E6M19)	В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд теперь бычий, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по EURUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 7 - 11 марта.
**CHF (S6M19)	В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCHF будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 7 - 13 марта.
***GBP (B6M19)	Валютная пара GBPUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по GBPUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 21 - 22 марта.
**JPY (J6M19)	В пятницу на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается импульсная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDJPY будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 14 - 18 марта.
***WTI (CLK19)	Рынок остается в бычьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 1 - 5 марта.
***CAD (D6M19)	В пятницу на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд бычий, развивается импульсная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по USDCAD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 19 - 21 марта.
***XAU (GCJ19)	Рынок остается в нисходящем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 12 - 14 марта.
***XAG (SIK19)	Рынок остается в нисходящем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 20 - 22 марта.
**AUD (A6M19)	В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд теперь бычий, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по AUDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 14 - 18 марта.
**NZD (N6M19)	В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд теперь бычий, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по NZDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 14 - 18 марта.
***RUB (R6M19)	Валютная пара USDRUB остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 6 - 12 марта.

	Обозначения, которые определяют качество возможных сделок в течение новой недели - потенциал прибыли, отношение прибыли и риска, мнение крупных игроков, прочие факторы:
****	отличный
***	хороший
**	посредственный
*	малоинтересный (боковые тренды и т.п.)
	Обозначения, определяющие изменение мнения крупных спекулянтов, направление индикатора нетто-позиции COT в отчётном и предыдущем периодах:
или	- крупные спекулянты покупают актив, указанный в первом столбце
или	- крупные спекулянты продают актив, указанный в первом столбце
или	- зелёный цвет стрелок означает, что направление тренда Daily соответствует мнению крупных спекулянтов
или	- синий цвет стрелок означает, что направление тренда Daily не соответствует мнению крупных спекулянтов

Если вы хотите получить больше информации о тактике торговли на отбой, отчетах CFTC и других аспектах торговли на рынке, ознакомьтесь с видеокурсами «Горизонтальные уровни в трейдинге», «Трейдинг. Успешный старт 2.0» и «Трейдинг с профессионалами».

E-Mini S&P500 (ESM19)

В пятницу на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается импульсная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 21 — 22 марта.

Индикатор COT укрепляется. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают, мнение профессионалов не сочетается с направлением среднесрочного тренда и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Индекс доллара (DXY)

Рынок остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 20 — 22 марта.

Индикатор COT развернулся. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты начали продавать доллар, хеджеры — покупают, мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на Daily и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Евро (EURUSD)

В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд теперь бычий, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по EURUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 7 — 11 марта.

Индикатор СОТ снижается. Крупные спекулянты продают евро, мнение профессионалов не сочетается с технической картинкой рынка и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Швейцарский франк (USDCHF)

В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDCHF будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 7 — 13 марта.

Индикатор СОТ развернулся. Крупные спекулянты начали продавать франк, мнение профессионалов не сочетается с технической картинкой рынка и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Британский фунт (GBPUSD)

Валютная пара GBPUSD остается в бычьем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на покупку на отбой. Длинные позиции по GBPUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 21 — 22 марта.

Индикатор COT укрепляется. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты покупают фунт, мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

Японская йена (USDJPY)

В пятницу на дневном таймфрейме был пробит уровень поддержки, тренд теперь медвежий, развивается импульсная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции по USDJPY будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 14 — 18 марта.

Индикатор COT снижается, крупные спекулянты продают йену, мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на Daily и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Нефть WTI (CLK19)

Рынок остается в бычьем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 1 — 5 марта.

Индикатор нетто-позиции СОТ укрепляется. Крупные спекулянты покупают нефть. Мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на Daily.

Канадский доллар (USDCAD)

В пятницу на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд бычий, развивается импульсная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после формирования коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по USDCAD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 19 — 21 марта.

Индикатор COT снижается. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты продают канадский доллар, хеджеры — покупают, мнение профессионалов сочетается с технической картинкой рынка.

Золото (XAUUSD)

Рынок остается в нисходящем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 12 — 14 марта.

Индикатор COT укрепился, но не развернулся. Крупные спекулянты продают золото. Мнение профессионалов сочетается с технической картиной рынка.

Серебро (XAGUSD)

Рынок остается в нисходящем тренде. На прошлой неделе завершилась коррекция и сформировалась точка входа на продажу на отбой. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 20 — 22 марта.

Индикатор COT снижается, при этом отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты продают, хеджеры — покупают. Мнение профессионалов сочетается с технической картиной рынка.

Австралийский доллар (AUDUSD)

В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд теперь бычий, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по AUDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 14 — 18 марта.

