Індикатор нетто-позиції може стати відмінним доповненням до будь-якої торгової стратегії. Порівнявши свої дії з думкою великих спекулянтів, ви можете приймати більш зважені рішення.

У цій статті ми обговоримо «помилкові» пробої, а також розглянемо ефективний метод їх визначення за допомогою індикатора СОТ. Вивчення цих методів дозволить зрозуміти, як звіти CFTC можуть поліпшити ваші торгові рішення.

Зміст

• Помилкові пробої та обсяг торгів
• Чому при пробої рівня зростає обсяг
• Фільтрація помилкових пробоїв за допомогою індикатора нетто-позиції COT
• Резюме

Помилкові пробої і обсяг торгів

Коли ринок розгортається і пробиває черговий рівень опору або підтримки, виникає питання: це початок нового повноцінного тренду або «помилковий» пробій – рух без майбутнього, яке захлинеться не розпочавшись? Особливо важливо отримати максимально точну відповідь на це питання в разі пробою рівнів на великих таймфреймах, наприклад на Daily.

Вхід на самому початку тенденції дає найкраще співвідношення прибутку та ризиків, і будь-які сигнали, які можуть допомогти визначити «істинність» пробою, варті уваги.

Найчастіше для визначення помилкових пробоїв пропонується використовувати вертикальні обсяги, зокрема обсяг, проторгований в свічці, яка пробила ключовий рівень. При цьому, якщо ви розглядаєте дані обсяги на ринках спот (найяскравіший приклад – Forex), потрібно розуміти, що найчастіше вони не мають нічого спільного з реальною інформацією про проторговані в даній свічці контракти. Це тикові обсяги – кількість угод всередині свічки. Очевидно, що обсяг угоди може дорівнювати як одному, так і тисячі контрактів. З цієї причини тикові обсяги практично не застосовуються в реальній торгівлі.

Реальні обсяги видно на ф’ючерсних ринках, і трейдери часто використовують їх для оцінки ймовірності того, що пробій рівня є хибним. Як правило це відбувається досить прямолінійно, наприклад, якщо реальний проторгований обсяг під час пробою рівня зростає, приймається рішення, що це справжній пробій (до речі, єдиної думки з даного питання немає, я зустрічав діаметрально протилежні трактування, в яких зростання обсягу сигналізує про те , що пробій – помилковий).

Матеріали по темі

• Використання звітів CFTC. Загальні поняття
• Використання звітів CFTC. Логіка великих спекулянтів
• Використання звітів CFTC. Логіка хеджерів

Чому при пробої рівня зростає обсяг

В районі рівнів підтримки і опору консолідуються стоп-накази. Це stop loss і buy stop (або sell stop) ордери. Чим краще видно рівень і чим частіше використовується таймфрейм, на якому він побудований, тим більше стоп-наказів буде встановлено в районі цього рівня.

Трейдери часто ставлять стопи, входять або виходять з ринку, орієнтуючись на горизонтальні рівні. З цієї причини пробій класичних рівнів підтримки/опору на денному таймфреймі часто буде супроводжуватися зростанням обсягів незалежно від того, є він істинним або хибним – стоп накази будуть спрацьовувати в будь-якому випадку.

Якщо пробивається рівень підтримки, обсяг буде зростати за рахунок спрацьовування стоп-лосс ордерів покупців (продаж по ринку) і sell stop наказів трейдерів, які входять на пробій рівня (продаж по ринку). Ринкові накази – це паливо, яке буде рухати ціну вниз, навіть якщо ринок обережно штовхнули нижче рівня лише для того, щоб дані стоп-накази спрацювали. З цієї ж причини в районі рівнів підтримки і опору зростають горизонтальні обсяги – вони відображають масове спрацьовування стоп-наказів.

Чим гарніший рівень, тим більше трейдерів будуть ставити стоп-накази близько даного рівня і тим більше буде обсяг всередині свічки яка пробиває даний рівень. Високий обсяг під час пробою може говорити про те, що в районі рівня було багато стоп-наказів і вони спрацювали. Це узагальнена інформація, зріз по операціях.

Горизонтальні і вертикальні обсяги дають цікаву інформацію і відмінно доповнюють ціну, але з описаних вище причин подальша інтерпретація пробою як істинного або хибного стає вкрай суб’єктивною і залежить від думки кожного окремого трейдера. При цьому цілком очевидно, що ця тема заслуговує окремого дослідження.

Матеріали по темі

• Як додати на графік індикатор нетто-позиції СОТ
• Індикатор горизонтальних рівнів підтримки і опору Levels

Фільтрація помилкових пробоїв за допомогою індикатора нетто-позиції COT

Вагомий внесок у визначення справжніх і несправжніх пробоїв на денному таймфреймі може внести статистика угод великих гравців. Перший варіант використання індикатора нетто-позиції СОТ в торговій практиці – фільтрація сигналів для збільшення ймовірності визначення помилкових пробоїв.

На відміну від обсягів всередині однієї свічки, індикатор показує динаміку зміни нетто-позиції великих гравців з тижня в тиждень, загальний тренд, думку професіоналів, яка часто не змінюється кілька місяців поспіль.

Великі спекулянти торгують тренд. Якщо ринок знаходиться в висхідній тенденції, професійні спекулянти зазвичай купують активніше, ніж продають, і індикатор СОТ рухається в цьому ж напрямку. В цьому випадку до моменту пробою кожен новий мінімум на графіку індикатора буде вище, ніж попередній.

Якщо тренд розвертається, то індикатор нетто-позиції також змінює свій напрямок. Якщо думка великих спекулянтів про висхідний тренд змінюється, новий мінімум на індикаторі нетто-позиції формується нижче попереднього.

Досить рідко зустрічається ситуація, коли пробій, точка зміни середньострокового тренда, точно співпадає з розворотом індикатора COT. Індикатор часто розгортається першим, а за ним через тиждень-два слідує ринок. Або змінюється тренд, і після цього черговий звіт CFTC демонструє зміну думки великих гравців.

Це логічно – в порівнянні з приватними спекулянтами великих гравці володіють більш цінною інформацією і часто виходять з руху, який не володіє привабливим співвідношенням прибуток – ризик, до його фактичного завершення.

Якщо це доцільно, професіонали мають можливість почекати деякий час, щоб переконатися в тому, що технічний розворот тренда дійсно вартий уваги.

Тривалість утримування позицій великими гравцями буде варіюватися від ринку до ринку. Чим рідше змінюється напрямок тренду на денному таймфреймі і чим більше виправданий даний вектор руху ринку, тим рідше буде змінювати свій напрямок індикатор – великі спекулянти дійсно вміють тримати позицію.

Отже, якщо денний тренд і індикатор нетто-позиції розгорнулися, це збільшує ймовірність того, що ринок і далі буде рухатися в напрямку останнього пробою. Розвороти ринку, які підтверджуються індикатором COT, на порядок частіше є істинними, а не помилковими.

Причому це не означає, що ринок може рухатися тільки в напрямку пробою. Лінійний рух не характерний для будь-якого ринку і є скоріше винятком, ніж нормою.

Припустимо, що після тривалого бичачого тренду ціна пробиває рівень підтримки на денному таймфреймі. Після пробою (імпульсної хвилі) цілком може початися масштабна корекція, коли ціна здатна зміцнюватись тиждень і більше, але якщо даний рух ринку не суперечить ознаками ведмежого тренда (які полягають в тому, що кожен новий мінімум на графіку нижче попереднього, а кожний новий максимум нижче або дорівнює попередньому), приводу для занепокоєння немає.

Іноді бичачий тренд розвертається, відбувається пробій рівня підтримки, але рух захлинюється, ринок зростає і через деякий час знову продовжується висхідна тенденція. Помилкові пробої часто відбуваються в потужних трендах, і найчастіше в таких ситуаціях індикатор нетто-позицій не буде розгортатися разом з ринком.

Це дає чудову можливість почекати і увійти на відбій, переконавшись в правильності свого рішення: через деякий час індикатор нетто-позиції розгорнеться услід за ринком, або сигнал на пробій виявиться помилковим.

Ніщо не ідеально, і як зазначалося раніше, зустрічаються ситуації, коли розворот індикатора нетто-позиції СОТ дещо запізнюється і відбувається через один-два тижні після пробою. Індикатор оновлюється один раз на тиждень і показує найпотужніші розвороти ринку, саме тому він відмінно підходить для визначення ступеня надійності входу в новий тренд.

Очікування прояснення ринкової ситуації буде вірним рішенням у кожному з цих сценаріїв. У першому – дасть можливість увійти після завершення корекції ринку, коли відношення прибуток/ризик статистично вище в порівнянні з торгівлею на пробій. У другому – дозволить не втрачати гроші.

