Бичачий колл-спред

Бичачий колл-спред (long call spread) – це опціонна стратегія з обмеженим ризиком і прибутком, яка полягає в одночасній купівлі і продажу опціонів колл на один актив з різними страйками і однаковою датою експірації.

Ця стратегія зазвичай використовується, коли інвестор, настроєний по-бичачі, але є деякі сумніви щодо потенціалу руху ціни вище певного рівня. З цією метою він купує опціон колл, щоб отримати прибуток від висхідного руху і продає іншій опціон колл зі страйком, що знаходиться близько сильного цінового рівня, який ринок швидше за все не проб’є. Більш того, ця стратегія дозволяє інвестору знизити розмір виплаченої премії, яка буде менш, ніж при звичайній купівлі колл опціону (за рахунок прибутку від проданого колла).

Бичачий колл-спред - ванільні опціони

Припустимо, ми відкриваємо бичачий колл-спред, купуючи опціон колл за $3,5 і продаючи інший колл за $1,5.

Страйки таких контрактів – $90 і $100 відповідно. Таким чином, сплачена чиста премія становить $200 ($350 – $150). Точка беззбитковості дорівнює $92 ($90 + $2).

Таким чином, ми отримуємо прибуток, якщо ціна акції перевищує $92. Максимальний прибуток з’явиться, коли ціна підніметься до $100. Вона не буде збільшуватися, якщо ціна виросте вище цієї позначки.

У той же час, ми будемо втрачати гроші, якщо ціна впаде нижче $92. Максимальний збиток обмежений виплатою чистої премії, тобто сумою $200 ($2 * 100). Він може виникнути, якщо ціна акції буде нижче $90.

Опціонний глосарій

Share