Граймс: 50% прибуткових угод мене влаштовує. Інтерв’ю, частина II

Перша частина інтерв’ю з трейдером Адамом Граймсом була опублікована раніше.

Авраам: Ви згадали, що на початку кар’єри – зокрема через те, що торгували товарними ф’ючерсами – багато уваги приділяли ціні та показникам попиту і пропозиції. Наскільки це може бути застосовано сьогодні? Якою мірою ви використовуєте інші сигнали, ніж одні лиш ринкові ціни – будь то системні або дискреційні, неофіційні або неперевірені дані – для формування трейдингових стратегій?

Адам: Мені хочеться думати, що я цього позбувся. Я намагаюся фокусуватися на тому, що бачу – цінових патернах, і не звертати увагу на чутки. У моїй торгівлі поєднуються системні і дискреційні інструменти, тому, звичайно, щось може просочитися. Але в цілому, я намагаюся відмежити нецінові сигнали, оскільки вважаю, що ринки досить ефективні для того, щоб в ціні була відображена вся важлива інформація.

Авраам: Мені подобається ваш підхід. Жодна модель не буде працювати, якщо ти постійно в ній сумніваєшся, в той же час повна ізоляція теж неможлива. Потрібно бути відкритим до нової інформації і нових ідей. І такого балансу досягти нелегко.

Адам: Це так, тому ми постійно проводимо аналіз результатів нашої роботи. Якщо якість сигналів знижується – а це може траплятися досить часто, в залежності від того, наскільки точно налагоджена торгова система – означає, що пора вносити корективи.
Більшість трейдерів, з якими я спілкувався, приділяють цьому занадто мало уваги. Чи не забуваєте ви аналізувати результати торгівлі і власний аналіз ситуації, що склалася? Чи розумієте причини отримання ваших торгових результатів?

Авраам: Думаю, це частина людської природи. Якщо трейдер робить гроші, то намагається не ставити занадто багато питань. Якщо ж втрачає, все одно намагається їх уникнути. У будь-якому випадку спостерігається недостатній аналіз своїх дій.

Адам: Тут ми повертаємося до того, про що ми вже говорили: трейдеру важливо розуміти причини своїх торгових результатів, вміти відокремлювати просту вдачу від прискіпливого дотримання торгового плану, і це дуже складне, але необхідне для довгострокового успіху завдання.

Авраам: Ми торкнулися різних способів отримання конкурентної переваги в трейдингу. Це наявність різних торгових стратегій і джерел інформації. Яким чином, на вашу думку, можливо отримати додаткові джерела конкурентноспроможності?

Адам: Мабуть, однією з моїх помилок є те, що коли я пишу про трейдинг, занадто часто фокусуються на перевазі в окремій угоді. Наприклад, коли ви бачите виконання певних умов – технічних або фундаментальних, якщо потенційний прибуток перевищує якесь базове значення, ви здійснюєте операцію. Якщо ні – значить, що в цій угоді ви не маєте необхідної конкурентної переваги, тому не здійснюєте її.

Але також до цього питання можна підійти по-філософськи і сказати, що є ще загальна перевага, або Перевага з великої літери. Це комбінація всього, що ви робите: чи правильно ви керуєте ризиками, чи ефективно входите і виходите з ринку, чи доцільно розпоряджаєтеся незадіяним в торгівлі капіталом, чи контролюєте податкове навантаження.

Авраам: Яким досвідом, отриманим за час, проведений на товарній біржі, ви хотіли б поділитися з тими, хто звик торгувати, спостерігаючи за цінами лише на екрані комп’ютера?

Адам: Я був на товарній біржі, але не був в ямі. І в цьому мені пощастило. Коли я опинився в бізнес-школі то забажав спробувати себе «на підлозі», біржові ями вже відходили в минуле і я зрозумів, що це безглуздо.

Можливо, в деяких опціонних ямах ще є якийсь потенціал, але я віддав перевагу залишатися «нагорі». Мені було боляче дивитися на всіх тих трейдерів, які 30 або 40 років успішно торгували в ямі, але були абсолютно не готові до функціонування в новому світі.

Я бачив людей, які думали, що займаються складним аналізом. Вони будували великі матриці, індикатори технічного аналізу і відкривали позиції, коли всі ці інструменти давали схожі сигнали. Я бачив в цьому деяку логіку, але в цілому те, що вони використовували, не несло в собі ніяких конкурентних переваг, тому їх стратегії в кінцевому рахунку не працювали.

Торгівля соєю. Останні хвилини торгового дня в ямі. CBOT.

Це був повчальний досвід. Повертаючись до того, про що ми говорили раніше, з моєї точки зору, за двадцять років мало що змінилося, але для цієї категорії людей світ змінився повністю. Весь їх всесвіт просто зник. Це, мабуть, моє головне спостереження. Я бачив, як це відбилося на людях. Це були мотивовані трейдери з хорошим капіталом, але в більшості випадків вони не володіли фінансової математикою, що є добрим нагадуванням про те, що необхідно вивчати системний трейдинг.

Я не впевнений, чи можна досягти успіху на сучасних ринках без певного розуміння кількісних факторів, прямого або опосередкованого їх використання в торговельній практиці.

Авраам: Світ дійсно еволюціонує. Тому мені сподобалися слова про те, що ви намагаєтеся створювати торгові стратегії на підставі принципів, які не змінюються з часом – таких, як людська психологія і когнітивні спотворення. У мене також склалося враження, що одним з рушійних мотивів вашої філософії є простота.

