Пол Тюдор Джонс (Paul Tudor Jones) – засновник хедж-фонду, мільярдер, один з найцікавіших персонажів в історії Уолл-Стріт. Його багаторічний досвід позначився в численних цитатах і порадах трейдерам, які можна перечитувати постійно і кожен раз по-новому, усвідомлювати їх глибину і мудрість. У цій статті зібрані цитати і фрагменти інтерв’ю з цим великим трейдером. Можливо, філософія торгівлі Пола допоможе вам трохи по іншому поглянути на власний світ трейдингу.

Що пробудило ваш інтерес до трейдингу?

Коли я приїхав до Нью-Йорка і побував на товарній біржі, я побачив там стільки енергії, і відразу зрозумів – це моє. Мені завжди подобалося діяти, і біржа здавалася ідеальним місцем для самореалізації.

Коли ви вирішили, що хочете керувати фондом?

У 1976 році я влаштувався працювати клерком на біржі, а потім став працювати брокером в компанії E. F. Hutton. З 1980 року протягом двох з половиною років я торгував самостійно, і це були два з половиною напрочуд прибуткових роки, але мені це набридло. Я намагався вступити до Гарвардської школи бізнесу, після вступу я повинен був вирушити туди.

Я вже буквально спакував всі свої речі, але подумав: “Це ж божевілля, вони ж не навчать мене нічого з того, чим я займаюся”. Таким навичкам в бізнес-школах не вчать.

І я залишився. Але мені як і раніше було нудно, не вистачало спілкування, товаришів, свіжого повітря – і я вирішив відкрити власний фонд.

З дитинства я займався командними видами спорту, був членом братств. У школі я був залучений до різних видів діяльності, орієнтованих на командну роботу. В той момент я кожен місяць заробляв гроші, але був сам по собі і не отримував від цього задоволення.

Чи не могли б ви коротко описати вашу інвестиційну філософію?

Мабуть, я найконсервативніший інвестор в світі в тому сенсі, що мені зовсім не подобається втрачати гроші. Коли я був маленьким, мій дідусь говорив, що ти коштуєш лише тієї суми, на яку завтра ти зможеш виписати чек.

Тому думка про те, щоб подібно Біллу Гейтсу зв’язати весь свій капітал з однією акцією, для мене неприйнятна. Це було б великою проблемою. І це одна з причин, завдяки якій мені завжди дуже подобався ф’ючерсний ринок, де завдяки високій ліквідності можна вийти з відкритих позицій в кеш за кілька хвилин.

Можливість швидко отримати кеш – це те, що мене завжди приваблювало. Я б сказав, що моя інвестиційна філософія полягає в тому, що я не приймаю високих ризиків і шукаю такі угоди, де потенційний прибуток дуже перевершує можливий ризик. Не дозволяй кому-небудь лізти в свою кишеню – у великому левериджу немає сенсу.

Що виділє менеджерів макро-хедж-фондів?

Мені подобається макро-трейдинг. Якщо порівняти трейдинг з шахами, то макро-трейдинг – це тривимірні шахи. Знайти успішного макро-трейдера дуже складно. При торгівлі на макрорівні у вас ніколи немає повної інформації або тієї інформаційної переваги, яка може бути в аналітиків в разі торгівлі окремими цінними паперами. Набагато простіше зрозуміти ключовий інформаційний фон, причини руху акцій окремо взятої компанії, ніж індексу S&P 500.

В макро-трейдингу можна покладатися тільки на фундаментальний аналіз. Потрібно володіти забутим мистецтвом тейп-Рідінга, читанням стрічки. Через невміння читати стрічку і знаходити нові тренди багато трейдерів, які покладалися лише на фундаментальний аналіз, зубожіли за останні десять років.

На ринках кожні п’ять років відбуваються події, які викликають різкі зміни цін. І незважаючи на те, що я приділяю багато часу аналізу ринку і збору важливої інформації, я залишаюся відданим слугою стрічки – і пишаюся цим.

Ваш найбільший втрачений шанс?

Я упустив можливість заробити на іпотечних паперах в 2007 році, і це не дає мені спокою кожен раз, коли я чую про них. Ми старанно уникали іпотечних паперів оскільки вважали, що це була гра на великі суми без адекватної компенсації закладеного в них ризику. Це коштувало нам втраченої можливості.

Що ви думаєте про наступне покоління менеджерів?

Проблемою молодого покоління є постійне прагнення зрозуміти і раціоналізувати причини зростання або зниження ринку. Зазвичай на той час, коли причини цінового руху стають очевидними, він закінчується.

Коли я прийшов в цей бізнес, трейдери практично не мали доступу до якісної інформації. Та, що була доступна, в основному не відрізнялася своєю досконалістю. Тому ми вчилися рухатися разом з ринком. Навіщо ускладнювати собі життя пошуком інформації, якщо за вас це може зробити Містер Ринок?

Сьогодні в цьому бізнесі набагато більше інтелектуалів, і це укупі з доступністю будь-якої інформації в інтернеті створює ілюзію, ніби всьому є пояснення і головне завдання – просто знайти його.

Як наслідок, для багатьох представників молодого покоління технічний аналіз виявився на останньому місці в черзі на вивчення, оскільки ця навичка вимагає закрити очі і довіритися рухові цін. Для багатьох така перспектива просто нестерпна!

Не схоже, щоб ви вважали за краще наймати людей прямо з лави бізнес-шкіл.

Сьогодні багато випускників і випускниць коледжів мають дивовижну професійну етику, але вони губляться в спробах зрозуміти логіку різних цінових рухів.

Хоча я переконаний прихильник вищої освіти, я вважаю, що ні в аудиторії, ні де-небудь ще неможливо навчитися торгувати в переломні моменти, будь то кінець бичачого або ведмежого ринку.

Зазвичай в цей час не діє логіка, на ринку панує ірраціональність, і жоден навчальний заклад не може навчити, як поводитися в ці короткі волатильні періоди.

Єдиний спосіб навчитися цьому – спробувати самому, пережити це – так би мовити, пройти хрещення вогнем. Необхідно випробувати радість і страх, спостерігаючи, як ринок рухається на п’ять або шість стандартних відхилень від загальноприйнятих значень.

Чи будуть хедж-фонди в подальшому досягати успіху так само, як і в минулому?

Середня прибутковість знизиться. Прибуток, який хедж-фонди генерували протягом двох останніх десятиліть, настільки перевершував прибуток від будь-яких інших видів діяльності, що ця індустрія природним чином привернула до себе кращий інтелектуальний капітал на планеті. Як наслідок, ті ринкові неефективності, які спостерігалися в 70-х, 80-х і навіть в 90-х, зараз рідкість. Однак в цьому бізнесі завжди буде існувати вищий шар, ті 10 чи 20% менеджерів, які будуть процвітати краще за інших.

Який досвід найсильніше вплинув на вашу кар’єру?

Торгівля на товарних ринках в кінці 70-х – коли вони все ще були надзвичайно волатильними – дозволила мені отримати торговий досвід на повторюваних бичачих і ведмежих ринках і різних фінансових інструментах.

Не забувайте, що на сільськогосподарських ринках цикл може складати всього 12 місяців. Я кілька разів втрачав свій торговий капітал, і це навчило мене ризик-менеджменту. Досвід цих втрат, коли мені було трохи більше 20, дав мені здорову дозу поваги до Містера Ринку і привів до деяких чудових інструментів для управління капіталом. Між іншим, я також непогано навчився залучати капітал, що допомогло мені в світі благодійності.