Матеріали по темі

• Великі спекулянти. Логіка торгових рішень
• Приклади використання звітів CFTC в трейдингу. Нафта
• Торгівля на відбій від «А» до «Я». живий приклад

Резюме

Перший варіант застосування індикатора нетто-позиції COT – визначення «якості» пробою того чи іншого рівня. Якщо розворот тренду підтримується великими гравцями, він з більшою ймовірністю стане початком нового середньострокового тренду, ніж рух, який великі гравці ігнорують. «Помилкові» пробої найчастіше не підтримуються професіоналами.

Знаючи про цю властивість індикатора COT, можна змінювати торгову активність в залежності від дій великих гравців – торгувати стандартним обсягом , якщо розворот тренду підтримується великими спекулянтами, або скорочувати ризик на угоду у півтора-два рази, якщо професіонали не поспішають нарощувати позиції в даному напрямку. Найбільш консервативний варіант – зайняти вичікувальну позицію до нового поєднання напрямку тренду і думки великих гравців.

У наступних статтях циклу «Використання звітів CFTC в трейдингу » ми обговоримо інші сигнали індикатора СОТ і детально розглянемо варіанти їх інтеграції в середньострокову торгову систему.

Детальне використання звітів CFTC в трейдингу розглядається в рамках курсу «Трейдинг. Успішний старт 2.0».

Попутного тренду!

Додаткові матеріали

• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі з стоп-лосс?
  
• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі опціонами?
• Чому обсяг позиції повинен змінюватися в кожній угоді?
• Чи можна знищити торговий рахунок, дотримуючись правил управління капіталом?

У цій статті ми розглянемо основний варіант використання індикатора нетто-позиції – в якості додаткового фільтру для визначення точок входу в ринок, пошуку моментів зародження нових трендів і найбільш потужних рухів ринку.

Також ми обговоримо кілька детальних прикладів використання індикатора для прийняття середньострокових торгових рішень і аналізу ситуації на ринку.

Зміст

• Використання індикатора СОТ для підтвердження точок входу в ринок
• Індикатор COT в середньостроковій торгівлі.Срібло
• Індикатор COT в середньостроковій торгівлі. Канадський долар
• Резюме

Використання індикатора СОТ для підтвердження точок входу в ринок

Даний варіант використання індикатора перегукується з принципом фільтрації помилкових пробоїв, який ми розглядали раніше. При цьому якщо попередній спосіб використання індикатора вказував, наскільки той чи інший пробій є істинним або ж помилковим, зараз ми сфокусуємось на визначенні точок, в яких з максимальною ймовірністю почнеться новий ціновий рух.

Припустимо, що на ринку спостерігається тривалий висхідний тренд. Потім відбувається перелом тенденції і пробивається горизонтальний рівень підтримки. Після тривалих рухів ринку вгору часто відбуваються помилкові пробої рівнів підтримки, після яких ведмежий рух швидко припиняється, і новий спадний тренд не розпочинається.

Але якщо пробій поєднується з аналогічним рухом індикатора нетто-позиції, ця точка з максимальною ймовірністю може стати платформою для зародження нового тренду. Це додатковий критерій якості даного сигналу.

Зазначу, що цей варіант використання індикатора COT найкраще працює в ситуаціях, коли спочатку розгортається нетто-позиція, а потім відбувається технічний пробій на денному таймфреймі. Це дозволяє заздалегідь підготуватися до можливого руху ринку.

Другий варіант реалізації сигналу – одночасний розворот ринку і індикатора нетто-позиції. Він дає менше часу на роздуми, але також часто є відмінним фільтром, який попереджає про формування потенційно цікавого входу в ринок.

Матеріали по темі

• Використання звітів CFTC. Загальні поняття
• Використання звітів CFTC. Логіка великих спекулянтів
• Використання звітів CFTC. Логіка хеджеров

Індикатор COT в середньостроковій торгівлі. Срібло

З грудня по січень ринок срібла коливався в в’ялому ведмежому тренді між відмітками 13.8 – 14.6. В кінці грудня розвернувся індикатор нетто-позиції великих спекулянтів (сигнал відзначений синьою стрілочкою): новий максимум на графіку індикатора був вище ніж попередній, тобто ф’ючерс стали активніше купувати, ніж продавати.

Цей сигнал не говорить про те, що потрібно купувати прямо зараз, оскільки з точки зору технічного аналізу тренд залишається ведмежим; при цьому він попереджає про те, що в разі розвороту тенденції і формування сигналів на придбання вони можуть бути актуальні, так як даний напрямок руху ринку підтримується великими гравцями.

Одночасно з цим ведмежі позиції стають менш привабливими. Знову ж таки, це не означає, що їх необхідно закрити тут і зараз. Іноді після розвороту індикатора нетто-позиції технічний тренд триває місяць і більше. Але такий сигнал говорить про те, що ведмежі позиції стають більш ризикованими, ніж раніше, і ймовірність їх успішного відпрацювання знижується.

Коли відбувається подібне, можна скоротити ризики на угоду в ведмежих позиціях, котрі знову відкриваються або зовсім відмовитися від них. Другий варіант є максимально консервативним і підходить далеко не всім, оскільки число угод істотно скоротиться, при цьому буде відфільтровуватися маса цікавих сигналів.

На початку січня розвернувся індикатор нетто-позиції хеджерів (сигнал відзначений червоною стрілочкою). Це підтвердження описаного вище сигналу. Хеджери продають напередодні і під час росту ринку.

Приблизно через півтора тижні стався технічний розворот тренду – ринок впевнено закрився вище рівня опору денного таймфрейма (верхня межа рівня відзначена зеленою пунктирною лінією).

Тепер технічна картинка на ключовому таймфреймі (Daily) поєднується з думкою професіоналів – як великих спекулянтів, так і хеджерів. Отже, позиції на придбання виглядають актуальними, і можна переходити до пошуку точки входу в ринок.

Агресивний варіант входу – торгівля на пробій (по факту закриття ринку вище рівня). Консервативний, зі статистично більш істотним відношенням прибуток / ризик, – торгівля на відбій (1 лютого).

Якщо думка великих гравців поєднується з технічної картинкою, обсяг угоди мможе бути стандартним, скажімо 2% від капіталу, виділеного для даного ринку. Якби такого поєднання не спостерігалося, ризики можна скоротити в 1,5 – 2 рази. Це один з варіантів включення індикатора COT як фільтр в торговий план.

Матеріали по темі

• Як додати на графік індикатор нетто-позиції СОТ
• Помилкові пробої і сигнали індикатора COT

Індикатор COT в середньостроковій торгівлі. Канадський долар

В грудні 2015 – січні 2016 канадський долар активно знижувався, спостерігався агресивний ведмежий тренд. У другій половині січня ціни почали зміцнюватися, індикатор нетто-позиції великих спекулянтів знижувався протягом двох тижнів і розвернувся лише на початку лютого. Це сталося одночасно з технічним пробоєм рівня опору (сигналом на пробій).

Середньострокова тенденція на ринку канадського долара стала бичачою при цьому даний напрямок руху цін підтримувався великими гравцями. Ведмежі позиції перестали бути актуальними, а бичачі позиції знову стали привабливими.

Тепер технічна картинка на денному таймфреймі почала поєднуватися з думкою великих спекулянтів і хеджерів, як наслідок, позиції на придбання знову стали актуальними, а обсяг угоди може бути стандартним.

Агресивний варіант входу – пошук чергового пробою, консервативний – вхід після завершення корекції на відбій від рівня (9 або 12 лютого).

Зверніть увагу, наскільки професійно діють великі спекулянти. Вони вміють тримати позицію до тих пір, поки на ринку існує тренд: нетто-позиція росла з тижня в тиждень разом з ринком з січня по травень (!). Подивіться на будь-який подібний однонаправлений рух ринку – чим довше існує тренд, тим більше в новинних потоках буде песимістів, які будуть боротися на користь швидкого розвороту тренду, і тим більше буде волатильність ринкових настроїв. Уміння дистанціюватися від цього шуму – найцінніший навик для трейдера, і графік, наведений вище, показує, що у великих спекулянтів він максимально відточений.

Відеоматеріали по темі

• Чому обсяг позиції повинен змінюватися в кожній угоді?
• Чи можна знищити торговий рахунок, дотримуючись правил управління капіталом?

Резюме

Заздалегідь визначити довжину тренду неможливо, тенденція може розвиватися кілька місяців або припинитися після першої ж імпульсної хвилі. При цьому завдяки індикатору COT можна підготуватися до можливого руху ринку і приєднатися до нього на початковій стадії його існування.

Статистика CFTC дозволяє вдосконалити торговий план, розумно варіювати ризик на угоду і змінювати налаштування money-management в залежності від того, чи поєднується думка великих гравців з технічної картинкою. Це простий і ефективний варіант інтеграції індикатора COT в будь-яку середньострокову торгову систему.

У наступних статтях циклу «Використання звітів CFTC в трейдингу» ми обговоримо інші сигнали індикатора СОТ і детально розглянемо варіанти їх інтеграції до середньострокової торгової системи.

Детально використання звітів CFTC в трейдингу розглядається в рамках курсу «Трейдинг. Успішний старт 2.0».

Попутного тренду!

