Трейдинг як індикатор особистісного зростання та еволюції. Інтерв’ю з Ван Тарпом

Ван Тарп (Van Tharp) – коуч, трейдер, письменник та портфельний керуючий з багаторічним досвідом, ділиться своїм баченням якісної торговельної стратегії і ролі ризик-менеджменту та мані-менеджменту в трейдингу. Інтерв’ю з Ван Тарпом провів автор блогу StockTickr.

StockTickr: Розкажіть трохи про себе.

Ван: Я отримав докторський ступінь з психології. Напевно, саме це, після кількох випадків втрати на ринку великих сум, допомогло задуматися про те, що проблема може бути в мені. Як наслідок, в 1982 році я почав дослідницький проект з метою визначити якості, характерні для успішних трейдерів (якості, яких мені на той момент бракувало).

У тому ж році для цих цілей був розроблений спеціальний тест (Investment Psychology Inventory), який пройшли понад 5000 осіб. Він відмінно прогнозує можливий успіх в інвестуванні, виходячи з того, «де ви перебуваєте зараз». Але, звісно, він не дає 100% точності. Я зустрічав випадки, коли люди, які набрали мінімальну кількість балів, з часом повністю змінювали себе.

Як би там не було, на самому початку тест пройшли близько 700 трейдерів, які стали мене запитувати: «Як мені поліпшити свої результати?». Я не знав відповідей, але розумів, де їх потрібно шукати. Я зайнявся НЛП-моделюванням кращих трейдерів світу, щоб з’ясувати, що ж вони роблять. І за наступні п’ять років я створив п’ятитомний курс по найвищій майстерності в трейдингу, який став наріжним каменем нашого бізнесу.

Я навчаю трейдерів близько 25 років. За цей час були змодельовані всі аспекти трейдингу – від розвитку дисципліни до принципів розробки торгової системи і вибору розміру позицій. Всьому цьому ми навчаємо. Багато з наших клієнтів вже зробили на ринках мільйони.

StockTickr: Коли ви почали торгувати акціями і як довго це було вашим основним заняттям?

Ван: Свою першу операцію я зробив в 1962 році. Я купив 100 акцій однієї компанії по 8$ і спостерігав, як ціна піднялася до 20$, а потім опустилася до нуля. При ціні 4$ і 2$ я усереднився, купив ще більше акцій. В цій угоді я порушив усі правила, яким зараз навчаю інших, хоча, можливо, хтось сказав би, що я просто вибрав не ті акції.

Я займаюся не тільки трейдингом, але й керую пенсійним фондом моєї компанії, і ми непогано процвітаємо, при цьому моя основна діяльність – коучинг для трейдерів, а це не одне й те саме. Якби я був стовідсотковим трейдером, то не займався б нічим іншим.

StockTickr: Чи існує проста торгова система, яку ви могли б порадити всім тим, хто шукає Грааль?

Ван: Успіх залежить від вашої торгової системи не більше ніж на 10%, при цьому систем, які працюють, дуже багато. З цим застереженням я можу відповісти на ваше запитання.

Особисто мені подобається метод, описаний в моїй книзі «Біржові стратегії гри без ризику». Він дійсно простий. Ви знаходите акції графік яких зміцнюється максимально плавно, – і купуєте їх. І коли вони припиняють рости, ви їх продаєте. Це дуже просто, будь-яка хороша торгова система є простою.

Що цікаво, коли я описую свій алгоритм ефективності, всі хочуть дізнатися якомога більше подробиць, як ніби це «секрет мого успіху». Це не так. Він просто допомагає мені аналізувати акції. Я шукаю такі цінні папери, які відповідають описаним критеріям – ростуть плавно і максимально близько до прямої лінії. Але більшості людей цього недостатньо, їм потрібно більше подробиць. При цьому навіть якщо б я розкрив всі деталі, це нікому б не допомогло, тому що один з ключів до успіху в трейдингу полягає в необхідності знайти таку торговельну стратегію, яка підходить особисто вам.