Хто найбільше вплинув на вашу кар’єру?

Мій перший бос і наставник, Елі Тулліс з Нового Орлеану. Коли я влаштувався до нього на роботу, він був найбільшим в світі бавовняним спекулянтом і чудовим трейдером. Мені тоді було трохи за 20, і я спостерігав за його фінансовими злетами і падіннями, спостерігав, як він справляється з ними.

Його стійкість і сила характеру в періоди великих невдач послугувала чудовим прикладом холоднокровності. Ніколи не забуду той день, коли до нього на обід прийшли керівники новоорлеанского відділення благодійної організації Junior League. У той день він потерпів цілковитий крах на ринку бавовни, але йому вдавалося зачарувати цих милих жінок похилого віку, він робив це так немов він був кінозіркою. Це навчило мене мислити ширше.

Якою була ваша найкраща угода або інвестиція?

Мабуть, купівля березневих пут-опціонів на японській фондовій біржі на початку лютого 1990 року. Волатильність тоді становила абсурдні 5% через новизну опціонного ринку, на якому у більшості японців було мало досвіду.

На японському фондовому ринку початку 90-х з’являлися такі ж цінові патерни, як на американському ринку перед крахом 1929 року, фундаментальний фон і оцінка компаній аналітиками також були напрочуд схожі.

Це надавало можливість отримати величезний прибуток в короткі терміни. Мені навіть було шкода тих, хто був на іншій стороні угоди, коли я купував ті пут-опціони.

Чи потребують хедж-фонди більш сурового регулювання?

Звичайно, мені не хочеться більш суворого регулювання, але я розумію його необхідність.

Чи пояснюється висока ціна на нафту (2008 рік) фундаментальними показниками, або ж її штовхають вгору менеджери хедж-фондів і Уолл-стріт?

З точки зору попиту і пропозиції це ринок биків, і теорія піку нафти (the peak oil theory), ймовірно, коректна.

Однак зростання цін зараз привертає величезні обсяги спекулятивного, нетрадиційного капіталу, такого як пенсійні накопичення і університетські фонди, – головним чином, через індексні продукти.

Товарні ринки протягом останніх 200 років були найменш прибутковим класом активів в порівнянні з акціями, облігаціями і нерухомістю, але сьогодні, продаючи індексні інструменти на товари, Уолл-стріт замовчує цю історію.

Замість цього вам показують графік бичачого ринку за останні 12 років, щоб пояснити, чому потрібно вкладати пенсійні заощадження в довгострокові ф’ючерси на худобу. Упевнений, що схожу логіку використовували для залучення покупців на ринок тюльпанів триста років тому.

Нафтова манія нічим хорошим не закінчиться. Протягом минулих століть на товарних ринках було безліч подібних прикладів, і нинішня ситуація на ринку нафти не є унікальною. Така собі природа бурхливого бичачого ринку.

Фундаментальні показники можуть добре працювати на першій третині або 50-60% руху ціни, але остання третина активного бичачого ринку зазвичай закінчується обвалом, оскільки спекулятивна одержимість виходить з-під контролю і ціни рухаються вгору по параболі.

Цитати Пола Тюдора Джонса

• Я вважаю, що найбільші гроші можна заробити під час розвороту ринку. Всі говорять, що спроби вгадати цінові максимуми і мінімуми розоряють, а гроші роблять в середині тренда. Проте я дванадцять років пропускаю середину кожного руху, але роблю великі гроші на максимумах і мінімумах.
• Якщо у вас відкрита збиткова позиція, яка не дає вам спокою, рішення є дуже простим: закрийте її, адже ви завжди можете повернутися. Немає нічого кращого, ніж починати щось спочатку.
• Не існує тренінгу або університету, який дозволив би навчитися торгувати в останню третину будь-якого тренду, будь то кінець бичачого або ведмежого ринку.
• Інтелектуальний капітал завжди важливіше фінансового.
• Як я говорив своїм трьом дочкам, яких я свого часу підбурював зайнятися макро-трейдингом, кожна людина здатна досягти всього, до чого лежить її серце і розум.
• Думаю, одна з моїх сильних сторін – це те, що я розглядаю все, що відбувалося до цього моменту, як історію. Мене не турбує помилка, яку я зробив на ринку три секунди назад. Мене турбує лише те, що я буду робити. Я намагаюся уникати емоційної прихильності до ринку.

Стаття є одним з матеріалів циклу «Інтервью з трейдерами».

Додаткові матеріали

• Торгівля на відбій від «А» до «Я»
• Формула розрахунку оптимального обсягу позиції
• Опціон або стоп-лосс?
• Money-management і його вплив на результати трейдера

Шановні трейдери, раді повідомити про вихід нової версії індикатора Levels!

Тепер в налаштуваннях можна обрати кількість рівнів, які будуть будуватися на кожному таймфреймі. Це дозволить ще більш точно регулювати щільність цінових зон, які наносяться на графік.

Як зміниться відображення індикатора на графіку

Індикатор став більш наочним і лаконічним. Зліва представлений приклад індикатора версії 2.2, рівні денного і тижневого таймфрейма, праворуч – версія 2.3 зі стандартними налаштуваннями (один рівень підтримки і опору для кожного таймфрейма).

Блакитним виділені рівні підтримки і опору тижневого таймфрейма, зеленим – денного, жовтим – перетин рівнів різних таймфреймів.

Тепер за за мовчуванням для кожного таймфрейма будується одна пара рівнів – найближчі підтримка і опір. Число рівнів можна змінити в налаштуваннях.

Як отримати оновлену версію індикатора Levels

Клієнти, які придбали підписку на оновлення індикатора, отримають нову версію протягом доби.

Якщо ви хочете безкоштовно протестувати індикатор, заповніть форму. Стаття, присвячена використанню індикатора, доступна на цій сторінці.

З повагою, команда OptionClue

Перша частина інтерв’ю з трейдером Адамом Граймсом була опублікована раніше.

Авраам: Ви згадали, що на початку кар’єри – зокрема через те, що торгували товарними ф’ючерсами – багато уваги приділяли ціні та показникам попиту і пропозиції. Наскільки це може бути застосовано сьогодні? Якою мірою ви використовуєте інші сигнали, ніж одні лиш ринкові ціни – будь то системні або дискреційні, неофіційні або неперевірені дані – для формування трейдингових стратегій?

Адам: Мені хочеться думати, що я цього позбувся. Я намагаюся фокусуватися на тому, що бачу – цінових патернах, і не звертати увагу на чутки. У моїй торгівлі поєднуються системні і дискреційні інструменти, тому, звичайно, щось може просочитися. Але в цілому, я намагаюся відмежити нецінові сигнали, оскільки вважаю, що ринки досить ефективні для того, щоб в ціні була відображена вся важлива інформація.

Авраам: Мені подобається ваш підхід. Жодна модель не буде працювати, якщо ти постійно в ній сумніваєшся, в той же час повна ізоляція теж неможлива. Потрібно бути відкритим до нової інформації і нових ідей. І такого балансу досягти нелегко.