Додаткові матеріали

• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі з стоп-лосс?
• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі опціонами?
• Чому обсяг позиції повинен змінюватися в кожній угоді?
• Чи можна знищити торговий рахунок, дотримуючись правил управління капіталом?

Звіти COT дозволяють визначити думку професійних учасників ринку про тренди, які панують на найбільш важливих таймфреймах. Існує безліч способів додавання індикатора нетто-позиції (COT)на графік руху цін. У даній статті ми обговоримо найбільш прості і наочні.

Зміст

• barchart.com
• Як додати індикатор COT в barchart.com
• tradingview.com
• Як додати індикатор COT в в tradingview.com
• Резюме

Barchart

Я дізнався про цей ресурс приблизно чотири роки тому, і перепробувавши безліч сайтів, індикаторів і скриптів, щоразу повертався саме до barchart.

Індикатор нетто-позиції будується в нижній частині екрана. При цьому на сайті представлений один з найбільш наочних варіантів відображення статистики по операціях великих гравців. Зверніть увагу, що на денному таймфреймі графік нетто-позиції є ступінчастим, а не лінійним. Такий формат побудови дозволяє відразу визначити чи оновлений черговий максимум, або мінімум на індикаторі. Для цього не потрібно вдивлятися в екран або намагатися “розтягнути” віконце індикатора (доречі, на barchart це зробити не вдасться).

На ілюстрації вище подано порівняння ступеневого і лінійного варіанту відображення індикатора нетто-позиції. Cтупеневий графік має більшу наочністю, зручний і економить набагато більше часу, якщо на вашій торговій сторінці безліч інших фінансових інструментів.

Як додати індикатор COT в barchart?

Посилання на графік євро з доданим на нього індикатором COT виглядає так:

Припустимо, що нас цікавить британський фунт. Для відображення на графіку індикатора COT необхідно:

1. Обрати фінансовий інструмент в селекторі:
2. На сторінці що відкрилася обрати ф’ючерсний контракт, який торгується активніше всього (найбільший Volume), наприклад B6Z16 (це код британської валюти, грудневий контракт 2017 року):
3. В посиланні яке представлене вище, замінити код інструменту на актуальний (E6Z17 на B6Z17). Змінюється тільки код (наприклад, для Mini S & amp; P500 це ESZ17, для золота – GCZ17, для рубля – R6Z17 тощо):
   
4. Отримуємо готове посилання, при переході на яку відкривається графік ціни і індикатор COT:

Це не найпростіший, але найефективніший спосіб додавання індикатора COT на графік на barchart. Коди контрактів легко запам’ятовуються, і через деякий час новий фінансовий інструмент буде відкриватися за кілька секунд.

Альтернативний варіант – зберегти отриманий лінк в закладки і звертатися до barchart по потребі. В цьому випадку необхідно пам’ятати, що приблизно один раз на місяць код актуального контракту буде змінюватися, і посилання доведеться періодично оновлювати.

Переваги barchart:

• один з найбільш наочних варіантів відображення статистики CFTC
• індикатор COT оновлюється автоматично

Недоліки barchart:

• не можна “відмотувати” графік в минуле, для цього необхідно вибирати інший торговий період або контракт
• замудренний спосіб додавання індикатора на графік
• немає поділу на LONG і SHORT по кожній групі учасників, тільки нетто-позиція

Матеріали по темі

• Використання звітів CFTC. Загальні поняття
• Використання звітів CFTC. Логіка великих спекулянтів
• Використання звітів CFTC. Логіка хеджеров

Tradingview

Tradingview – ресурс, яким я користуюся кожен день.

Причини: зручний інтерфейс, маса фінансових інструментів, можливість створювати гібридні графіки і наносити на чарт фундаментальні індикатори (P/L, FCF і т.п.). Останнє є величезною перевагою при аналізі цінних паперів.

Я не знаю безкоштовних рішень, які володіють такою функціональністю, а описані вище опції істотно доповнюють і спрощують процес аналізу фінансових ринків.

Як додати індикатор COT в tradingview?

Серед доступних в платформі індикаторів є і нетто-позиція великих спекулянтів. Повна назва – CFTC: COT (Legacy). На денному таймфреймі індикатор відображається у вигляді сходинок, при цьому, на відміну від barchart, графік і віконце індикатора можна розтягувати, переміщати і трансформувати.

За замовчуванням індикатор відображається у вкрай складному для сприйняття вигляді, нижче представлені налаштування, які використовую я: нетто-позиція великих спекулянтів виділена синім, довга позиція (угоди, відкриті на підвищення) – зеленим, коротка позиція (угоди на пониження) – червоним.

Статистика по довгих і коротких позиціях – важлива відмінність від barchart. Можна бачити не тільки зміна нетто-позиції, але і причини такого руху індикатора. Наприклад, зростання нетто-позиції може бути викликане скороченням відкритих раніше коротких позицій і / або зростанням довгих.

Для прикладу нижче наведено графік ф’ючерсу E-mini S & amp; P500. Розглянемо праву частину ілюстрації: індикатор нетто-позиції великих спекулянтів зростає (синя лінія) за рахунок збільшення числа бичачих позицій (зелена лінія) і скорочення ведмежих (червона лінія).

За такою ж схемою на графік додається індикатор нетто-позиції хеджерів. Його налаштування і зовнішній вигляд будуть ідентичні описаним вище. Назва індикатора – COT (Legacy): Commercial Interest.

Переваги Tradingview:

• дроблення нетто-позиції на LONG і SHORT
• індикатор COT оновлюється автоматично
• маса корисних налаштувань, чартів, індикаторів
• можна “відмотувати” графік в минуле
• індикатор COT додається на графік в кілька кліків

Недоліки Tradingview:

• не виявлено

Резюме

Сьогодні tradingview – це зручний і наочний варіант відображення статистики дій великих гравців. Графік – ступеневий, при цьому, на відміну від barchart, можна спостерігати як за нетто-позицією, так і за її компонентами – придбаннями і продажами. Функціонал tradingview робить індикатор COT ще більш потужним інструментом аналізу ринку.

Навіть без урахування інших фішок платформи вона є абсолютним переможцем сьогоднішнього мікро-рейтингу.

Barchart менш зручний, але також наочний. Це, так би мовити, класика, old school. В щотижневих оглядах ринку використовуються графіки, побудовані за допомогою barchart.

P.S. Я не розглядав платформи, в яких статистику CFTC необхідно щотижня оновлювати самостійно або індикатор COT будується в вигляді лінії, а не ступенів. Перше – неефективно. Друге – незручно.

Попутного тренду!

Додаткові матеріали

• Індикатор горизонтальних рівнів підтримки і опору Levels
• Торгівля на відбій від«А» до «Я»
• Формула розрахунку оптимального обсягу позиції
• Як використовувати звіти CFTC в трейдингу?
• Приклади використання звітів CFTC в трейдингу

Шановні трейдери, раді повідомити про вихід нової версії індикатора Levels 2.2.

Був виправлений ряд багів, а також додана опція “drawCrossings”, яка дозволяє видалити з графіка пересічні зони підтримки і опору одного таймфрейма.

На графік тепер наносяться найбільш важливі рівні, щільність яких можна з легкістю регулювати.

Як зміниться відображення індикатора на графіку

Ліворуч представлений приклад індикатора версії 2.1 (рівні денного таймфрейма), праворуч – версія 2.2.

  

Як отримати оновлену версію індикатора Levels

Клієнти, які придбали підписку на оновлення індикатора, отримають нову версію протягом доби по email. Демо-версію індикатора також буде оновлено.
Якщо ви хочете безкоштовно протестувати індикатор, заповніть форму. Стаття, присвячена використанню індикатора, доступна на окремій сторінці.

З повагою, команда OptionClue

Перед вами чергова стаття циклу «Використання звітів CFTC в трейдингу». Тут мова піде про хеджерів – учасників ринку, які цілеспрямовано продають на зростаючому ринку і купують на падаючому.

Зміст

• Хеджери
• Продавці на зростаючому ринку
• Покупці на падаючому ринку
• Логіка хеджерів
• Резюме
• Додаткові матеріали

Хеджери

Існує міф, згідно якого всі угоди на фінансових ринках здійснюють спекулянти, отже ключове завдання будь-якого трейдера – забрати кошти у менш досвідченого колеги.

Знайомство з логікою хеджерів (група Сommercial в звітах CFTC) здатне викликати зрушення парадигми у прихильників даного міфу, оскільки з точки зору спекулянта ці учасники ринку діють абсолютно ненормально. Під час активного росту ринку вони відкривають все більше позицій на зниження, а коли ринок падає, навпаки, виступають активними покупцями.

Іншими словами, хеджери купують, коли спекулянти продають, і продають, коли останні купують. При цьому хеджери не є вуличними божевільними, як і великі спекулянти – ці учасники торгів є професіоналами.