StockTickr: Ви торгуєте опціонами?

Ван: Так, але опціони – мабуть, один з найбільш небезпечних торгових інструментів. Я знаю багато людей, які втратили гроші на торгівлі опціонами, ніж на чому-небудь ще. Але опціонні гуру кажуть, що опціони – це відмінний спосіб обмежити торговельні ризики… Це так – ви не можете втратити більше, ніж 100%.

StockTickr: Більшість трейдерів успішно знаходять точки входу в ринок, але багато хто відчуває труднощі з виходом як з прибуткових, так і зі збиткових позицій. Що б ви порадили для грамотного виходу з ринку?

Ван: Одне з ключових правил трейдингу: ніколи не входити в позицію, якщо не знаєш, коли саме потрібно з неї вийти. І якщо ви не розумієте, коли слід виходити з ринку, можна орієнтуватися на 25-відсоткове падіння ціни для ринку акцій або 3-кратний стоп з волатильності для ф’ючерсів. В будь-якій торговельній стратегії повинні бути чіткі правила входу і виходу.

Взагалі, я раджу записати всі ваші думки, пов’язані з коректним виходом з ринку, і на їх основі розробити власну стратегію виходу з позиції. Це частина принципу розробки торгової системи яка підходить особисто вам.

StockTickr: Чи не вважаєте ви, що більшість трейдерів відкриває дуже великі або занадто маленькі позиції? Що б ви порадили для управління капіталом і розрахунку розміру позиції?

Ван: По-перше, торгова система повинна мати мету. Більшість людей не думають про це при розробці власної системи, але це, мабуть, 50% від усього процесу.

Ваше завдання – знайти таку торговельну стратегію, яка давала б гарне математичне очікування та безліч сприятливих можливостей для входу в ринок. Коли така система знайдена, то розмір позицій повинен визначатися відповідно до вашої мети. Я дійсно не можу тут дати ніяких порад, тому що все залежить від ваших цілей. Різні цілі вимагають різних алгоритмів розрахунку розміру позицій.

Однак не слід плутати «ризик» з фактичною сумою, яку ви «інвестуєте» в позицію. Наведу приклад.

Припустимо, у вас є $50 000. Це означає, що для будь-якої позиції вам слід ризикувати не більше ніж 1%, або $500. Припустимо, ви купуєте акції вартістю $40. Ви вирішуєте, що вийдете з позиції, якщо ціна впаде на 25%, до $30. Таким чином, ваш ризик на одну акцію складає $10. Якщо розділити ваш сумарний ризик на угоду на $10, вийде 50. Це означає, що ви можете купити 50 акцій. Тобто, ви інвестуєте $2000, купуючи 50 акцій за ціною $40. Якщо ціна впаде до $30, ви вийдете з позиції і ваші сумарні втрати складуть $500, або 1% від вашого рахунку.

StockTickr: Яке раціональне значення R варто використовувати в трейдингу? Тобто, якою часткою від портфеля трейдер повинен ризикувати в кожній угоді?

Ван: Я визначаю R як ризик на позицію. У прикладі наведеному вище 1R дорівнювало $10. Однак точне значення R на позицію буде залежати від вашої торгової системи і ваших переконань щодо допустимих рівнів ризику по даному торговому рахунку.

Якщо ви використовуєте алгоритм розрахунку розміру позицій на підставі відсоткового ризику, то 1R відповідно перетвориться в відсоток вашого портфеля, яким ви готові ризикувати. Я вже навів приклад з 1%. Але, повторюся, алгоритм розрахунку розміру позицій повинен відповідати вашій меті.

Мета – це те, чого ви хочете досягти в трейдингу. Більшість трейдерів кажуть: «Я хочу зробити багато грошей», – але чим більш конкретною буде ваша мета, тим швидше ви розробите торгову систему, яка підходить особисто вам і зможете вибрати максимально ефективні стратегії розрахунку розміру позицій, які будуть відповідати цій меті.