Адам: Це так, тому ми постійно проводимо аналіз результатів нашої роботи. Якщо якість сигналів знижується – а це може траплятися досить часто, в залежності від того, наскільки точно налагоджена торгова система – означає, що пора вносити корективи.
Більшість трейдерів, з якими я спілкувався, приділяють цьому занадто мало уваги. Чи не забуваєте ви аналізувати результати торгівлі і власний аналіз ситуації, що склалася? Чи розумієте причини отримання ваших торгових результатів?

Авраам: Думаю, це частина людської природи. Якщо трейдер робить гроші, то намагається не ставити занадто багато питань. Якщо ж втрачає, все одно намагається їх уникнути. У будь-якому випадку спостерігається недостатній аналіз своїх дій.

Адам: Тут ми повертаємося до того, про що ми вже говорили: трейдеру важливо розуміти причини своїх торгових результатів, вміти відокремлювати просту вдачу від прискіпливого дотримання торгового плану, і це дуже складне, але необхідне для довгострокового успіху завдання.

Авраам: Ми торкнулися різних способів отримання конкурентної переваги в трейдингу. Це наявність різних торгових стратегій і джерел інформації. Яким чином, на вашу думку, можливо отримати додаткові джерела конкурентноспроможності?

Адам: Мабуть, однією з моїх помилок є те, що коли я пишу про трейдинг, занадто часто фокусуються на перевазі в окремій угоді. Наприклад, коли ви бачите виконання певних умов – технічних або фундаментальних, якщо потенційний прибуток перевищує якесь базове значення, ви здійснюєте операцію. Якщо ні – значить, що в цій угоді ви не маєте необхідної конкурентної переваги, тому не здійснюєте її.

Але також до цього питання можна підійти по-філософськи і сказати, що є ще загальна перевага, або Перевага з великої літери. Це комбінація всього, що ви робите: чи правильно ви керуєте ризиками, чи ефективно входите і виходите з ринку, чи доцільно розпоряджаєтеся незадіяним в торгівлі капіталом, чи контролюєте податкове навантаження.

Авраам: Яким досвідом, отриманим за час, проведений на товарній біржі, ви хотіли б поділитися з тими, хто звик торгувати, спостерігаючи за цінами лише на екрані комп’ютера?

Адам: Я був на товарній біржі, але не був в ямі. І в цьому мені пощастило. Коли я опинився в бізнес-школі то забажав спробувати себе «на підлозі», біржові ями вже відходили в минуле і я зрозумів, що це безглуздо.

Можливо, в деяких опціонних ямах ще є якийсь потенціал, але я віддав перевагу залишатися «нагорі». Мені було боляче дивитися на всіх тих трейдерів, які 30 або 40 років успішно торгували в ямі, але були абсолютно не готові до функціонування в новому світі.

Я бачив людей, які думали, що займаються складним аналізом. Вони будували великі матриці, індикатори технічного аналізу і відкривали позиції, коли всі ці інструменти давали схожі сигнали. Я бачив в цьому деяку логіку, але в цілому те, що вони використовували, не несло в собі ніяких конкурентних переваг, тому їх стратегії в кінцевому рахунку не працювали.

Торгівля соєю. Останні хвилини торгового дня в ямі. CBOT.

Це був повчальний досвід. Повертаючись до того, про що ми говорили раніше, з моєї точки зору, за двадцять років мало що змінилося, але для цієї категорії людей світ змінився повністю. Весь їх всесвіт просто зник. Це, мабуть, моє головне спостереження. Я бачив, як це відбилося на людях. Це були мотивовані трейдери з хорошим капіталом, але в більшості випадків вони не володіли фінансової математикою, що є добрим нагадуванням про те, що необхідно вивчати системний трейдинг.

Я не впевнений, чи можна досягти успіху на сучасних ринках без певного розуміння кількісних факторів, прямого або опосередкованого їх використання в торговельній практиці.

Авраам: Світ дійсно еволюціонує. Тому мені сподобалися слова про те, що ви намагаєтеся створювати торгові стратегії на підставі принципів, які не змінюються з часом – таких, як людська психологія і когнітивні спотворення. У мене також склалося враження, що одним з рушійних мотивів вашої філософії є простота.

Адам: Простота близька мені як людині. Колись мені пощастило бути учнем одного класичного французького кухаря. Я готував французькі і середземноморські страви, але коли став готувати для себе, я зупинився на японській кухні і навіть близько року вивчав дзен-буддійську кухню, яка по своїй суті дуже мінімалістична. Її інгредієнти повинні бути представлені по-простому але обережно.

Цей принцип близький мені у всьому, чим я займався: від музики до кулінарії, дизайну, мистецтва і, звичайно, трейдингу. Ейнштейн якось сказав: «Все слід спрощувати до тих пір, поки це можливо, але не більше того».

Авраам: Я хотів би поставити ще кілька тактичних питань, з обмовкою звісно, що я розумію – кожна ситуація унікальна. Ви прагнете, щоб відношення числа прибуткових і збиткових угод було 50/50, але кожна прибуткова була більше збиткової? Або для вас краще, коли середні збитки більше середніх прибутків на угоду, але прибуткові угоди з’являються, скажімо, в 9 випадках з 10?

Адам: Я перепробував всі варіанти. Мене цілком влаштовує, якщо я буду мати рацію в половині випадків. Якщо в середньому прибуток на угоду більше, ніж збиток, – тоді все добре.

Особливо кумедно бачити, коли хтось продає торгову стратегію із заявою про те, що вона має «високу ймовірністю отримання прибутку з мінімальними ризиками». Так не буває. Це неможливо. Важливо просто стежити за співвідношенням прибутку до ризиків. 50-відсоткова ймовірність отримання прибутку мене цілком влаштовує.

Авраам: Ви нонконформіст по суті чи віддаєте перевагу слідувати за трендом?

Адам: По натурі я нонконформіст, але в трейдингу активно борюся з проявами цієї риси. Більшість моїх угод відбувається в момент, коли ринок зупиняється, консолідується перед новим ривком в напрямку основного тренда.

Якщо я, будучи експертом, передбачу, що зростання скоро закінчиться, і опинюся неправий, то люди порадіють моєї невдачі і забудуть про мене. Якщо ж я матиму рацію – я буду генієм. Тобто, я можу повторювати це кожен місяць шість років поспіль, і коли ринок нарешті почне падати – я буду генієм.

Авраам: Саме тому «вічні ведмеді» так знамениті. Їм досить виявитися правими один раз в п’ять років.

Адам: Якби! Досить вгадати раз в десять років, написати книгу і провести кілька семінарів.

У моєму торговому арсеналі, безумовно, є як трендові, так і контртрендові торгові стратегії. При цьому в більшості угод я керуюся трендовими техніками.

Я б не сказав, що це і є слідуванням за трендом, це скоріше свінг-трейдинговий підхід (вхід після завершення корекції). Для мене головне – ризик-менеджмент, тому я відношу себе до трейдерів, яким цілком достатньо виявлятися правими в 50% випадків.

Авраам: Як ви вірно підмітили, можна діяти проти думки натовпу, але при цьому торгувати в напрямку тренда. Дуже часто тренд триває незважаючи ні на що, хоч більшість і стверджують, що це неможливо і в цьому немає ніякого сенсу. Але ціна – найголовніше.

Адам: Одночасно з цим необхідно постійно піддавати сумнівам свої погляди про ринок. Я не кажу про те, що потрібно намагатися торгувати кожен ціновий розворот, але необхідно розсудливо оцінювати сильні і слабкі сторони своїх припущень про ринок.