Матеріали по темі

• Використання звітів CFTC. Загальні поняття
• Використання звітів CFTC. Логіка великих спекулянтів

Хеджери – учасники ринку, які використовують фінансові ринки для захисту від можливих несприятливих цінових рухів. До хеджерів відносять виробників і споживачів товару, який торгується на ринку, а також всіх тих, хто зацікавлений в здійсненні торгових операцій з метою захисту від ризиків, що виникають внаслідок несприятливих змін цін на ринку. Найчастіше хеджери страхують ризики, що виникають внаслідок здійснення операцій в реальному секторі економіки.

Трейдинг хеджерів не пов’язаний зі спекулятивною діяльністю, тобто спробою купити дешево і продати дорого. Природно, ціна здійснення торгової операції важлива, але цілі хеджерів відрізняються від ццілей спекулянтів . Для того, щоб глибше зрозуміти їхню логіку, розглянемо невеликий приклад.

Продавці на зростаючому ринку

Припустимо, що фермер Джон зібрав (або планує зібрати) 500 тонн кукурудзи. Джон як виробник товару зацікавлений в його продажу максимально швидко за максимально вигідною ціною.

При цьому складно уявити ситуацію, коли фермер місяцями спостерігає за рухами цін в спробі продати товар за ідеальною ціною. Йому необхідний капітал для ведення свого бізнесу. Тому фермер Джон може продати частину врожаю на ринку (це можуть бути як запаси, так і майбутній урожай). Найчастіше в цьому випадку мова буде йти про продаж ф’ючерсу, тобто контракту на поставку товару в майбутньому.

Припустимо, що Джон продає 300 тонн кукурудзи за ціною $ 100 за тонну. Разом з Джоном схожі дії здійснюють тисячі його колег, внаслідок чого нетто-позиція хеджерів стає нижче, ніж була раніше (малюнок 3).

Якщо ціни після цього продовжують рости і досягають $ 130, то Джон може задуматися про продаж залишків врожаю, і чим вище буде ринок, тим більш пекучим виявиться це бажання. Чим дорожче кукурудза, тим вигідніше продаж запасів (або майбутнього врожаю) і тим вище виручка. Внаслідок цього у міру зростання цін нетто-позиція хеджерів, до яких можна віднести виробників кукурудзи, буде знижуватися.

Покупці на падаючому ринку

Чому хеджери купують під час зниження цін? Це пов’язано з тим фактом, що до цієї групи учасників ринку крім виробників товару, можна віднести його споживачів.

Повернемося до прикладу з кукурудзою. Припустимо, що існує виробник попкорна Іван. Для Івана кукурудза є сировиною, і він зацікавлений в її покупці по мінімальними цінами, оскільки це дозволить збільшити прибуток його компанії.

Якщо ринок кукурудзи починає знижуватися, Іван буде зацікавлений в покупці, при цьому чим нижче ціна, тим перспективніше буде виглядати додаткове придбання кукурудзи для створення запасів (або фіксації низької ціни купівлі кукурудзи на майбутнє). Іван в даному прикладі є хеджером, який буде активно купувати на ринку, що падає.

Логіка хеджерів

На ринку валют логіка хеджерів які купують на падаючому ринку і продають під час зростання цін, буде ідентична прикладам, описаним вище. Природно, в цьому випадку хеджери не будуть ні виробниками ні споживачами в прямому сенсі цього слова, але їх торгова логіка не буде змінюватися. Хеджерами можуть виступати учасники, зацікавлені в страхуванні ризиків зміни валютних курсів, тобто в захисті себе або своїх клієнтів від ризиків пов’язаних з різким падінням або зростанням цін на валютному ринку.

Експортерам невигідне зміцнення курсу національної валюти, імпортерам – її зниження. При цьому вони можуть понизити або взагалі унеможливити валютні ризики за допомогою здійснення операцій на фінансових ринках, і ці дії також будуть класифікувати їх як хеджерів.

Логіка цих дій буде ідентична тій, яку ми розглядали в прикладі з кукурудзою. Тільки замість кукурудзи буде торгуватися ф’ючерс на євро або індекс долара, а хеджерами виступатимуть банки і компанії, що спеціалізуються на страхуванні ризиків, що виникають при зміні цін на цих ринках.

Ще раз хочу звернути увагу, що поведінка хеджерів суперечить концепції, згідно якої спекулянти на фінансових ринках торгують виключно один з одним. Далеко не завжди спекулянт торгує зі спекулянтом, часто іншою стороною угоди може виступати, наприклад, фермер Джон або компанія, яка займається страхуванням ризиків зміни цін на продукти харчування, валюти або будь-які інші інструменти, що торгуються на фінансових ринках.

На кожному фінансовому ринку будуть дві групи учасників з дзеркально протилежними інтересами – хеджери і спекулянти. Винятком є ринок цінних паперів, де виробників і споживачів в використовуваному вище сенсі слова не існує. Саме тому рух товарних або валютних ринків, коливання цін золота, кукурудзи, долара або цін на енергоносії суттєво відрізняються від руху окремих цінних паперів. Це безпосередньо пов’язано з обсягами торгів і існуванням хеджерів які володіють істотними ресурсами і завжди готові продати, якщо ринок активно росте, або купити, якщо ціни знижуються.

На розвинених фондових ринках є учасники, які купують під час падіння ринку і продають під час росту, проте більшість операцій на ринках цінних паперів мають спекулятивний характер. Багато в чому внаслідок цього окремі цінні папери можуть рухатися вкрай активно, що є важливою відмінністю фондових ринків від ринків товарів і валют. Це створює додаткові можливості для торгових стратегій, розрахованих на отриманні максимального прибутку з потужних односпрямованих цінових рухів.

Матеріали по темі

• Великі спекулянти. Логіка торгових рішень
• Приклади використання звітів CFTC в трейдингу. Нафта
• Торгівля на відбій від «А» до «Я». Живий приклад

Резюме

До хеджерів можна віднести виробників і споживачів товару, страхові компанії, банки, експортерів, імпортерів і інших учасників торгів, які використовують фінансові ринки для захисту від несприятливих змін цін на ринку.

Хеджери купують напередодні зниження цін і продають під час зростання. Їх нетто-позиція буде дзеркальна щодо графіка руху ціни і нетто-позиції великих спекулянтів. Якщо великі спекулянти починають активно купувати, хеджери, як правило, не менш активно продають.

У хеджерів часто більше фінансових можливостей, ніж у спекулянтів, при цьому далеко не завжди ці можливості реалізуються, тобто хеджери не намагаються діяти так агресивно, як спекулянти.

Розуміння логіки дій хеджерів дозволяє поглянути на ринкову ситуацію з альтернативної точки зору. Кожна група учасників ринку володіє унікальною, недоступною приватним трейдерам інформацією, і може повідомити її продаючи або купуючи. Використання звітів CFTC робить приватного трейдера більш конкурентоспроможним, оскільки дозволяє скористатися інформацією і досвідом, доступним тільки професіоналам.

Детально про використання звітів CFTC в трейдингу роглядається в рамках курсу«Трейдинг. Успішний старт 2.0».

Додаткові матеріали

• Чому обсяг позиції повинен змінюватися в кожній угоді?
• Чи можна знищити торговий рахунок, дотримуючись правил управління капіталом?
• Індикатор горизонтальних рівнів підтримки і опору
• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі з стоп-лосс?
• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі опціонами?

Цей матеріал є другим в циклі статей «Використання звітів CFTC в трейдингу». Минулого разу обговорювалася загальна інформація про CFTC і звіти, які публікує дана організація. Зараз же мова піде про великих спекулянтів.

Зміст

• Нетто-позиція
• Логіка великих спекулянтів
• Дії професіоналів напередодні розвороту ринку
• Фіксація прибутку великими спекулянтами
• Додаткові матеріали
• Резюме

Нетто-позиція

Одним з ключових визначень в процесі аналізу звітів про угоди великих трейдерів є нетто-позиція. Нетто-позиція – це різниця між відкритими довгими і короткими позиціями (на підвищення і на пониження) для кожної групи учасників ринку. Якщо трейдерами відкрито 150 контактів на придбання і 20 на продаж, нетто-позиція дорівнюватиме 130 контрактам. Якщо відкрито 100 коротких і 50 довгих контрактів, нетто-позиція буде становити мінус 50.

Якщо нетто-позиція зростає, значить число позицій на придбання збільшується швидше числа позицій на продаж. Таке відбувається, коли активно відкриваються нові бичачі позиції і / або закриваються ведмежі. В звітах CFTC публікується детальна інформація про довгі і короткі позиції великих трейдерів, а індикатор нетто-позиції відображає її максимально наглядно.

Для застосування звітів CFTC в торговій стратегії важливо не останнє відоме значення нетто-позиції, а динаміка її зміни.

Логіка великих спекулянтів

Дуже часто, коли говорять «трейдер», мають на увазі «спекулянт». Мета спекулянта проста – отримання прибутку від коливань цін на фінансових ринках. У цьому сенсі і приватні спекулянти, і хедж-фонди є трейдерами.

