Використання звітів CFTC. Загальні поняття
Цей матеріал є першим в циклі статей, присвячених звітам CFTC (commitment of traders reports – COT), використання яких може суттєво поліпшити якість ваших угод, допоможе розібратися в діях великих трейдерів і глибше зрозуміти принципи руху цін.
Зміст
- Вступ
- Хто публікує звіти про дії великих гравців?
- Звіти COT
- Позиції великих і дрібних гравців
- Додаткові матеріали
- Резюме
Вступ
Не секрет, що рух, який відбуваються на фінансових ринках, багато в чому залежить від дій великих учасників, професіоналів, у яких найчастіше є можливість і бажання вплинути на ринкову ситуацію. У середньо- та довгостроковій торгівлі, коли позиції утримуються тижні або місяці важливо розуміти, в якому напрямку тримають позиції великі гравці, збільшують вони їх, чи навпаки поступово скорочують. Графік руху ціни не відображає цю інформацію, а його форма є наслідком дій учасників ринку. Звіти CFTC демонструють причини формування цінових рухів.
Це додаткове вимірювання в аналітиці допомагає трейдеру приймати більш виважені рішення щодо причин і можливого напрямку подальшого руху цін. В порівнянні з дрібними трейдерами, великі учасники завжди володіють більш цінною інформацією і висловлюють свою думку про ринок, продаючи або купуючи. Внаслідок цього звіти CFTC – безцінні. При цьому, як свідчить досвід, більшість трейдерів не враховують їх у своїй торговій практиці, оскільки не знають про їх існування. Статистика CFTC дозволить зрозуміти думку великих гравців про тенденції, які панують на денних і тижневих таймфреймах.
Мал. 1. Великі спекулянти продають фунт з початку червня, ринок зменшується
У приватних трейдерів є можливість бачити статистику угод великих спекулянтів для більшості фінансових інструментів (товарні і валютні ринки, фондові індекси).
Ця інформація дозволяє більш точно визначити:
- “помилкові” пробої
- напрямок виходу ринку з флета або трикутника
- силу тренду – думка великих гравців про пануючу на ринку тенденцію
- точки зародження нових трендів
Матеріали по темі
- Чи варто торгувати у флетах і трикутниках?
- Як визначити напрям тренду за кілька секунд?
- Ключові рівні підтримки і опору, їх роль в торговому плані
Хто публікує звіти про дії великих гравців?
Перш ніж говорити про великих учасників ринку і логіку їх поведінки, необхідно згадати про організацію, яка збирає інформацію про дії професійних гравців. Це Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами або CFTC (Commodity Futures Trading Commission).
CFTC була створена в 1975 році для захисту інтересів учасників торгів. Виникнення Комісії є частиною процесу регулювання фінансових ринків, який увійшов в активну фазу після біржового краху 1929 року. Падіння ринку цінних паперів сприяло початку Великої депресії: до 1932 року індекс Dow Jones Industrial просів більш ніж на 88% з максимумів, досягнутих в 1929-м, а безробіття зросло з 3.2% до 24.1%.
Мал. 2. Падіння індексу DJIA в 1929 році
Економічні перспективи формують думку інвесторів про фінансові ринки і, як наслідок, впливають на ціни. При цьому події зразка жовтня 1929 роки доводять, що існує і зворотний ефект – надмірно різкі зміни цін на фінансових ринках можуть посилювати спади в економіці. Фінансові ринки існують сотні років, але рівень захисту інтересів трейдерів і інвесторів на території Північної Америки сьогодні є одним з найбільш високих. Існування CFTC, а також відкритість інформації про угоди великих трейдерів підтверджують це твердження.
Звіти COT
CFTC регулярно публікує статистику дій великих учасників в вигляді звітів, які мають назву COT (commitment of traders reports). Вони оновлюються один раз в тиждень, в п’ятницю після закриття американських ринків (Відправлення повідомлень про публікації свіжого звіту COT від CFTC відбувається приблизно о 22:30 GMT + 3).
Нижче наведено звіт COT в тому форматі, який представлений на сайті CFTC. Варто відмітити, що текстовий варіант звіту непридатний в торговій практиці, оскільки він є набором інформації про угоди трейдерів за один тиждень. Нас буде цікавити динаміка змін позицій трейдерів протягом більш тривалих періодів. В цьому випадку дана статистика має практичну цінність.
Мал. 3. Звіт СОТ. Текстовий формат
Комісія з питань торгівлі товарними ф’ючерсами збирає інформацію про угоди трейдерів, які здійснюються на регульованих американських ринках ф’ючерсів і опціонів. Інформація про угоди, які здійснюються на фондових або позабіржових ринках (найяскравіший приклад – Forex) недоступна в звітах CFTC.