Коли ринок починає рухатися в потрібному напрямку, я коригую стоп-лосс і знижую ризик. У якийсь момент угода стає прибутковою. Я не очікую цього – і це стає приємним сюрпризом.

Це складно пояснити кому-небудь, оскільки створюється враження, що таке ставлення до трейдингу є різновидом психологічної слабкості, але насправді все навпаки.

Авраам: Я цілком згоден з вами. Це дуже розумний підхід, оскільки таким чином ви захищаєте себе відразу від негативного впливу двох когнітивних спотворень – неприйняття втрат и упередженості підтвердження. Ці психологічні пастки сприяють знищенню капіталів безлічі трейдерів, але ваша методика підготовки до торгівлі може дозволити таких наслідків.

Як ви вважаєте, чи можуть сьогодні досягти успіху індивідуальні трейдери?

Адам: Так. Всі початківці читають книги Джека Швагера із серії «Маги ринку». Ймовірно, описані в них легендарні рівні прибутковості неможливо повторити в наші дні, але не виключено, що комусь посміхнеться доля.

Основна проблема в тому, що багатьом приватним трейдерам не вистачає капіталу. Вони приходять на ринок, маючи 3-5 тисяч доларів. Цього, можливо, вистачить, щоб компенсувати витрати на навчання трейдингу, але для отримання по-справжньому істотного прибутку потрібні зовсім інші гроші.

Приватні трейдери часто запитують мене: «Якщо всім цим менеджерам великих фондів не вдається отримати прибутковість вище за середньоринкову, то як я зможу це зробити?».

Насправді багато фондів не намагаються випередити ринок, тому що вони і є ринок. У таких масштабах діяти складніше. Тому для спритних роздрібних трейдерів є безліч можливостей, але необхідно чітко слідувати базовим принципам. Немає нічого неможливого.

Інтерв’ю з Адамом Граймсом є одним з матеріалів циклу «Інтерв’ю з трейдерами».

Додаткові матеріали

• Торгівля на відбій від «А» до «Я»
• Формула розрахунку оптимального обсягу позиції
• Опціон чи стоп-лосс?
• Money-management і його вплив на результати трейдера

Адам Граймс (Adam Grimes) – директор з інвестицій Waverly Advisors, трейдер, аналітик, письменник і портфельний керуючий з двадцятирічним досвідом, ділиться своїм баченням актуальних методів аналізу ринку і змін, які відбуваються в цьому виді бізнесу.

Інтерв’ю провів Авраам Томас (Abraham Thomas).

Авраам: Як ви стали трейдером?

Адам: Мій шлях відрізнявся від середньостатистичного. Я отримав музичну освіту як піаніст, грав джаз і складав музику. Багато років інтенсивно займався музикою, практикував джазові патерни. Завдяки цьому я розвинув відмінну здатність до фокусування, але ось з цифрами у мене не все було добре.

Мене часто запитують, чи є який-небудь зв’язок між музикою і ринками? Багато хто вважає, що схожість пов’язана з методикою засвоєння музичних патернів. Також можливо, справа в великих обсягах інформації, яку доводиться запам’ятовувати музикантам. Піаніст покладається на свою пам’ять. Мені доводилося утримувати в голові кожну ноту фортепіанних концертів Моцарта. Не тільки партії фортепіано. Я міг по пам’яті відтворити на папері ноти для цілого оркестру. Як правило, людині немає необхідності тримати в голові таку кількість інформації, але ця здатність властива багатьом музикантам.

Крім цього, в музиці має місце велика конкуренція. Існує стереотип, ніби музика відноситься до soft skills (нетехнічні, соціальні навички). Але в дійсності, щоб досягти успіху в музиці, треба мати неабияку волю до перемоги. Так що конкурентоспроможності мені також довелося навчитися.

Авраам: Напевно, саме тому Джордж Сорос наймав в основному музикантів і спортсменів. І ті, і інші звикли жити в умовах жорсткої конкуренції і одержимі самовдосконаленням.

Адам: Я безумовно був готовий до високої конкуренції – після університету професійно займався музикою.

Отже, я відкрив перший торговий рахунок і почав торгувати товарними ф’ючерсами – я думав, що знаюся на них, тому що виріс серед фермерів. За кілька тижнів я втратив всі гроші.

Цей процес повторювався кілька разів. Якщо коротко, то я спробував безліч підходів, в основному фокусувався на технічному аналізі, але також намагався зрозуміти логіку ринкового попиту і пропозиції, фундаментальний аналіз. Після цього я почав торгувати короткостроково. Можливо, я опинився в потрібний час у потрібному місці, але в кінці кінців, я домігся деякого успіху і почав заробляти гроші.

Згодом я зрозумів, що мені не вистачає цілого ряду навичок, необхідних для того, щоб займатися трейдингом професійно. Я нічого не знав про бухгалтерський облік, а мої математичні здібності були досить посередні. У мене просто не було відповідної освіти.

За мою кар’єру мені довелося мати справу практично з усіма класами ліквідних активів. Я перепробував всі від скальпинга до формування довгострокових інвестиційних портфелів і провів безліч досліджень, пов’язаних з системним трейдингом (це трейдинг з жорстким набором правил, найчастіше алгоритмічна торгівля).

Також мені довелося мати справу з дискреційним трейдингом (альтернатива системному трейдингу, коли важлива роль в прийнятті торгівельних рішень приділяється суб’єктивним факторам, наприклад – чуттю трейдера, фундаментальному аналізу). Різниця між цими підходами не так очевидна, як це може здатися на перший погляд. Насправді хороші дискреційні трейдери на порядок більш системні в своїх рішеннях, ніж ви можете уявити.

Авраам: Ви торгуєте вже два десятиліття і бачили чимало ринкових циклів: формування і вибух бульбашки доткомів, обвал цін в 2008, всілякі варіанти ринкових злетів і падінь. Чи змінилися ринки за вашу кар’єру? Якби вас попросили уявити себе стороннім спостерігачем, як би ви описали відмінності трейдингу зразка 90-х і сучасного?

Адам: Зараз модно негативно відгукуватися про високочастотний трейдинг (HFT) і стверджувати, що середньостатистичному інвестору сьогодні доводиться набагато складніше, ніж раніше. Але я вважаю, що все якраз навпаки.

Сьогодні все набагато якісніше, швидше і дешевше. Для приватних трейдерів ситуація стала краще в багатьох відношеннях. Хороший приклад – зараз все набагато прозоріше. Сьогодні ви не почуєте такого: «Можете виставити свій ордер по телефону, ми виконаємо його за певною ціною і перед закриттям ринку повідомимо вам деталі угоди. Хай щастить».

Раніше, виставляючи ордера, ви нічого не знали про їх виконання. В який час або за якою ціною вони виконувалися. Просто божевілля! Але це в минулому. Можна довго сперечатися, добре чи погано, що біржові ями поступово зникають, але це безперечно призвело до більшої прозорості і зниження вартості доступу на фінансові ринки.

Не виключаю, що є простір для занепокоєння на структурному рівні: маркет-мейкери привнесли деяку стабільність на ринки, але ніщо не ідеально. Наприклад, в 1987 макет-мейкери вже існували (мова йде про «Чорний понеділок», 19 жовтня 1987, коли ринки різко просіли, Dow Jones Industrial Average (DJIA) знизився на 22%).

