Діагональний бичачий спред

Діагональний бичачий спред (diagonal bull spread) – це опціонна стратегія з обмеженим ризиком і потенціалом прибутку, яка полягає в одночасній купівлі і продажу опціонів колл на один актив з різними страйками і датами експірації.

Діагональний бичачий спред зазвичай використовується, коли інвестор дивиться на ринок по-бичачі в довгостроковій перспективі, але має нейтральний прогноз щодо найближчих перспектив. Для цього він купує колл, щоб отримати прибуток з висхідного руху ринку і продає іншій колл з ближчою датою експірації. Таким чином, інвестор спочатку хоче, щоб ціна базового активу залишалася на рівні страйка найближчої серії, а потім, коли короткостроковий колл стане некорисним, планує отримувати прибуток від росту ринку за рахунок купленого колл опціону.

Після експірації першого проданого опціону інвестор може виписати ще один і потім повторювати цей процес до закінчення терміну дії купленого довгострокового опціону, щоб отримати додатковий прибуток за рахунок продажу короткострокових опціонів.

Діагональний бичачий спред

Припустимо, що ціна базового активу становить $120. Ми відкриваємо діагональний бичачий спред, купуючи листопадовий 120-й колл за $250 і продаючи 130-й серпневий колл за $100. Дебет становить 150 доларів. Якщо ціна підвищиться до $125 і залишиться на цій позначці до листопада, внутрішня вартість цього довгострокового опціону складе $500, а серпневий колл закінчиться без грошей.

Припустимо, що після експірації серпневого колл опціону ми продаємо вересневий колл зі страйком $130, а коли він експірується – жовтневий. Таким чином, ми отримаємо додатковий прибуток за рахунок продажу короткострокових опціонів, при цьому наша позиція буде захеджована раніше купленим довгостроковим колл-опціоном. Тобто ми отримуємо можливість розвивати позицію і гнучко реагувати на зміни ринкових реалій.

Додатковий прибуток від продажу цих опціонів складе $200 ($100 * 2), а загальний прибуток – $550 ($500 + $200 – $150). Якщо ціна знизиться до $90 і залишиться на цій позначці до листопада, ми зазнаємо збитків, що дорівнюватимуть $150 (загальна сума інвестицій).

Share