При цьому звіти COT можуть бути корисні при торгівлі на будь-яких фінансових ринках. Сьогодні, коли у кожної людини в кишені є суперкомп’ютер, ринки взаємопов’язані більш сильно, ніж 5-10 років тому. Якщо трейдери на американському ринку купують ф’ючерс на золото, то найчастіше золото одночасно з цим зростає і на ринку спот. Якщо зростає спот, але не зростає ф’ючерс, створюється простір для арбітражу, і ціни швидко “вирівнюються”. Це більш ніж логічно.
Зараз ми перейдемо до обговорення практичного застосування даних звітів CFTC, і відразу стане очевидним те, що дана статистика може бути застосовна до будь-яких ринків, будь то ринки спот, біржові чи позабіржові ринки. Якщо фінансовий інструмент присутній в звітах COT, ці дані можна використовувати для поліпшення якості торгових рішень.
Матеріали по темі
Позиції великих гравців
Звіт СОТ є таблицею, в лівій верхній частині якої можна побачити назву фінансового інструменту і біржі, на якій він торгувався. Наприклад, звіт, представлений на малюнку 4, відображає статистику дій учасників ринку по швейцарському франку (виділено синьою лінією).
У звіті виділяються угоди двох ключових груп учасників торгів – спекулянтів і хеджерів (Стовпчики виділені зеленим і червоним відповідно).
Мал. 4. COT звіт. Великі спекулянти і хеджери
Non-commercial – це великі спекулянти, інвестиційні фонди, підрозділи банків, пов’язані з проведенням спекулятивних операцій на фінансових ринках і інші компанії, які прагнуть купити дешево і продати дорого.
Commercial – це хеджери, друга група великих гравців, дії яких часто протилежні логіці великих спекулянтів. Хеджери – це учасники ринку, які активно продають під час зростання цін і купують в періоди їх зниження. Найчастіше, до цієї групи відносять учасників торгів, які страхують ризики, пов’язані з веденням бізнесу в реальному секторі економіки. Детально кожна з цих груп розглядається в другій статті даного циклу.
Мал. 5. Великі спекулянти і хеджери
Також в звіті COT можна побачити позиції дрібних трейдерів, які винесені в стовпчик Nonreportable Positions (В звіті CFTC знаходиться праворуч). Вони не становлять практичного інтересу, але за цими учасниками часто цікаво спостерігати. Як це не дивно на перший погляд, але логіка їх дій на ринку часто відрізняється від логіки великих гравців, оскільки дрібні трейдери більш емоційні і внаслідок цього частіше втрачають гроші.
Для кожної групи учасників ринку вказані відкриті довгі (на купівлю) і короткі (на продаж) позиції. Наприклад, значення 26,807 в стовпчику Long Non-commercial означає, що на момент збору статистики по операціях великих учасників ринку серед професійних спекулянтів було відкрито 26 тисяч 807 контрактів на купівлю. Одночасно з цим було відкрито 25,861 контрактів на продаж.
Мал. 6. Великі спекулянти купують золото
Схожа статистика публікується для хеджерів і дрібних трейдерів. Зверніть увагу, що дана інформація була б абсолютно марною, якщо б ми могли бачити тільки один звіт CFTC. Якщо відомо, що на минулому тижні зафіксовано 26 тисяч 807 контрактів на купівлю з боку великих спекулянтів, це не несе інформації про думку великих гравців або можливі перспективи руху даного ринку. Слід розуміти, як змінювалося думка учасників ринку в кожному окремому періоді часу, що робили великі спекулянти, нарощували позиції на купівлю або, навпаки, продавали.
Варто зазначити, що ми не будемо збирати цю інформацію на підставі текстових звітів СОТ, але зможемо аналізувати її в графічній формі. На графіку вище (мал. 6) зображений приклад відображення дій великих спекулянтів – професіонали нарощують позиції на купівлю на зростаючому ринку (виділено зеленою стрілкою).
Матеріали по темі
Резюме
Звіти CFTC дозволяють побачити зміну обсягів відкритих позицій найбільших учасників торгів – трейдерів, які висловлюють свою думку про ціни того чи іншого активу, продаючи або купуючи його. Звіти COT є відмінним інструментом аналізу ринку і можуть доповнити будь-яку середньострокову торгову стратегію.
У звітах фігурують дві ключові групи учасників – професійні спекулянти і хеджери. У наступній статті ми детально розглянемо логіку поведінки цих учасників.
Детальне використання звітів CFTC в трейдингу розглядається в рамках курсу «Трейдинг. Успішний старт 2.0».
Додаткові матеріали
- Чому обсяг позиції повинен змінюватися в кожній угоді?
- Чи можливо знищити торговий рахунок, дотримуючись правил управління капіталом?
- Індикатор горизонтальних рівнів підтримки і опору
- Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі з стоп-лосс?
- Як розрахувати оптимальний обсяг позиції при торгівлі опціонами?