Авраам: До того ж в епоху високочастотного трейдингу ще не було справжніх катастроф. Так, був flash crash (різкий обвал цін 6 травня о 2010 року, індекс S& P500 знизився на 9% за 36 хвилин.), але ринок тоді досить швидко відновився. Тоді, як до цього був Чорний понеділок 1987 року і багато інших прикладів. Але це «механіка» ринку, а як щодо стилів, стратегій і моделей трейдингу, чи згодні ви, що за два десятиліття вони не змінилися?

Адам: Можливо. Є багато речей, щодо яких я не впевнений, і це одна з них. Це фундаментальне питання: наскільки все змінилося? Якою мірою стилі приходять і йдуть?

Можна стверджувати, що класичні стратегії слідування за трендом не працюють так само добре, як в їх кращі часи – в 70-х і 80-х. Кажуть, що ринки змінилися, ринки вже не ті. Але це може бути помилка лінійного мислення. Цілком можливо, що ми просто спостерігаємо довгостроковий цикл, який розвивається десятиліттями, і золоті дні слідування за трендом ще повернуться в майбутньому.

Авраам: Бувають адже і 50-річні цикли, такі як хвилі Кондратьєва, з характерними трендовими і діапазонними періодами. Тимчасові діапазони, на яких спостерігаються ринкові тренди, можуть сильно відрізнятися.

Адам: Мене дивує, що при всіх тих змінах, які ми спостерігаємо – мова йде про структурні зміни, появу ETF (біржові інвестиційні фонди) – на ринках продовжують діяти одні і ті ж фундаментальні концепції. На мій погляд, як би це не підносилося, є лише кілька речей, які дійсно працюють: повернення цін до середнього, моментум-трейдинг в напрямку тренда і торгівля на відбій в точках завершення корекцій ринку.

Якщо не заглиблюватися у взаємозв’язки різних ринків, все зводиться до того, що я перерахував. І сьогодні я як і раніше можу використовувати ті інструменти аналізу ринку, які застосовував в перші роки торгівлі.

Реакція учасників ринку на Flash Crash.

Авраам: Чому, на ваш погляд, деякі підходи продовжують залишатися ефективними?

Адам: Тут можна лише здогадуватися. Трейдери, які слідують за трендом, стверджують, що якщо ринок рухається з точки А в точку Б, то стратегії торгівлі в напрямку основної цінової тенденції будуть ефективні. У цьому є частка істини. Неможливо уявити, щоб просте слідування за трендом було абсолютно неефективним.

Ще один важливий фактор, який в останні 10 чи 20 років набуває все більшого визнання – поведінковий елемент. Маючи справу з ризиком, волатильністю і фінансовими ринками, ми всі робимо одні і ті ж емоційні помилки.

Я вивчив котирування цінних паперів зразка XVIII і XIX століття і середньовічні ціни на товарних ринках. Скрізь можна побачити одні й ті ж приклади надмірно емоційної реакції, коли ціни ростуть до надзвичайно високих відміток, а потім швидко знижуються з досягнутих максимумів. Як діють люди, коли відбувається подібне? Ймовірно, це якийсь невід’ємний елемент людської психології.

Авраам: І цей елемент не залежить від того, торгуєте ви оливками в Стародавній Греції або займаєтеся високоякісним трейдингом в наші дні. Психологія все та ж, когнітивні спотворення все ті ж – і це можна використовувати.

Адам: До речі, когнітивні спотворення властиві багатьом торговим алгоритмам. Незважаючи на те, що на ринках все більше угод здійснюють торгові роботи, поведінкові моделі нікуди не поділися, бо програмуванням займаються люди. З цієї причини ринки не стають менш емоційними.

Авраам: Панічний стоп-аут не припиняє бути таким через те, що він відбувається на рахунку, яким керує торговий робот.

Адам: Добре сказано. Якщо ви закладаєте емоційні помилки в код, торговий робот стає таким же емоційним, як і його творець.

Друга частина перекладу інтерв’ю буде опублікована в наступній статті.

Додаткові матеріали

• Торгівля на відбій від «А» до «Я»
• Формула розрахунку оптимального обсягу позиції
• Опціон або стоп-лосс?
• Money-management і його вплив на результати трейдера

Інтерв’ю з Адамом Граймс є одним з матеріалів циклу «Інтерв’ю з трейдерами».

Брайан Шеннон (Brian Shannon) – трейдер, аналітик, автор книги «Technical Analysis Using Multiple Timeframes» і засновник ресурсу alphatrends.net. У цьому інтерв’ю Брайан розповідає про своє становлення в якості трейдера, злети й падіння, про роль дисципліни і ризик-менеджменту в повсякденному трейдингу.

Інтерв’ю провів Деміен Хоффман (Damien Hoffman).

Деміен: Розкажіть трохи, чим вам подобається трейдинг. Як ви його вподобали і як зрозуміли, що це надовго?

Брайан: Я вперше дізнався, що це таке, коли мені було всього 14 чи 15 років. Я жив тоді в Бостоні, штат Массачусетс. У той час Бостон був світовою столицею автовикрадень. Місцева компанія LoJack намагалася знайти рішення цієї проблеми. І я побачив в новинах репортаж про те, як ця компанія надавала поліції трекери для відстеження автомобілів.

Коротше кажучи, він надав мені кредитне плече – хоча тоді я не знав, як це називається. Ми купили 1000 акцій, і через 3 або 4 місяці ціна піднялася від $4 до $10 за акцію. Для мене, підлітка, це було нечуване багатство. Я думав: «Навіщо люди ходять на роботу, якщо можна заробляти так легко?»

Деміен: З тих пір, як ви стали трейдером, у вас не було «нормальної» роботи?

Брайан: Не зовсім. У мене була робота. Я починав як брокер і розглядав це не як причетність до великих фінансових спекуляцій, а скоріше як пристойну посаду в телемаркетингу. Я змінив кілька місць роботи в якості брокера, потім став проп-трейдером, керував проп-трейдинговою конторою і якийсь час завідував невеликим хедж-фондом. Так що я трохи відхилявся від обраного шляху, але все ж завжди вважав себе в першу чергу трейдером.

Деміен: У своїх інтерв’ю з трейдерами я помітив один повторюваний мотив. Багато з них прийшли до трейдингу тому, що це виглядало простим, або ж їх перші кроки виявилися вдалими. На якому етапі ви зрозуміли, що успіх в трейдингу вимагає чималих зусиль?

Брайан: Мене завжди приваблював моментум трейдинг (торгівля на односпрямованих рухах, які часто супроводжуються високими обсягами), в зв’язку з яким я пережив ряд серйозних втрат, які повернули мене до дійсності. Триматися на плаву нам часто заважають эмоції. Але якщо ви дисципліновані і докладаєте зусиль, то у вас є всі шанси досягти успіху.

Я зазвичай переглядаю 150-200 різних акцій і ETF. Мені подобається інтуїтивно знаходити варіанти з мінімальним потенційним ризиком і високою ймовірністю отримання прибутку. Я аналізую різні таймфрейми, намагаючись уявити як сприятливі, так і несприятливі сценарії розвитку подій. Після цього я підраховую ставлення потенційного ризику до прибутку і перевіряю чи не виходить найближчим часом важлива корпоративна статистика. Так проходить мій вечір.