Адам: Простота близька мені як людині. Колись мені пощастило бути учнем одного класичного французького кухаря. Я готував французькі і середземноморські страви, але коли став готувати для себе, я зупинився на японській кухні і навіть близько року вивчав дзен-буддійську кухню, яка по своїй суті дуже мінімалістична. Її інгредієнти повинні бути представлені по-простому але обережно.

Цей принцип близький мені у всьому, чим я займався: від музики до кулінарії, дизайну, мистецтва і, звичайно, трейдингу. Ейнштейн якось сказав: «Все слід спрощувати до тих пір, поки це можливо, але не більше того».

Авраам: Я хотів би поставити ще кілька тактичних питань, з обмовкою звісно, що я розумію – кожна ситуація унікальна. Ви прагнете, щоб відношення числа прибуткових і збиткових угод було 50/50, але кожна прибуткова була більше збиткової? Або для вас краще, коли середні збитки більше середніх прибутків на угоду, але прибуткові угоди з’являються, скажімо, в 9 випадках з 10?

Адам: Я перепробував всі варіанти. Мене цілком влаштовує, якщо я буду мати рацію в половині випадків. Якщо в середньому прибуток на угоду більше, ніж збиток, – тоді все добре.

Особливо кумедно бачити, коли хтось продає торгову стратегію із заявою про те, що вона має «високу ймовірністю отримання прибутку з мінімальними ризиками». Так не буває. Це неможливо. Важливо просто стежити за співвідношенням прибутку до ризиків. 50-відсоткова ймовірність отримання прибутку мене цілком влаштовує.

Авраам: Ви нонконформіст по суті чи віддаєте перевагу слідувати за трендом?

Адам: По натурі я нонконформіст, але в трейдингу активно борюся з проявами цієї риси. Більшість моїх угод відбувається в момент, коли ринок зупиняється, консолідується перед новим ривком в напрямку основного тренда.

Якщо я, будучи експертом, передбачу, що зростання скоро закінчиться, і опинюся неправий, то люди порадіють моєї невдачі і забудуть про мене. Якщо ж я матиму рацію – я буду генієм. Тобто, я можу повторювати це кожен місяць шість років поспіль, і коли ринок нарешті почне падати – я буду генієм.

Авраам: Саме тому «вічні ведмеді» так знамениті. Їм досить виявитися правими один раз в п’ять років.

Адам: Якби! Досить вгадати раз в десять років, написати книгу і провести кілька семінарів.

У моєму торговому арсеналі, безумовно, є як трендові, так і контртрендові торгові стратегії. При цьому в більшості угод я керуюся трендовими техніками.

Я б не сказав, що це і є слідуванням за трендом, це скоріше свінг-трейдинговий підхід (вхід після завершення корекції). Для мене головне – ризик-менеджмент, тому я відношу себе до трейдерів, яким цілком достатньо виявлятися правими в 50% випадків.

Авраам: Як ви вірно підмітили, можна діяти проти думки натовпу, але при цьому торгувати в напрямку тренда. Дуже часто тренд триває незважаючи ні на що, хоч більшість і стверджують, що це неможливо і в цьому немає ніякого сенсу. Але ціна – найголовніше.

Адам: Одночасно з цим необхідно постійно піддавати сумнівам свої погляди про ринок. Я не кажу про те, що потрібно намагатися торгувати кожен ціновий розворот, але необхідно розсудливо оцінювати сильні і слабкі сторони своїх припущень про ринок.

Коли ринок починає рухатися в потрібному напрямку, я коригую стоп-лосс і знижую ризик. У якийсь момент угода стає прибутковою. Я не очікую цього – і це стає приємним сюрпризом.

Це складно пояснити кому-небудь, оскільки створюється враження, що таке ставлення до трейдингу є різновидом психологічної слабкості, але насправді все навпаки.

Авраам: Я цілком згоден з вами. Це дуже розумний підхід, оскільки таким чином ви захищаєте себе відразу від негативного впливу двох когнітивних спотворень – неприйняття втрат и упередженості підтвердження. Ці психологічні пастки сприяють знищенню капіталів безлічі трейдерів, але ваша методика підготовки до торгівлі може дозволити таких наслідків.

Як ви вважаєте, чи можуть сьогодні досягти успіху індивідуальні трейдери?

Адам: Так. Всі початківці читають книги Джека Швагера із серії «Маги ринку». Ймовірно, описані в них легендарні рівні прибутковості неможливо повторити в наші дні, але не виключено, що комусь посміхнеться доля.

Основна проблема в тому, що багатьом приватним трейдерам не вистачає капіталу. Вони приходять на ринок, маючи 3-5 тисяч доларів. Цього, можливо, вистачить, щоб компенсувати витрати на навчання трейдингу, але для отримання по-справжньому істотного прибутку потрібні зовсім інші гроші.

Приватні трейдери часто запитують мене: «Якщо всім цим менеджерам великих фондів не вдається отримати прибутковість вище за середньоринкову, то як я зможу це зробити?».

Насправді багато фондів не намагаються випередити ринок, тому що вони і є ринок. У таких масштабах діяти складніше. Тому для спритних роздрібних трейдерів є безліч можливостей, але необхідно чітко слідувати базовим принципам. Немає нічого неможливого.

Інтерв’ю з Адамом Граймсом є одним з матеріалів циклу «Інтерв’ю з трейдерами».

Додаткові матеріали

• Торгівля на відбій від «А» до «Я»
• Формула розрахунку оптимального обсягу позиції
• Опціон чи стоп-лосс?
• Money-management і його вплив на результати трейдера