Индикатор нетто-позиции COT снижается. Крупные спекулянты продают, хеджеры — покупают, мнение профессионалов не сочетается с направлением тренда на дневном таймфрейме и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Новозеландский доллар (NZDUSD)

В среду на дневном таймфрейме был пробит уровень сопротивления, тренд теперь бычий, развивается коррекционная волна. Точка входа на покупку на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Длинные позиции по NZDUSD будут оставаться актуальными, пока рынок находится выше ближайшего уровня поддержки дневного таймфрейма, минимумов 14 — 18 марта.

Индикатор COT развернулся. Отчеты CFTC свидетельствуют о том, что крупные спекулянты начали продавать, мнение профессионалов не сочетается с технической картинкой рынка и имеет смысл сократить объем позиции при появлении точки входа в направлении тренда.

Российский рубль (USDRUB)

Валютная пара USDRUB остается в нисходящем тренде, развивается коррекционная волна. Точка входа на продажу на отбой появится после завершения коррекции на дневном таймфрейме. Короткие позиции будут оставаться актуальными, пока рынок находится ниже ближайшего уровня сопротивления дневного таймфрейма, максимумов 6 — 12 марта.

Индикатор СОТ укрепляется, крупные спекулянты покупают рубль. Мнение профессионалов сочетается с направлением тренда на дневном таймфрейме.

Резюме

С точки зрения среднесрочной торговли, финансовыми инструментами с близкой к завершению коррекцией на Daily и/или потенциально наиболее перспективным отношением прибыли к рискам можно назвать: EURUSD, AUDUSD, NZDUSD.

В скором времени могут быть достойны внимания в зависимости от глубины коррекции рынка: USDCHF, Нефть WTI.

Остальные финансовые инструменты торгового листа также могут быть интересны, но на этих рынках сигналы на отбой на Daily, вероятно, появятся не ранее, чем через неделю.

Как читать торговый лист:

• Как определить точку входа в рынок
• Что такое торговый лист и зачем он нужен
• Использование отчетов CFTC и роль индикатора СОТ в торговом плане
• Использование индикатора СОТ для подтверждения точек входа в рынок
• Использование отчетов CFTC и определение направления выхода рынка из флэтов и треугольников

Попутного тренда!

В этой статье мы рассмотрим самообман, манипуляцию статистикой, обсудим наиболее эффективные варианты борьбы с данными проявлениями функций лимбической системы в процессе торговли на рынке.

Одним из наиболее часто встречающихся и оказывающих негативное влияние на процесс торговли видов самообмана является торговля с экстремально низким соотношением потенциальной прибыли к рискам.

В частности, некоторые трейдеры не видят ничего плохого в том, что они, торгуя на рынке, закрывают практически каждую сделку с крохотной прибылью, рискуя при этом существенной долей от торгового капитала. Отсутствие убыточных сделок, с их точки зрения, является признаком успеха.

Выхватывание монеты из-под катка

Изучив торговую концепцию таких трейдеров, вы легко можете убедиться в том, что она в большинстве своем связана с экстремально низким соотношением профит/лосс. Это разновидность манипуляции статистикой, самообмана, которая в перспективе ведёт к уничтожению торгового счёта.

Дело в том, что если трейдер зарабатывает очень мало в одной сделке и понимает, что если цена пойдёт против него, он потеряет очень много, но при этом продолжает считать, что этого не произойдёт по каким-то причинам, он является заложником самообмана. Даже если вероятность получения прибыли является достаточно высокой, это вовсе не означает, что в долгосрочной перспективе такая торговая концепция будет приносить прибыль.

Чаще всего, такой трейдер видит примерно следующий график доходности — фрагмент, отмеченный зеленым маркером на слайде ниже – когда, скажем, в течение сотен сделок подряд можно получать положительный результат.

Если мы видим подобные графики доходности, когда трейдер зарабатывает мало, и практически каждая отдельная сделка закрывается с положительным результатом, это, естественно, не всегда означает, что трейдер шарлатан, или что эта торговая система обречена на провал. Но в реальности в 99% случаев это будет именно так.

Нужно очень четко понимать, что мы не можем сказать точно, когда именно произойдет событие, которое приведет к потере существенной части средств, и часто ли такие события будут происходить. Если оно никогда не произойдёт, то, возможно, данная торговая концепция и будет показывать положительную динамику в длительном периоде времени. Но такое событие может произойти, условно говоря, завтра, и трейдер потеряет все свои деньги за одну-две сделки.

Трейдер, можно сказать, сидит на бочке с порохом и не знает, когда она взорвётся. Он осознаёт, что она взорвётся рано или поздно, но до того момента он рассчитывает забрать с рынка максимум.