Приблизно за півтори години до відкриття ринку я переглядаю електронну пошту і заголовки новин. Тільки заголовки – всі новини я не читаю. Я намагаюся зрозуміти, що задає настрій на сьогоднішній день, чи спостерігається якась незвичайна активність навколо акцій, якими я зібрався торгувати. Я налаштовую алерт (алерти), пишу невеликі записки з нагадуваннями і намагаюся бути повністю готовим до відкриття ринку. Я переконуюсь, що у мене є план дій і я не буду просто реагувати на рухи ринку, як, на мій погляд, діють багато.

Деміен: Схоже, у вас хороша підготовка і великий досвід. Коли ви вирішили залишити проп-трейдингу і почати діяти самостійно?

Брайан: У 1993 чи 1994 році я залишив брокерську діяльність і став проп-трейдером в одній з нью-йоркських фірм. Я повинен був вкласти $25 000, і мені давали кредитне плече 1 до 10 або до 20. Підтримки з боку фірми було мало. Ордери виставлялися по телефону, оскільки швидкість інтернет-з’єднання в той час становила 28-56 кбіт/с, що вже вважалося розкішшю.

Мені насилу вдалося знайти $25 000. Я торгував акціями якоїсь компанії, яка продавала чудодійний крем від зморшок або щось в цьому роді [обидва сміються]. Я їх багато разів купував і перепродував.

Компанію прикрили. Зрозуміло, це стало для мене сильним ударом. Я тільки-тільки зайнявся проп-трейдингом, і тут таке потрясіння. Я подумав: «Еге ж, несолодко мені доведеться». Але вирішив не здаватися і з тих пір почав торгувати самостійно.

Після цього я якийсь час керував невеликим хедж-фондом – з капіталізацією близько півтора мільйони доларів, так що навіть не знаю, тягне він на те, щоб називатися хедж-фондом. Далі у мене був дей-трейдинговий офіс. Цей бізнес викупив місцевий конкурент, компанія MarketWise, що займалася навчанням в сфері трейдингу та інвестування, після чого я став працювати на неї. У MarketWise я створював навчальні курси і торгував як проп-трейдер. Також я розробляв програмне забезпечення і виконував інші завдання. Вони виділяли мені непогані суми для ведення торгів.

Деміен: Брайан, як людина, яка бачила і навчила чимало трейдерів, чи можете ви назвати три найважливіших навички, які повинен освоїти будь-який трейдер, щоб досягти успіху? І навпаки, три найпоширеніші помилки, які слід уникати трейдерам?

Брайан: По-перше, ваша думка про ринок має бути достатньо гнучкою, без цього неможливо стати успішним трейдером. Ринок не звертає уваги на те, що ви і я думаємо про ті чи інші акції. Ринок такий який він є. На ньому можуть відбуватися події, які здаються ірраціональними. Тому потрібно бути готовим до всього. Необхідно завжди мати запасний план.

По-третє, ваш аналіз повинен бути простим і прямолінійним. Тобто, ви повинні зрозуміти структуру ринку і навчитися торгувати тими акціями, які підходять вашому типу особистості в розрізі динаміки їх цін, обороту і інших параметрів.

Що стосується помилок, то по-перше, усвідомте, що вам їх не уникнути. Якщо ви навчитеся швидко виходити із збиткових позицій, то ваші сумарні втрати будуть невеликими, і ви завжди зможете почати знову наступного дня.

По-третє, поширена нині помилка – люди часто не розуміють, чим вони торгують. Відмінний приклад – ETF з левериджем (кредитним плечем). Мені розповідають про людей, які до сих пір тримають FAZ і не розуміють, що вони лише дивом ще не розорилися. Розберіться, чим ви торгуєте, і тримайтеся подалі від левериджу.

Деміен: Коли я брав інтерв’ю у Майка Беллафіоре з SMB Capital, він розповідав про те, як його фірма шукає кандидатів з рисами характеру, притаманними хорошим трейдерам. Якби ви відбирали кандидатів для відкриття трейдингової фірми, на які сильні і слабкі сторони звертали б увагу?

Брайан: Перш за все я шукав би розумних людей, здатних зрозуміти ринки. Це не обов’язково повинні бути випускники бізнес-шкіл. Останні не завжди є кращими кандидатами. Я віддаю перевагу людям, що володіють життєвою мудрістю, легких на підйом і трохи авантюристів.

Мені здається, хороший спосіб перевірити людину – це запросити його випити і дати йому можливість розслабитися. Так можна побачити його справжню натуру, якщо ця людина збереже гостроту розуму, я буду вражений. Ще один тест – побачити, як він водить машину. Мені подобаються агресивні водії, здатні успішно впоратися з інтенсивним трафіком і різними перешкодами, не створюючи при цьому небезпечних ситуацій. Мені подобаються люди, здатні думати наперед.

Наприклад, коли загоряється жовте світло, їм потрібно розрахувати, чи встигнуть вони проїхати, або ж слід зупинитися. Що їм підказує інтуїція? Чи завжди вони зупиняються на жовте світло? Або іноді вони відчувають, що можна безпечно проїхати? Це спрощений приклад, але я вважаю, що здатність думати наперед – важлива якість, і водіння автомобіля – хороший спосіб його перевірити.

Деміен: Брайан, уявіть, що інший професійний трейдер попросив би вас дати йому кілька найважливіших уроків. Що б ви порадили йому?

Брайан: Всі секрети успіху розкриті в моїй книзі. Але в подібній ситуації я б наголосив на необхідності зосередити увагу на циклічних ритмах руху капіталу між ринками на різних таймфреймах. Далі потрібно зрозуміти, яким чином різні таймфрейми пов’язані один з одним. Довгостроковий тренд – це не що інше, як сукупність короткострокових. Необхідно зрозуміти, що різні учасники приходять на ринок на різних рівнях і різних таймфреймах.

Ринок перебуває в постійному русі. Але якщо ви зрозумієте, хто і що робить на ринку, а не будете просто запам’ятовувати патерни, то вас чекає успіх. Поставте себе на місце інших інвесторів і подумайте, що в даній точці графіка може відчувати свінг-трейдер або дей-трейдер. Тоді можна уявити загальну перспективу ринку і знайти їй підтвердження на графіку руху ціни.

Деміен: Ви згадали тренди. Я помітив, що у вас гарне чуття до пошуку нових трендів. Прийнято вважати, що якщо щось з’явилося в заголовках, означає що діяти вже пізно. А коли ви маєте справу з трендовими акціями?

Брайан: Я розумію фундаментальні показники багатьох компаній. Це тонка справа. Наприклад, протягом декількох останніх виборчих кампаній я торгував акціями компаній, що займаються стовбуровими клітинами.

Однак необхідно проявляти активність і уважність. У прикладі зі стовбуровими клітинами акції компаній обрушилися відразу після того, як Обама підписав відповідний закон.

Це класичний приклад застосування правила: «Купуй на чутках, продавай на фактах». Справа в тому, що ці компанії вийдуть на ринок і почнуть заробляти лише через кілька років. Але звичайні доморощені інвестори цього не розуміють. Вони думають: «Відмінні новини. Потрібно інвестувати, адже це може лікувати хвороби». З таким підходом ваші угоди завжди будуть запізнілими. На жаль, проблема таких інвесторів в нерозумінні принципів роботи фондових ринків.