Спекулянти купують товар в очікуванні зростання цін і продають напередодні можливого зниження. Вони торгують ринковий тренд, рухаються разом з ринком і можуть отримувати прибуток як на бичачому, так і на ведмежому ринку. За великим рахунком цим учасникам торгів все одно, в якому напрямку буде рухатися ціна. Головне – щоб на ринку був активний і передбачуваний рух.

Великі спекулянти, група Non-commercial в звіті CFTC – це інвестиційні фонди, спекулятивні підрозділи банків та інші учасники, яких прийнято називати професійними трейдерами. Вони діють за зрозумілою кожному приватному трейдеру логіці: купують, коли вважають, що ринок може рости і далі, і продають, якщо вважають, що ціни будуть знижуватися.

Припустимо, що за минулий тиждень нетто-позиція великих спекулянтів зросла з 125 до 150 тисяч контрактів. Якщо великі гравці вважають, що ринок і далі може зміцнюватися, вони купують активніше, ніж продають, а нетто-позиція зростає (малюнок 2). У цьому випадку кожен новий мінімум, який буде формуватися на індикаторі нетто-позиції буде вище або дорівнюватиме попередньому. Це перегукується з визначенням висхідного тренду – якщо кожен мінімум на графіку руху ціни вище або дорівнює попередньому, ринок знаходиться в бичачому тренді.

На відміну від приватних трейдерів, великі спекулянти не змінюють свою торгову стратегію через кілька збиткових угод і в мінімальному обсязі схильні до впливу емоцій. Крім цього, великі гравці не намагаються вгадувати напрямок кожного руху ринку, але прагнуть тримати позицію до тих пір, поки на ринку існує тренд.Внаслідок цього вони можуть продовжувати купувати під час корекції ринку на денному таймфреймі, незважаючи на те, що остання може тривати один-два тижні. Логіка при цьому не змінюється – купуй дешево, продавай дорого.

Матеріали по темі

• Приклади використання звітів CFTC в трейдингу. Нафта
• Психологія трейдингу. Страх
• Емоційна торгівля і ігнорування правил ризик-менеджменту

Дії професіоналів напередодні розвороту ринку

Якщо великі гравці припускають, що бичача тенденція може змінитися, вони закривають відкриті раніше позиції на придбання і часто нарощують позиції на зниження, нетто-позиція внаслідок цього знижується. У такі моменти індикатор нетто-позиції розгортається. Новий мінімум на графіку індикатора буде нижче, ніж попередній. Якщо тренд стає ведмежим, і великі спекулянти підтримують цей рух, кожен новий максимум індикатора нетто-позиції буде нижче попереднього.

Наприклад, нетто-позиція дорівнювала 175 тис. контрактів, потім – 200 тис., А в останньому звіті – 160 тис. (малюнок 4). Новий мінімум на графіку індикатора нетто-позиції буде нижче, ніж попередній. Часто це говорить про те, що великі учасники більш не підтримують цей рух ринку, оскільки вважають, що ринок може перейти в стан бічного тренду або зовсім розвернутися.

Часто розворот ринку відбувається або відразу після цього (протягом одного – двох тижнів), або збігається з публікацією статистики CFTC. Якщо спочатку розгортається індикатор нетто-позиції, а потім – ключова тенденція, то великі трейдери своїми діями показують, що більше не вірять в продовження руху, тренд починає сповільнюватися і змінюється на протилежний (приклад – початок червня на малюнок 6).

Іноді індикатор нетто-позиції підтверджує розворот ринку, а не передбачає його. У цьому випадку ринок розгортається, після чого великі гравці змінюють свою думку про ключову тенденції (приклад – початок квітня на малюнок 6).

Однак, якщо індикатор нетто-позиції розвернувся, далеко не завжди ринок рухається за ним тут і зараз. Інколи це вказує на той факт, що учасники ринку поступово ліквідовують відкриті раніше позиції, нових покупців стає все менше. Покупці, які штовхали ціну все вище і вище, поступово йдуть з ринку. Внаслідок цього рух може ще якийсь час тривати, але якщо баланс сил між покупцями і продавцями зміщується, ймовірність розвороту тренду або формування флета збільшується в рази.

Фіксація прибутку великими спекулянтами

Трапляються ситуації, коли великі спекулянти фіксують частина прибутку по відкритим раніше позиціям. Це часто відбувається в районі потужних рівнів підтримки і опору (тижневого або місячного таймфреймів) або після активного руху ринку, коли цілком логічно закрити як мінімум частину позицій зважаючи на можливе формування не менш потужної корекції (принцип вибору найбільш важливих рівнів розглядається у відеоролику «Карта ринку і ключові рівні підтримки і опору»).

Наприклад, нетто-позиція дорівнювала 160 тис. контрактів, потім 140 тис. контрактів, в новому звітному періоді – 155 тис. (малюнок 7). На графіку індикатора нетто-позиції це буде виглядати як формування чергового максимуму, «сходинка», яка тим не менш нижче попереднього максимуму.

Подібне нерідко пов’язане з фіксацією прибутку – великі трейдери відкривали позиції на продаж і після потужного руху ринку в напрямку тренду вважали за краще зафіксувати прибуток по частині відкритих раніше позицій.

Така зміна нетто-позиції не є розворотом індикатора. Найчастіше після подібного розвитку подій індикатор продовжує рухатися в тому ж напрямку, оскільки після формування нових сигналів в напрямку тренду великі трейдери знову воліють займати позиції на зниження, а нетто-позиція, як наслідок, продовжує знижуватися (малюнок 8).

Матеріали по темі

• Використання звітів CFTC. Загальні поняття
• Використання звітів CFTC. логіка хеджерів

Резюме

Великі спекулянти – професійні учасники ринку, які піддають кошти інвесторів під негативний вплив власних емоцій на порядок рідше, ніж приватні трейдери. Вони відносяться до трейдингу як до бізнесу і торгують тренд – купують якщо вважають, що ринок може рости, і продають під час ведмежого ринку.

Якщо великі спекулянти купують активніше, ніж продають, нетто-позиція зростає. Кожен новий мінімум на графіку індикатора буде вище, ніж попередній. Якщо індикатор розвертається, це відбувається внаслідок того, що великі учасники починають активно продавати і / або закривати відкриті раніше позиції на придбання.

Якщо тренд після цього починає рухатися в напрямку дій великих спекулянтів, вони можуть продовжити нарощування позицій в цьому напрямку. У цьому випадку кожен новий максимум, який формується на графіку індикатора нетто-позиції, буде нижче, ніж попередній.

Детально використання звітів CFTC в трейдингу розглядається в рамках курсу«Трейдинг. Успішний старт 2.0».

Додаткові матеріали

• Чому обсяг позиції повинен змінюватися в кожній угоді?
• Чи можна знищити торговий рахунок, дотримуючись правил управління капіталом?
• Індикатор горизонтальних рівнів підтримки і опору
• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі з стоп-лосс?
• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі опціонами?

Цей матеріал є першим в циклі статей, присвячених звітам CFTC (commitment of traders reports – COT), використання яких може суттєво поліпшити якість ваших угод, допоможе розібратися в діях великих трейдерів і глибше зрозуміти принципи руху цін.

Зміст

• Вступ
• Хто публікує звіти про дії великих гравців?
• Звіти COT
• Позиції великих і дрібних гравців
• Додаткові матеріали
• Резюме

Вступ

Не секрет, що рух, який відбуваються на фінансових ринках, багато в чому залежить від дій великих учасників, професіоналів, у яких найчастіше є можливість і бажання вплинути на ринкову ситуацію. У середньо- та довгостроковій торгівлі, коли позиції утримуються тижні або місяці важливо розуміти, в якому напрямку тримають позиції великі гравці, збільшують вони їх, чи навпаки поступово скорочують. Графік руху ціни не відображає цю інформацію, а його форма є наслідком дій учасників ринку. Звіти CFTC демонструють причини формування цінових рухів.

Це додаткове вимірювання в аналітиці допомагає трейдеру приймати більш виважені рішення щодо причин і можливого напрямку подальшого руху цін. В порівнянні з дрібними трейдерами, великі учасники завжди володіють більш цінною інформацією і висловлюють свою думку про ринок, продаючи або купуючи. Внаслідок цього звіти CFTC – безцінні. При цьому, як свідчить досвід, більшість трейдерів не враховують їх у своїй торговій практиці, оскільки не знають про їх існування. Статистика CFTC дозволить зрозуміти думку великих гравців про тенденції, які панують на денних і тижневих таймфреймах.

У приватних трейдерів є можливість бачити статистику угод великих спекулянтів для більшості фінансових інструментів (товарні і валютні ринки, фондові індекси).

Ця інформація дозволяє більш точно визначити:

• “помилкові” пробої
• напрямок виходу ринку з флета або трикутника
• силу тренду – думка великих гравців про пануючу на ринку тенденцію
• точки зародження нових трендів

Матеріали по темі

• Чи варто торгувати у флетах і трикутниках?
• Як визначити напрям тренду за кілька секунд?
• Ключові рівні підтримки і опору, їх роль в торговому плані

Хто публікує звіти про дії великих гравців?