В контексте рассматриваемой проблемы уместно сравнение, которое в одной из своих книг приводит Нассим Талеб. Его книги во многом посвящены игнорированию правил управления капиталом и рисками, причем игнорированию со стороны профессиональных трейдеров, которые сталкиваются с теми же самыми проблемами, которые преследуют частных трейдеров с небольшими капиталами. Он называет это «выхватыванием монеты из-под катка».

Представим себе огромный каток, который движется по дороге, из-под которого трейдер пытается выхватывать монетки. Зрелище ещё то!

Самообман или мошенничество?

Убыточная сделка, если она реализуется, генерирует огромные риски в сравнении с прибыльными сделками, приносящими мизерный доход. Такая торговая концепция не имеет ничего общего с профессиональной торговлей на рынке. Если трейдер верит, что событие, способное уничтожить его торговый счет, никогда не произойдет, это классический пример самообмана.

Если же трейдер знает об этих свойствах свой стратегии, но привлекает в нее инвестиции, не говоря об этом инвесторам – это мошенничество, довольно часто встречающееся в сервисах, связанных с привлечением инвестиций на рынке Forex и других рынках.

Проблема в том, что такой подход в трейдинге до момента уничтожения торгового счета способен генерировать череду прибыльных сделок, что создает временную иллюзию того, что всё хорошо. Счёт же растёт. Поэтому его придерживается существенное количество начинающих трейдеров.

Как видно на слайде выше, длительное время на счету трейдера может формироваться огромное количество прибыльных сделок, затем одна, две или три сделки попросту уничтожают его торговый счёт.

Делегирование ответственности

Иногда трейдеры, потерявшие свои средства, делегируют ответственность, ссылаются на рынок, говорят, что произошло из ряда вон выходящее событие. Делегируя ответственность, трейдер попросту не принимает во внимание тот факт, что проблема была не в рынке, а в элементарном игнорировании принципов риск-менеджмента.

Подобное свойство психики крайне деструктивно реализуется в трейдинге. Если человек склонен не признавать собственные ошибки, то обречён совершать их снова и снова. В трейдинге ошибка — это потеря средств. После подобного делегирования ответственности трейдер откроет новый счёт и будет следовать примерно тем же торговым принципам, которые привели к потере средств. Будет игнорировать правила управления капиталом и рисками и придёт к тому же самому результату. Это замкнутый круг. А если в свою торговую стратегию он будет привлекать инвестиции, то его уничтожит не только собственные, но и чужие средства.

Делегирование ответственности является деструктивной и широко распространенной проблемой в мире трейдинга. Вследствие этого, многие трейдеры годами ищут идеальную торговую систему, при этом продолжают использовать системы с экстремально низким соотношением профит/лосс, теряют деньги, пополняют счёта, снова теряют деньги и так далее до бесконечности. Когда этот поиск завершится? Для многих этот вопрос остаётся открытым.

Резюме

Стоит ещё раз отметить, что методика, которую мы рассматривали на слайде выше, с профессиональной торговлей на финансовых рынках ничего общего не имеет.

Если мы видим торговую стратегию, в которой часто генерируются небольшие прибыли, но потенциальный убыток огромен, хотя он и реализуется довольно редко, нужно смотреть на неё с большой осторожностью. В подавляющем большинстве случаев такая торговая стратегия не достойна внимания.

Подобные торговые концепции встречаются не только на рынках, где практикуется направленная торговля, когда, например, мы купили фьючерс и ждём, что рынок будет расти, или продали и ждём, что рынок будет падать. Это повсеместно встречается и на других финансовых рынках.

Мани-менеджмент и риск-менеджмент принципиально важны не только для тех, кто торгует на рынках акций или валют, но и для тех, кто торгует на других финансовых рынках. К осознанию факта, что это фундамент качественной торговли на рынке, многие идут годами. И, по-моему опыту, тратят на это десятки, а иногда и сотни тысяч долларов.

Если признать это как аксиому в самом начале и сразу предполагать, что на рынке может произойти всё что угодно, то мы не столкнёмся с подобными ситуациями. Если мы ограничиваем риски в каждой сделке, то в большинстве случаев, если не произойдёт каких-то глобальных форс-мажоров, уничтожить торговый счёт будет практически невозможно (эксперимент подтверждающий данное утверждение).

В статьей отражены некоторые идеи 11-го занятия онлайн курса «Трейдинг. Успешный старт 2.0». Самообман в трейдинге — лишь одна из возможных психологических ошибок, рассматриваемых на протяжении курса, которые часто являются результатом участия лимбической системы в принятии решений.