Деміен: Багато трейдерів панічно бояться моментів, коли ситуація починає виходити з-під контролю. У яких випадках ви розуміли, що пора йти, щоб уникнути плачевних наслідків?

Брайан: У двох найгірших випадках в моїй кар’єрі трейдера я виходив з позицій в кінці дня. Фінансові втрати були жахливі, і я знав, що пізніше буду картати себе за це. Я не хотів позбутися сну, переживаючи, що на наступний день акція відкриється ще гірше і ринок знову буде йти проти мене. Тому я сказав собі: «Змирися і йди далі». Не потрібно посилювати проблеми, розтягуючи їх у часі. Якщо ринок іде проти вас, визнайте свою помилку і рухайтеся далі. Поки не відшкодуєте збитки, варто повернутися до невеликих операцій і менших обсягів.

Додаткові матеріали

• Торгівля на відбій від «А» до «Я»
• Формула розрахунку оптимального обсягу позиції
• Опціон або стоп-лосс?
• Money-management і його вплив на результати трейдера

Інтерв’ю з Брайаном Шенноном є другим матеріалом циклу «Інтерв’ю з трейдерами».

Шановні трейдери, запрошуємо вас на вебінар «Огляд фінансових ринків. Актуальні торгові ідеї». В рамках заходу ми розберемо найбільш перспективні фінансові інструменти валютного ринку, обговоримо поточну ситуацію на денному та нижчих таймфреймах.

Спікером виступає трейдер Олексій Тацитов. Олексій торгує та вивчає фінансові ринки з 2009 року, спеціалізується на безіндікаторній торгівлі всередині тижня.

Дата і час проведення вебінару: 15 листопада о 12:00.

Для участі у вебінарі зареєструйтеся через форму нижче. За годину до початку вебінару на ваш email прийде лінк на трансляцію. Вебінар буде проходити російською мовою.

Дивиться запис вебінару від 3 листопада 2016.

Публікуємо запис вебінару «Огляд фінансових ринків. Актуальні торгові ідеї», який проводив Олексій Тацитов 3 листопада.

Якщо ви бажаете взяти участь у наступному вебінарі, зареєструйтеся через форму.

Інтерв’ю з Майком Беллафіоре (Mike Bellafiore) є першим матеріалом циклу «Інтерв’ю з трейдерами». Майк, трейдер c багаторічним досвідом та співзасновник проп-трейдингової компанії SMB Capital, ділиться своїм баченням найбільш важливих навичок та рис характеру професійного трейдера.

Інтерв’ю провів Деміен Хоффман (Damien Hoffman).

Деміен: Майк, ви, як і я, юрист за освітою. Що змусило вас зайнятися трейдингом?

Майк: На третьому курсі юридичного факультету я зрозумів, що професія адвоката – це не моє. Одного разу мій друг дитинства Стів Спенсер запросив мене в Нью-Йорк на вечірку, де познайомив зі своїм однокурсником з Уортонської школи бізнесу Джаредом Кейбеном. Разом їм вдалося переконати мене спробувати зайнятися трейдингом в їхній фірмі. Я скористався порадою і в результаті залишився в цій справі після університету.

Деміен: Яка була ваша реакція, коли ви вперше опинилися в trading room з іншими трейдерами?

Майк: Спочатку сама думка про це викликала сміх. Не забувайте, що в ті часи ще не було ні комп’ютерних графіків, ні CNBC, ні новинних стрічок в інтернеті. Все, що у нас було, це один старенький комп’ютер з кінескопним екраном, і жодного кондиціонера [обидва сміються].

Деміен: В якому році це було?

Майк: В 1998. Коли ставало занадто жарко, ми посилали гінця за льодом і морозивом [обидва сміються]. Ми займали приміщення у непримітному будинку на Брод-стріт. Стеля була трохи вище двох метрів, і нам доводилося тіснитися: у мене було десь 15 сантиметрів вільного простору праворуч і ліворуч. Наскільки я пам’ятаю, навіть телефон був один на двох.

Це зовсім не схоже на образ компаній з Уолл-стріт, який часто можна зустріти в фільмах. Але у нас була конкурентна обстановка з хорошими і веселими хлопцями, які були по-справжньому закохані в трейдинг і при цьому робили непогані гроші. Навіть при такій примітивній інфраструктурі це була чудова можливість.

Деміен: Звучить весело.

Майк: Так і було!

Деміен: І як же ви дозріли для власної справи?

Майк: Гарне питання. За рік я заробив досить грошей, щоб почати торгувати на своєму власному рахунку, чим згодом і займався майже десять років. Але потім настав момент, коли трейдингу стало недостатньо. Мені закортіло чогось більшого.

Я зрозумів, що фірм, які виховують нових трейдерів, не так вже й багато. Я переосмислив все те, чого навчився за останні десять років, і прийшов до висновку, що мої навички дозволяють відкрити таку компанію. Я вмів добре писати, спілкуватися і навчати. Так мені в голову прийшла божевільна ідея про власну фірму.

Я розповів про це Стіву, і він як справжній трейдер відповів: «А я тут причому?» [Сміється]. Він одразу ж підрахував, наскільки впаде наш прибуток від трейдингу, якщо ми станемо шукати і навчати новачків. Але я почав пояснювати йому, що у нас є шанс створити власну нішу. Ми могли стати кращим навчальним центром для трейдерів в окрузі. У нас були всі необхідні для цього навички, адже ми займалися трейдингом вже багато років. Перед нами відкривалися унікальні перспективи.

Ми бачили, що не всі фірми добре розуміють інтереси трейдерів. Чітко усвідомлювали, чим будемо відрізнятися від інших компаній і що ми здатні дати трейдерам те, чого в той час в проп-трейдингу ще не було.

Деміен: Раз ми заговорили власне про трейдинг, мені б хотілося зупинитися на цій темі більш детально. По-перше, я помітив, що людям з юридичним складом розуму вдається досягати успіху в трейдингу за рахунок того, що вони звикли приділяти увагу навіть найдрібнішим деталям. Але в той же час надмірне захоплення аналізом може сприяти погіршенню торгових результатів. Майк, чи можете ви, як успішний трейдер, сказати, які аспекти вашого юридичного мислення виявилися найціннішими у трейдингу?

Майк: Я схильний до логічного мислення. Серед іншого, ми вчимо новачків перед кожною угодою складати схему типу «якщо – то». І в кінці навчальної програми ми проводимо аналіз угод. Наприклад, ми розглядаємо угоди, відкриті під час консолідації ринку, в районі рівнів підтримки, під час пробоїв рівнів і т.п.

Вправи, які ми робимо з початківцями трейдерами, мають схожу структуру. Коли я обходжу торговий зал – а я роблю це досить часто – то кладу руку на плече кому-небудь з трейдерів, якщо бачу, що у нього відкрита позиція, і питаю: «Чому ти в ринку?». Я чекаю відповіді на кшталт: «Я в цій позиції, тому що на ринку сформувався сигнал ABC. Якщо побачу X, тоді я вийду з ринку. Якщо побачу Y – збільшу обсяг позиції. Якщо побачу Z, тоді я зафіксую частину прибутку». Логічне мислення і особливо вміння складати схеми типу «якщо – то» – це моя сильна сторона.