Перш ніж говорити про великих учасників ринку і логіку їх поведінки, необхідно згадати про організацію, яка збирає інформацію про дії професійних гравців. Це Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами або CFTC (Commodity Futures Trading Commission).

CFTC була створена в 1975 році для захисту інтересів учасників торгів. Виникнення Комісії є частиною процесу регулювання фінансових ринків, який увійшов в активну фазу після біржового краху 1929 року. Падіння ринку цінних паперів сприяло початку Великої депресії: до 1932 року індекс Dow Jones Industrial просів більш ніж на 88% з максимумів, досягнутих в 1929-м, а безробіття зросло з 3.2% до 24.1%.

Економічні перспективи формують думку інвесторів про фінансові ринки і, як наслідок, впливають на ціни. При цьому події зразка жовтня 1929 роки доводять, що існує і зворотний ефект – надмірно різкі зміни цін на фінансових ринках можуть посилювати спади в економіці. Фінансові ринки існують сотні років, але рівень захисту інтересів трейдерів і інвесторів на території Північної Америки сьогодні є одним з найбільш високих. Існування CFTC, а також відкритість інформації про угоди великих трейдерів підтверджують це твердження.

Звіти COT

CFTC регулярно публікує статистику дій великих учасників в вигляді звітів, які мають назву COT (commitment of traders reports). Вони оновлюються один раз в тиждень, в п’ятницю після закриття американських ринків (Відправлення повідомлень про публікації свіжого звіту COT від CFTC відбувається приблизно о 22:30 GMT + 3).

Нижче наведено звіт COT в тому форматі, який представлений на сайті CFTC. Варто відмітити, що текстовий варіант звіту непридатний в торговій практиці, оскільки він є набором інформації про угоди трейдерів за один тиждень. Нас буде цікавити динаміка змін позицій трейдерів протягом більш тривалих періодів. В цьому випадку дана статистика має практичну цінність.

Комісія з питань торгівлі товарними ф’ючерсами збирає інформацію про угоди трейдерів, які здійснюються на регульованих американських ринках ф’ючерсів і опціонів. Інформація про угоди, які здійснюються на фондових або позабіржових ринках (найяскравіший приклад – Forex) недоступна в звітах CFTC.

При цьому звіти COT можуть бути корисні при торгівлі на будь-яких фінансових ринках. Сьогодні, коли у кожної людини в кишені є суперкомп’ютер, ринки взаємопов’язані більш сильно, ніж 5-10 років тому. Якщо трейдери на американському ринку купують ф’ючерс на золото, то найчастіше золото одночасно з цим зростає і на ринку спот. Якщо зростає спот, але не зростає ф’ючерс, створюється простір для арбітражу, і ціни швидко “вирівнюються”. Це більш ніж логічно.

Зараз ми перейдемо до обговорення практичного застосування даних звітів CFTC, і відразу стане очевидним те, що дана статистика може бути застосовна до будь-яких ринків, будь то ринки спот, біржові чи позабіржові ринки. Якщо фінансовий інструмент присутній в звітах COT, ці дані можна використовувати для поліпшення якості торгових рішень.

Матеріали по темі

• Звіти СОТ в трейдингу. Логіка великих спекулянтів
• Звіти СОТ в трейдингу. Логіка хеджерів

Позиції великих гравців

Звіт СОТ є таблицею, в лівій верхній частині якої можна побачити назву фінансового інструменту і біржі, на якій він торгувався. Наприклад, звіт, представлений на малюнку 4, відображає статистику дій учасників ринку по швейцарському франку (виділено синьою лінією).

У звіті виділяються угоди двох ключових груп учасників торгів – спекулянтів і хеджерів (Стовпчики виділені зеленим і червоним відповідно).

Non-commercial – це великі спекулянти, інвестиційні фонди, підрозділи банків, пов’язані з проведенням спекулятивних операцій на фінансових ринках і інші компанії, які прагнуть купити дешево і продати дорого.

Commercial – це хеджери, друга група великих гравців, дії яких часто протилежні логіці великих спекулянтів. Хеджери – це учасники ринку, які активно продають під час зростання цін і купують в періоди їх зниження. Найчастіше, до цієї групи відносять учасників торгів, які страхують ризики, пов’язані з веденням бізнесу в реальному секторі економіки. Детально кожна з цих груп розглядається в другій статті даного циклу.

Також в звіті COT можна побачити позиції дрібних трейдерів, які винесені в стовпчик Nonreportable Positions (В звіті CFTC знаходиться праворуч). Вони не становлять практичного інтересу, але за цими учасниками часто цікаво спостерігати. Як це не дивно на перший погляд, але логіка їх дій на ринку часто відрізняється від логіки великих гравців, оскільки дрібні трейдери більш емоційні і внаслідок цього частіше втрачають гроші.

Для кожної групи учасників ринку вказані відкриті довгі (на купівлю) і короткі (на продаж) позиції. Наприклад, значення 26,807 в стовпчику Long Non-commercial означає, що на момент збору статистики по операціях великих учасників ринку серед професійних спекулянтів було відкрито 26 тисяч 807 контрактів на купівлю. Одночасно з цим було відкрито 25,861 контрактів на продаж.

Схожа статистика публікується для хеджерів і дрібних трейдерів. Зверніть увагу, що дана інформація була б абсолютно марною, якщо б ми могли бачити тільки один звіт CFTC. Якщо відомо, що на минулому тижні зафіксовано 26 тисяч 807 контрактів на купівлю з боку великих спекулянтів, це не несе інформації про думку великих гравців або можливі перспективи руху даного ринку. Слід розуміти, як змінювалося думка учасників ринку в кожному окремому періоді часу, що робили великі спекулянти, нарощували позиції на купівлю або, навпаки, продавали.

Варто зазначити, що ми не будемо збирати цю інформацію на підставі текстових звітів СОТ, але зможемо аналізувати її в графічній формі. На графіку вище (мал. 6) зображений приклад відображення дій великих спекулянтів – професіонали нарощують позиції на купівлю на зростаючому ринку (виділено зеленою стрілкою).

Матеріали по темі

• Великі спекулянти. Логіка торгових рішень
• Приклади використання звітів CFTC в трейдингу. Нафта

Резюме

Звіти CFTC дозволяють побачити зміну обсягів відкритих позицій найбільших учасників торгів – трейдерів, які висловлюють свою думку про ціни того чи іншого активу, продаючи або купуючи його. Звіти COT є відмінним інструментом аналізу ринку і можуть доповнити будь-яку середньострокову торгову стратегію.

У звітах фігурують дві ключові групи учасників – професійні спекулянти і хеджери. У наступній статті ми детально розглянемо логіку поведінки цих учасників.

Детальне використання звітів CFTC в трейдингу розглядається в рамках курсу «Трейдинг. Успішний старт 2.0».

Додаткові матеріали

• Чому обсяг позиції повинен змінюватися в кожній угоді?
• Чи можливо знищити торговий рахунок, дотримуючись правил управління капіталом?
• Індикатор горизонтальних рівнів підтримки і опору
• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі з стоп-лосс?
• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі опціонами?

У статті на прикладі покроково розбираємо принцип відкриття середньострокової позиції на відбій – від пошуку точки входу в ринок до розрахунку оптимального обсягу позиції.

Ми розглянемо принципи установки стоп-лосс наказу, визначення мети і розрахунку обсягу позиції. Ці методи визначення точок входу і виходу з ринку універсальні. Тобто застосовні на всіх активно торгових ринках і таймфреймах. Детально вони розбираються в рамках курсу «Трейдинг. Успішний старт 2.0».

Для економії часу ми не будемо розглядати всі елементи торгового плану, а почнемо відразу з третього пункту – точки входу в ринок.

Зміст

• Визначення точки входу в ринок
• Вибір рівня для установки стоп-лосс наказу
• Визначення розміру ризику в пунктах
• Визначення потенціалу прибутку
• Ризик-менеджмент
• Определение оптимального объема позиции
• Резюме
• Визначення оптимального обсягу позиції

Визначення точки входу в ринок

Січень і початок вересня є періодами, коли формуються найнадійніші точки входу в ринок. Після тимчасового затишшя на ринок повертаються великі гравці. Вони прагнуть вибрати найбільш перспективні активи нового торгового періоду. Внаслідок цього на ринках часто спостерігаються потужні рухи і формуються найпривабливіші середньострокові тренди торгового року.
 
14 січня 2016 року на ринку золота сформувався сигнал на відбій, який з’являється в момент найбільш ймовірного завершення корекції. Ринок пробив рівень опору (зазначено пунктирними лініями на малюнку 1), після чого повернувся до його верхньої межі та відбився від нього. Якщо тренд триває, то сигнал на відбій дозволяє увійти в ринок на початку чергової імпульсної хвилі – руху в напрямку ключовий тенденції. Одна з переваг тактики торгівлі на відбій – результат не змушує себе чекати. Ринок або відразу рухається в напрямку тренда, або пробиває найближчий рівень і тенденція розгортається.