StockTickr: Чи можна створити виграшну систему з використанням абсолютно випадкових точок входу, якщо у вас є суворий план управління фінансами?

Ван: Це можливо, але я не рекомендую таку торгівлю. Я описав такий принцип в книзі «Трейдинг – ваш шлях до фінансової свободи» лише для того, щоб показати, що точка входу в ринок – це не найважливіше.

Ось якою логікою я керувався. Правило випадкового входу зводиться до того, що ви постійно перебуваєте в ринку, в довгій, чи короткії позиції, в залежності від результату підкидання монетки.

Як тільки позиція закривається, ви знову підкидаєте монетку і відкриваєте позицію. Вам потрібен такий розмір стоп-лосс, який дозволить максимально довго перебувати в ринку, щоб у вас був шанс зловити тренд.

Для цього може підійти 3-кратний стоп з волатильності. Якщо поєднати його з простим алгоритмом розрахунку розміру позицій, таким як 1-відсотковий ризик на угоду, то, так в середньому, такий підхід буде приносити позитивний результат. Однак для торгівлі таким методом потрібен буде істотний капітал: на ф’ючерсних ринках знадобиться понад мільйон доларів.

Що я хочу донести? Можна просто відкривати довгі позиції на хорошому зростаючому ринку і короткі на падаючому та уникати флетів. По суті, саме це я і роблю.

StockTickr: Багато трейдерів схильні ускладнювати: шукати витончені технічні індикатори і заплутані торгові стратегії. Як ви думаєте, чи варто трейдерам прагнути спрощувати свою торгівлю? Як це можна зробити?

Ван: Купуйте те, що зростає, продавайте те, що падає, ризикуйте приблизно 1% на позицію – це не так вже й складно.

Але головне мати систему, яка підходить саме вам. Тому запишіть всі свої переконання пов’язані з ринками – сетапи для входу і виходу з ринку, принципи ліквідації позиції зі збитками і прибутком, ваше бачення ризику на угоду при розрахунку розміру позицій і т.п.

На підставі цих записів, розробіть таку систему, яка здається вам раціональною і буде підходити особисто вам. Якщо ж виявиться, що у вас для цього недостатньо знань, прочитайте книгу «Трейдинг – ваш шлях до фінансової свободи» (можливо, кілька разів) – в ній ви знайдете всю необхідну інформацію.

StockTickr: Трейдери-невдахи – як правило, ті, хто користується недосконалою торговельною системою, або ж ті, хто просто втратив віру в себе і відмовився від використання робочої торгової системи?

Ван: Вони не розуміють, що таке торгова система, тому можна сказати, що у них немає ніякої торгової системи. Так що в цьому випадку мова скоріше йде про недосконалу систему.

Коли я починав займатися коучингом, більшість торгових систем зводилися до набору сетапів для входу в ринок. Наприклад, люди вважали, що CANSLIM – принципи входу в ринок Вільяма О’Ніла – це його торгова система. А той у своїй книзі просто не приділив достатньо уваги принципам розрахунку обсягу позицій.

Таким чином, у більшості людей немає повноцінної торгової системи, або вони не розуміють принципів розрахунку обсягу позиції. А якщо розуміють, то, ймовірно, роблять безліч помилок.

Дозвольте мені пояснити. Очікування – це середнє значення R вашої торгової системи. Отже, якщо у вас є торгова система з очікуванням 0,75, яка генерує 100 угод на рік, то ви в середньому будете заробляти 75R на рік. Якщо ви ризикуєте 1% від обсягу торгового рахунку на операцію, то можете отримати прибуток в 75% від капіталу за рік… можливо навіть 100% з урахуванням капіталізації відсотків.