Деміен: Я заговорив про це, тому що коли я вперше після свінг-трейдингу спробував дей-трейдинг, я занадто багато аналізував, оскільки на той момент шукав «Грааль». Коли я переглянув свій підхід до трейдингу та став спрощувати його, з посередніх мої результати швидко стали дуже вражаючими. Однак відучитися від схильності до надмірного аналізу було нелегко.

Майк: Знайома ситуація. Схильність до надмірного аналізу – одна з тих якостей, які ми намагаємося помітити на співбесідах з кандидатами. Така проблема характерна для багатьох досить розумних людей. Їм складно визнати свою неправоту. Наприклад, якщо ви шість разів з семи мали рацію, то у вас було лише одне невірне рішення, а вірних – на п’ять більше. Це означає, що такий підхід вартий уваги. Не можна розраховувати на отримання 100 відсотків прибуткових угод.

Деміен: Для мене в подоланні надмірного аналізу найважливішу роль зіграла дисципліна. У своєму блозі ви також часто приписуєте свій успіх дисципліні. Можете розповісти про це і дати кілька порад новачкам?

Майк : Звичайно. Моя перевага в тому, що я ніколи не укладаю угод з посереднім ставленням потенційного прибутку до ризиків. Profit/loss повинен бути видатним і не може бути нижче, ніж п’ять до одного.

Я знаю, що за статистикою угода виявляється виграшною в шести або семи випадках з десяти. Тому я сиджу і терпляче чекаю слушного моменту. І це те, що повинен робити справжній трейдер. Який торговий стиль найбільше підходить саме вам? Які позиції вас не підводять? Працюйте тільки з такими угодами.

Деміен: Які ще якості, на вашу думку, мають успішні трейдери?

Майк: Чудове питання! По-перше, чи сумісний ваш темперамент з трейдингом? Для трейдера дуже важливо володіти спокійним характером. Звичайно, якщо ви дещо запальні, то можете навчитися тримати себе в руках. Але, я вважаю, природний спокій – відмінна перевага для новачків. Ми звертаємо на це увагу при співбесідах.

Нарешті, необхідно мати здатність швидко визнавати помилки. Не можна весь час бути правим. Це неможливо навіть для мене. Якщо я виявився неправий в 40% угод – це означає, це був відмінний торговий день. Знову ж таки, ми звертаємо на це увагу на співбесідах. Є люди, яким потрібно завжди бути правими. Вони більше зацікавлені в своїй правоті, ніж в зароблянні грошей. Я спостерігав таке у багатьох трейдерів. Навіть якщо ринок іде проти них, вони просто залишаються в позиціях, заявляючи, що ціна повернеться до колишніх позначок, а угоди знову стануть прибутковими.

Деміен: Тепер, коли ми знаємо про ключові якості, якими володіють успішні трейдери, не могли б ви розповісти про вашу основну торговельну стратегію?

Майк: Я використовую безліч різних стратегій. Це дозволяє мені робити гроші на дуже різних ринках. Я починав зі свінг-трейдингу (пошук точок завершення корекцій, торгівля на початку імпульсних хвиль) під час азіатської фінансової кризи. З появою інтернету нам довелося переключитися на моментум трейдинг (торгівля на односпрямованих рухах, які часто супроводжуються високими обсягами). Потрібно було вміти торгувати по ринку, навіть мати зиск з лінійних цінових рухів, без усякого фундаментального аналізу. Так ми стали моментум трейдерами.

Потім, коли луснула бульбашка доткомів, нам довелося навчитися торгувати на відскоку. У 2001 році ФРС знизила ставку у 12 разів, і на ринку сталися два потужних цінових відскока. Перший – 3 січня, коли NASDAQ виріс приблизно на 14%, а інший – в березні, коли NASDAQ відскочив на 8%. Ці два цінових руху були для нас головними подіями року. Ми трохи на них заробили – але це практично і все.

Між 2003 і 2006 роками я навчився торгувати точками розвороту ринку до факту зміни тренда, контртренд. Ринок тоді був діапазонним. Без уміння торгувати проти тренда неможливо було заробити.

З середини 2006 по літо 2007 року ринок зміцнювався, але рух був дуже повільним. Необхідно було вміти купувати під час корекцій і далі утримувати позицію до перелому бичачого тренда. У 2007 році з початком іпотечної кризи нам довелося навчитися моментум трейдингу в коротких позиціях. Ця ж стратегія стала доречною і під час наступної фінансової кризи.

Нещодавно нам довелося навчитися торгувати ETF (біржові інвестиційні фонди). Думаю, на початку 2009 року багатьом проп-трейдерам довелося нелегко. Але наші хлопці почали торгувати ETF і FAZ [потрійні зворотні ETF]. Ми заробляли значні суми, просто скальпуючи ці ETF.

У процесі всіх цих перипетій я додав всі ці перевірені торгові стратегії в свій арсенал. І тепер, коли я бачу знайому ситуацію, я відкриваю позицію. І це головне. За десять років трейдингу я перепробував безліч різних торгових концепцій.

Деміен: Чи згодні ви з тим, що тейп-рідинг [читання стрічки] – це втрачене мистецтво?

Майк: Так. Я бачу, що новому поколінню трейдерів не вистачає навичок читання стрічки. Коли ми приймаємо торгові рішення, то читаємо стрічку, дивимося на графіки і враховуємо внутрішньоденний фундаментальний аналіз.

Але багато трейдерів, як я бачу, покладаються тільки на графіки і якийсь власний різновид внутрішньоденного фундаментального аналізу. Вони не бачать логіки і не вміють читати стрічку принтів. А це дає нам величезну перевагу. Ми можемо бачити найважливіші цінові рівні для кожної акції.

Тому, коли я пишу твіт про певний ціновий рівень і ви бачите, що угода спрацювала, це не просто збіг. Якщо ви не бачите цього рівня на графіку – це теж не збіг.

Повторюся, ми бачимо найважливіші внутрішньоденні рівні, оскільки відстежуємо ціни, на яких відкриваються позиції. Цей навик дозволяє збільшити обсяг позицій на дуже важливих рівнях і знижує ризики. Ваші прибуткові угоди стають більш послідовними. Нарешті, тейп-рідинг дає вам конкурентну перевагу перед дейтрейдерами, які не володіють цими навичками.

Додаткові матеріали

• Торгівля на відбій від «А» до «Я»
• Формула розрахунку оптимального обсягу позиції
• Опціон або стоп-лосс?
• Money-management і його вплив на результати трейдера

З 25 по 28 жовтня діє знижка на навчальний курс для трейдерів «Трейдинг. Успішний старт 2.0»!

Курс «Трейдинг. Успішний старт 2.0» – це практикум по створенню та вдосконаленню власної торгової системи. У той же час у процесі навчання ми розбираємо нашу стратегію для середньостроковій торгівлі, засновану на горизонтальних рівнях підтримки і опору, а також звітах CFTC. На семінарах курсу розглядаються найбільш поширені причини невдач початківців і досвідчених трейдерів. Детально обговорюються універсальні інструменти, які необхідні для консервативної торгівлі з мінімальними ризиками і підійдуть наівть новачкам.

Детальну інформацію ви можете отримати на сторінці курсу .

Протягом трьох днів вартість на кожну підписку курсу знижена до $29 для пакета послуг Basic, $74 для Standart та $129 для Maximum. Ви можете купити курс на окремій сторінці прямо зараз.

Нижче представлений невеликий відеоролик про курс від автора, Олександра Михайленко.