Ціна входу в ринок – $1093 за тройську унцію. Ця позначка максимально близька до закриття бичачої свічки, яка сформувалася 13 січня.

Матеріали по темі

• Як визначити напрям тренда за декілька секунд?
• Ключові рівні підтримки і опору, їх роль у торговому плані
• Що таке тренд? Види трендів
• Автоматизована побудова горизонтальних рівнів підтримки і опору

Вибір рівня для установки стоп-лосс наказу

Точка фіксації збитку при вході на покупку зі стоп-лосс наказом може перебувати в районі найближчого рівня підтримки. Такий формат обмеження ризику на порядок знижує ймовірність випадкового спрацьовування стоп-лосс в разі різкого цінового руху всередині дня, а також дозволяє вийти з ринку в момент найбільш ймовірного розвороту тренда.

У поточному прикладі найближчий рівень підтримки денного таймфрейма знаходився в районі мінімумів, сформованих в кінці грудня 2015 року (виділено суцільними лініями на малюнку 1).

В ідеалі необхідно ставити стоп-наказ з невеликим проміжком від рівня підтримки, розраховуючи оптимальне значення даного зазору за допомогою індикатора ATR (детально даний принцип розглядається у восьмому занятті). Для спрощення прикладу припустимо, що стоп-наказ знаходиться в районі позначки $1057 за тройську унцію – під нижньою межею зони підтримки денного таймфрейма (малюнок 2).

Визначення розміру ризику в пунктах

Відстань від точки можливого входу в ринок до stop-loss – це ризик в пунктах. Точка входу в ринок знаходиться в районі позначки $1093, стоп-лосс – $1057. Наше завдання – визначити відстань в пунктах між цими двома точками.

Відстань між ціною входу і стоп-лосс дорівнює: $1093 – $1057 = $36. Для того, щоб перевести це значення в пункти, необхідно розділити його на розмір пункту. На ринку золота спот два знака після коми, отже пункт дорівнює одній сотій.

Розрахуємо ризик в пунктах. Для цього необхідно розділити $36 на 0.01: $36 / 0.01 = 3600 пунктів. Це саме те значення, яке необхідно буде вписати в знаменник формули для розрахунку оптимального обсягу позиції. Також це значення знадобиться для розрахунку відношення потенційного прибутку до ризиків.

Визначення потенціалу прибутку

Рівні підтримки та опору працюють, оскільки трейдери думають, що вони повинні працювати. Внаслідок цього в районі горизонтальних рівнів часто розгортаються або сповільнюються ринкові тенденції і часто формується сплеск торгових обсягів: частина трейдерів закриває позиції, частина – навпаки прагне увійти в контр-трендовий рух.

З цієї причини горизонтальні рівні підтримки і опору дозволяють визначати точки входу в ринок, позначки для установки надійних стоп-наказів, а також якісну та об’єктивну мету для кожної угоди.

Як правило, на більш вищьому таймфреймі надійніше рівень. Найближчі цілі визначаються за тим таймфреймом, на якому здійснюється пошук точки входу в ринок. Оптимістичні, але коректні цілі можна встановити на більш високому таймфрейму. Вони можуть бути особливо актуальні в разі входу на самому початку нового тренда (принцип вибору найбільш важливих рівнів розглядається у відео «Карта ринку і ключові рівні підтримки і опору»).

У нашому прикладі точка входу в ринок визначається на денному таймфремі, сигнал на покупку з’явився після тривалої консолідації ринку (з грудня ринок торгувався в ціновому діапазоні), крім цього січень – один з кращих торгових періодів року. Цей набір умов дозволяє розглядати найближчі рівні тижневого таймфрейма як об’єктивні цілі при пошуку точки входу в ринок (малюнок 3).

Тейк-профіт, як і стоп-лосс, має сенс ставити з невеликим проміжком від найближчого рівня. Мета знаходиться в районі позначки $1177 за тройську унцію – під нижньою межею зони опору тижневого таймфрейма. Можлива ціна входу в ринок дорівнює $1093. Визначимо відстань в пунктах між цими двома точками.

Потенціал прибутку дорівнює: $1177 – $1093 = $84. Переведемо це значення в пункти: $84 / 0.01 = 8400 пунктів.

Ризик-менеджмент

Ключове правило управління ризиками – потенційний прибуток повинен перевищувати ризики хоча б в два рази. Це ключьова ознака професійної торгівлі на фінансових ринках. Якщо середня прибуткова операція буде хоча б в два рази більше середньої збиткової, капітал буде рости на порядок швидше, вихід з просадки буде простіше, а трейдер зможе позбутися від зобов’язання торгувати частіше прибутково, ніж збитково.

Подібне зобов’язання перетворює трейдинг в гонку, в якій прибуткових угод обов’язково повинно бути більше ніж збиткових, інакше торговий період закриється з негативним результатом. Чим нижче ставлення прибуток / ризик, тим складніше вийти з просадки і тим більше психологічний тиск чекає трейдера в період смуги невдалих угод.

Матеріали по темі

• Ризик-менеджмент та його вплив на торговельну статистику
• Живі приклади наслідків ігнорування правил управління ризиками
• Психологія трейдингу. Страх і порушення правил ризик-менеджменту

Повернемося до ринку золота. Ми розрахували потенціал прибутку і ризику, тепер можна з легкістю визначити, чи цікава ця угода з погляду ключового правила управління ризиками.

Потенційний прибуток дорівнює 8400 пунктів, потенційний ризик 3600 пунктів. Ставлення потенційного прибутку до ризиків можна розрахувати як: 8400/3600 = 2,3.

Потенціал прибутку більш ніж в два рази перевищує ризики, отже правила управління ризиками дотримуються, можна рухатися до наступного пункту торгового плану – правилам управління капіталом (money-management).

Визначення оптимального обсягу позиції

Наступний етап – розрахування обсягу позиції для входу в ринок. Він буде змінюватися від угоди до угоди разом з розміром стоп-лоссу в пунктах.

У порівнянні з незмінним обсягом позиції в кожній угоді, такий підхід дозволяє отримати максимум прибутку від позитивних угод і зробить практично неможливим знищення торгового рахунку внаслідок низки збиткових позицій. Втратити кошти, дотримуючись правил управління капіталом і ризиками – вкрай складне завдання.

Матеріали по темі

• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі з стоп-лосс?
• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі опціонами?
• Чому обсяг позиції повинен змінюватися в кожній угоді?
• Чи можна знищити торговий рахунок, дотримуючись правил управління капіталом?

Для спрощення прикладу припустимо, що капітал дорівнює $5400.

Бажаний ризик у відсотках від капіталу необхідно визначити самостійно (2% і нижче – консервативна торгівля, 3 – 5% – помірна, вище 5% – агресивна). Нехай він дорівнює 2%, тобто в кожній угоді ризик дорівнює двом відсоткам від торгового капіталу. Ризик в пунктах ми тільки що розрахували, він дорівнює 3600.

Вартість пункту для одного контракту дорівнює $1. Це значення можна отримати на сайті брокера або ж в торговій платформі, а також досвідченим шляхом – при здійсненні операцій на демо-рахунку. Вартість пункту для одного контракту показує, скільки можна втратити або отримати в разі руху ринку на один пункт після входу в ринок одним цілим контрактом.

Зверніть увагу, що іноді на сайті брокера вказується не вартість пункту, а вартість мінімальної зміни ціни. Наприклад, для ринку EURUSD спот пункт дорівнює 0.0001, а мінімальна змініть ціни (pips) – 0.00001. Друге значення (pips) – одна десята пункту. Вартість пункту для EURUSD спот дорівнює 10 доларів, тоді як вартість мінімальної зміни ціни – 1 долар. Для коректного розрахунку обсягу позиції обов’язкове використання вартості пункту.

Підставимо отримані вище значення у формулу розрахунку оптимального обсягу позиції:

У чисельнику – капітал, помножений на бажаний ризик у відсотках. У знаменнику – ризик в пунктах, помножений на вартість пункту. Обсяг позиції V дорівнює:

На ринку золота спот можна вести торги дробовими контрактами, отже ми зможемо відкрити позицію такого обсягу.

Якби в даному прикладі ми отримали значення менше, ніж 0.01, то не змогли б відкрити позицію. Подібне може статися, коли ризик на угоду в пунктах (стоп-лосс в пунктах) занадто великий або капіталу недостатньо для торгівлі з бажаними ризиками на обраному фінансовому інструменті. Якщо капіталу для входу в ринок не вистачає, можна пошукати схожий фінансовий інструмент з меншим розміром контракту або просто ігнорувати даний вхід у ринок – увійти з необхідним рівнем ризику на угоду неможливо, правила управління капіталом не виконуються. Альтернативний варіант – вхід за допомогою опціону.

