Бычий пут-спред
Бычий пут-спред (long put spread) — опционная стратегия с ограниченным риском и потенциалом прибыли. Она заключается в одновременной продаже и покупке опционов пут на один актив с разными страйками и одинаковой датой экспирации.
Эта стратегия обычно используется, когда инвестор настроен по-медвежьи, но ожидает, что рынок отскочит от определенного ценового уровня в нисходящем движении. Пут приобретается, чтобы извлечь выгоду из нисходящего движения, а второй пут продается для снижения рисков и общей стоимости позиции. Премия будет ниже, чем при обычной покупке опциона пут.
Предположим, мы открываем бычий пут-спред, покупая опцион пут за $5 и продавая другой пут за $2. Страйки равны $100 и $90, размер чистой премии составляет ($5 — $2) * 100 = $300. Точка безубыточности равна $97 ($100 – $3).
Мы получим прибыль, если цена акции будет ниже 97 долларов в момент экспирации. Максимальная прибыль возникнет, когда цена будет находиться ниже 90 долларов.
Мы будем терять деньги, если цена будет выше 97 долларов. При этом максимальный убыток ограничивается выплатой чистой премии, то есть суммой $300 ($3 *100). Он может возникнуть, если цена акции превышает $90.