Але припустимо, що ви щотижня робите одну помилку. Припустимо, кожна помилка коштує вам 2R. Це означає, що в рік помилки обійдуться вам в 104R. А прибутковість вашої системи становить 75R в рік. Тобто, чистим результатом буде збиток в 29R. Мабуть, це описує те, що відбувається з більшістю трейдерів, у яких є розумна торгова система, але вони продовжують робити помилки, не роблячи з них ніяких висновків.

StockTickr: Які з поширених недоліків у трейдерів можна легко виправити?

Ван: Таких багато, але я назву один, який є коренем всього іншого. Візьміть на себе повну відповідальність за результати вашої інвестиційної діяльності. У цьому випадку, якщо ви не будете досягати своїх цілей, ви будете шукати джерело проблеми в собі, а не в ринку, вашому брокеру або десь ще.

StockTickr: Що ви порадите інвесторам, які тільки починають?

Ван: Напевно, та порада, яку я тільки що дав, ідеально підходить новачкам.

StockTickr: Які 2-3 книги, крім ваших власних, ви порадите трейдерам?

Ван: Три моїх книги:

• «Курс найвищої майстерності для інвесторів і трейдерів» («Peak Performance Course for Traders & Investors»)
• «Трейдинг – ваш шлях до фінансової свободи» («Trade Your Way to Financial Freedom»)
• «Біржові стратегії гри без ризику» («Safe Strategies for Financial Freedom»)

Та інші:

• Джек Швагер «Біржові маги» («Market Wizards: Interview with Top Traders»)
• Джек Швагер «Нові маги ринку» («The New Market Wizards»)
• Эд Істерлінг «Несподіваний прибуток» («Unexpected Returns: Understanding Secular Stock Market Cycles»)

StockTickr: Які помилки, за вашими спостереженнями, найбільш поширені у бектестінгу?

Ван: Для багатьох саме проведення бектестінга – це помилка. Люди проводять бектестінг, тому що думають, що комп’ютер скаже, чи працює їх система.

Однак:

1. Я вважаю, що практично в будь-якій програмі похибка результату становить приблизно 10%.
2. Дані, що використовуються найчастіше, недосконалі.
3. Умови тестування часто не відповідають реальній торгівлі, коли потрібно приймати рішення на безлічі позицій на різних таймфреймах одночасно. Таким чином, бектестінг не покаже, як ви будете торгувати в реальності.
4. Навіть якщо в пунктах 1-3 все буде ідеально, результат тестування буде лише прикладом того, що ви можете очікувати. Що буде, якщо порядок угод зміниться? Що буде, якщо на відрізку тестування ви не побачите максимально можливої просадки? Що станеться, якщо обраний для тестування відрізок недостатньо точно відображає можливу поведінку вашої торгової системи?

Ми вчимо, що торгувати потрібно тільки по тій системі, з якою вам комфортно працювати. Це означає:

1. Знати себе.
2. Знати свої цілі.
3. Знати свої переконання про ринок та кожний аспект вашої системи.
4. Розуміти, як все працює. Том Бассо говорив, що чим краще ви розумієте, як працює ваша торгова система, тим менша потреба в її тестуванні. Який результат буде показувати ваша система в різних ринкових реаліях?
5. Які ще критерії, крім щойно перерахованих, потрібні вам, щоб відчувати себе комфортно зі своєю торговою системою? Можливо, бектестінг – один з них, але у такому випадку вам слід усвідомлювати ті обмеження, про які я щойно говорив. Можна також спробувати торгувати по своїй системі з невеликим розміром позицій, щоб оцінити потенціал прибутку і ризику, отримати реалістичний набір R. Це може виявитися найкращим способом тестування.

StockTickr: Що вам найбільше подобається в торгівлі акціями?

Ван: Мабуть, трейдинг допомагає мені пізнати себе. Так що я один з тих, хто може використовувати трейдинг як індикатор свого особистісного зростання та еволюції.

Стаття є одним з матеріалів циклу «Інтерв’ю з трейдерами».