Резюме

Січневий ринок в черговий раз довів, що початок нового календарного року – один з кращих періодів для середньострокової торгівлі. Ціна рушила на порядок далі поставлених цілей, розвернувшись в районі нижньої межі місячного рівня опору, позначки $1282. Зазначу, що замість покупки золота і установки стоп-лоссу, можна було використовувати опціонний ринок. Ставлення прибутку до ризика при покупці лютневого колл опціону на GLD становило 4:1(!).

Принципи визначення точки входу в ринок, розрахунку обсягу позиції або відношення потенціалу прибутку до ризиків, які згадувалися у статті, універсальні і застосовуються у різних торгових стилях (коротко-, середньо- і довгостроковій спрямованої торгівлі на ринку).

В даному матеріалі не розглядалися питання визначення напрямку тренда і загального стану ринку, хоча вони є невід’ємною частиною плану для спрямованої торгівлі на фінансових ринках (посилання на відео по даних темах ви можете знайти нижче в розділі «Додаткові матеріали»).

Попутного тренду!

Додаткові матеріали

• Як визначити напрям тренда?
• Чи варто торгувати в бічних трендах?
• Ключові правила управління ризиками та їх вплив на результативність торгівлі
• Основні методи управління капіталом. Їх слабкі та сильні сторони
• Чи можна знищити рахунок, дотримуючись правил управління капіталом і ризиками?
• Наслідки ігнорування правил управління ризиками. Живі приклади

Раніше ми розглянули принцип розрахунку оптимального обсягу позиції в класичній спрямованій торгівлі.

Сьогодні ми обговоримо застосування формули розрахунку обсягу позиції при торгівлі на опціонному ринку, а також розглянемо приклад, в якому правила ризик-менеджменту не дозволяють відкрити позицію зі стоп-лосс наказом, але можливий вхід в ринок за допомогою опціонів.

Ключові теми

• Формула розрахунку обсягу позиції
• Коли ризик-менеджмент не дозволяє купувати…
• Придбати, не можна не купувати
• Розрахунок оптимального обсягу позиції на опціонному ринку
• Резюме
• Додаткові матеріали

Формула розрахунку обсягу позиції

Придбання опціону є гідною альтернативою торгівлі зі стоп-лосс наказом. У цьому випадку ризик жорстко обмежений опціонною премією, а прослизань в їх класичній формі не існує.

У порівнянні з спрямованою торгівлею зі стоп-лосс наказом, розрахунок оптимального обсягу позиції стає ще простішим. При цьому формула працює так само ефективно і дозволяє збільшити потенціал прибутку і знизити торгові ризики.

У знаменнику формули замість ризику в пунктах і вартості пункту для цілого лота з’являється ціна опціону – опціонна премія (малюнок 1).

Далі наш приклад проллє світло на специфіку ситуацій, в яких купівля опціону є більш привабливим рішенням в порівнянні з встановленням стоп-лосс наказу.

Коли ризик-менеджмент не дозволяє купувати…

Ринок японської єни знаходиться у висхідному тренді і, після чергового бичачого ривку, на денному таймфреймі формується повноцінна корекція. У момент найбільш ймовірного продовження зростання цін з’являється сигнал для середньострокового входу на придбання, сигнал на відбій від останнього пробитого рівня (малюнок 2).

При встановленні стоп-лосс наказу в районі найближчого рівня підтримки поточного таймфрейма ризик на угоду дорівнює приблизно 250 пунктів. Потенціал прибутку становить 350 пунктів.

Співвідношення потенційного прибутку до ризиків можна розрахувати так: 350/250 = 1.4 (малюнок 2). У поточному прикладі мова йде про торгівлю на відбій – вході в ринок в момент завершення корекції ринку. При використанні цієї торгової тактики цілком реально отримати співвідношення прибуток/ризик в розмірі 2:1 і більше навіть на денному таймфреймі.

Мінімально допустиме співвідношення прибуток/ризик дорівнює два до одного. Порушувати торговий план, розмінюючись на дрібниці, не має сенсу. Входити в ринок не можна, оскільки не виконується один з ключових пунктів торгового плану – ризик-менеджмент.

Якщо порушення правил ризик-менеджменту стануть частішати, то трейдер втратить одну з важливих конкурентних переваг – можливість збільшувати свій капітал, помиляючись більш ніж в 50% випадків.

Придбати, не можна не купувати

У подібних ситуаціях має сенс звернути увагу на опціонний ринок. Це альтернативний варіант входу з заздалегідь відомим і обмеженим ризиком.

Вартість підходящого нам опціону становить 1.15 (малюнок 3). Це опціон call, і його придбання дозволить отримати прибуток у разі зростання ринку. Час його існування становить 35 днів, що в даному прикладі більш ніж достатньо для досягнення цінових цілей або розвороту ринку.

Вартість опціону змінюється нелінійно, і на неї впливає цілий ряд факторів, опис яких вартий цілих окремих статей.

На деяких торгових платформах можна змоделювати придбання опціону (thinkorswim в цьому плані не має конкурентів). Це дозволить максимально просто і об’єктивно оцінити потенціал прибутку і ризику.

На малюнку 4 наглядно зображено, що при досягненні визначеної раніше мети (92.00) прибуток може скласти $256 при співвідношенні до ризику у $115 на кожен придбанний опціон. Співвідношення потенційного прибутку до ризиків становить 2.2 (256/115 = 2.2), тоді як при вході зі стоп-лосс наказом це значення дорівнювало 1.4.

Як згадувалося раніше, увійти в ринок з надійним стоп-лосс наказом не є можливим, тому, при інших рівних обставинах, придбання опціону в даному прикладі виглядає набагато привабливіше.

Розрахунок оптимального обсягу позиції на опціонному ринку

Розрахуємо оптимальний обсяг для входу в ринок. Припустимо, що капітал дорівнює $9000, а допустимий ризик для даного рахунку становить 3% на угоду.

Вхідні дані для формули (малюнок 1):

• Капітал: $9000
• Ризик у відсотках від капіталу: 3
• Опціонна премія: $115 (ціна Ask)

Обсяг позиції = ($9000 * 3 * 0.01) / 115 = 270 / 115 = 2.34 контракта

На опціонному ринку можна придбати тільки цілий контракт, тому округлимо отримане значення в меншу сторону, до двох контрактів. Якщо відкрити позицію такого обсягу, ризик буде дорівнює $230, що максимально близько до цільових 3% ризику від капіталу на угоду.

Якщо вартість опціону занадто велика, і вкластися в необхідний рівень ризику на угоду не вдається, можна пошукати схожий актив з меншою опціонною премією на іншому ринку.

Знайти більш дешевий опціон на цінний папір складно, тоді як на ринках металів, валют або енергоносіїв така можливість існує. Опціони на ці фінансові інструменти торгуються скрізь, при цьому їх ринкова ціна і розмір контракту варіюються від ринку до ринку.

Наприклад, на момент створення статті опціон на срібло на російському ринку можна придбати за $136, на ринку США схожий контракт меншого обсягу торгується по $93. Чим менше ціна опціону (премія), тим точніше можна розрахувати обсяг позиції.

Якщо оптимальний обсяг позиції менше одного контракту і альтернативних варіантів входу немає, то згідно торгового плану відкривати позицію не можна, оскільки не виконуються правила управління капіталом.

Резюме

Опціони є відмінним доповненням до класичної спрямованої середньострокової торгівлі зі стоп-лосс наказом. Вони дають трейдеру гнучкість, яку неможливо отримати іншим способом, а також дозволяють жорстко обмежити торгові ризики.

Формула розрахунку оптимального обсягу позиції може застосовуватися при спрямованій торгівлі на будь-якому ринку. Опціони сьогодні – найефективніший інструмент обмеження торгових ризиків, а в сукупності з динамічним розрахунком ризику на угоду вони дозволяють використовувати капітал максимально ефективно.

Ми розглянули лише один з численних варіантів застосування опціонів в торгівлі. Існує безліч варіантів поліпшення торгових та інвестиційних рішень за допомогою опціонів, і ми обов’язково розглянемо їх в наступних статтях.

P.S. В статті обговорюються класичні (ванільні) опціони. З бінарними опціонами їх об’єднує лише назва. Класичні опціони торгуються на біржах і використовуються як приватними, так і великими трейдерами. Вони дозволяють обмежити торгові ризики, не обмежуючи прибуток трейдера.

Бінарні опціони є аналогом казино, не торгуються на біржах, не використовуються великими трейдерами і налаштовуються так, щоб математичне очікування завжди зміщувалося проти трейдера (в казино математичне очікування повинно бути нижче нуля, інакше організація збанкрутує).

Додаткові матеріали

• Як розрахувати оптимальний обсяг позиції?
• Ключові правила управління ризиками та їх вплив на результативність торгівлі
• Основні методи управління капіталом. Їх слабкі і сильні сторони
• Чи можна знищити рахунок, дотримуючись правил управління капіталом і ризиками?
• Наслідки ігнорування правил управління ризиками.Живі приклади

Попутного тренду!